NCPL Q2 2026 Earnings Analysis

ALEX: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por IA! Soy Alex.

JORDAN: Y yo soy Jordan. Hoy analizamos una llamada de ganancias bastante interesante de Netcapital, ticker NCPL, para su segundo trimestre del año fiscal 2026.

ALEX: Antes de comenzar, es importante mencionar que este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

JORDAN: Excelente punto, Alex. Ahora, hablemos de Netcapital. Esta empresa está en medio de lo que yo llamaría una transformación bastante dramática. Los números financieros básicos son... bueno, digamos que son reveladores.

ALEX: Definitivamente. Las cifras de ingresos son sorprendentes. Reportaron solo $51,000 en ingresos para el trimestre, comparado con $170,000 en el mismo período del año pasado. Eso es una caída del 70%.

JORDAN: Es cierto, y aquí está lo que realmente llama la atención: tienen aproximadamente 20 empleados generando $51,000 en ingresos trimestrales. Los inversionistas definitivamente hicieron preguntas difíciles al respecto durante la sesión de preguntas y respuestas.

ALEX: Sí, Todd Oberle fue muy directo preguntando cómo justifican tantos empleados con ingresos casi nulos. La respuesta del nuevo CEO Rich Wheeless fue... diplomática. Básicamente dijo que está enfocado en el futuro, no en el pasado.

JORDAN: Hablemos del nuevo CEO. Rich Wheeless acaba de unirse a la empresa y esta es su primera llamada con inversionistas. Tiene experiencia en blockchain y crypto, incluyendo una empresa anterior llamada Taal donde aparentemente logró un aumento del 120% en el precio de las acciones.

ALEX: Su estrategia parece clara: pivotar hacia activos tokenizados y aprovechar su licencia de corredor-dealer. Mencionó el ejemplo de la venta de tokens MONA de Coinbase que recaudó $269 millones de 86,000 compradores en menos de 24 horas.

JORDAN: Eso es impresionante, pero aquí está el problema: Netcapital ha tenido su licencia de corredor-dealer durante aproximadamente un año y cuando se les preguntó directamente si han generado algún ingreso de ofertas Reg A, la CFO Coreen Kraysler evadió la pregunta de manera bastante obvia.

ALEX: Muy cierto. Su respuesta fue esencialmente "miren el próximo trimestre", lo que sugiere que no ha habido ingresos del corredor-dealer hasta ahora. Para una empresa que lleva un año con esa licencia, eso es... preocupante.

JORDAN: Y luego están las adquisiciones. La empresa acaba de adquirir algo llamado Rivetz, aparentemente una empresa "difunta" desde 2021, a cambio del 20% de sus acciones en circulación. Los inversionistas estaban claramente molestos por esto.

ALEX: Emily McAllen, una inversionista privada, fue particularmente vocal al respecto. Preguntó cómo justifican dar el 20% de la empresa por un negocio de software difunto. La respuesta fue que Rivetz aporta experiencia en código y tecnología para producir activos tokenizados de manera segura.

JORDAN: Pero aquí está lo confuso: ya habían adquirido algo llamado Horizon en junio por otro 20% de las acciones, aparentemente para un propósito similar. Cuando se les preguntó sobre esto, las respuestas fueron vagas.

ALEX: La situación financiera también es preocupante. Reportaron una pérdida operativa de $2.1 millones, que en realidad es una ligera mejora comparado con $2.2 millones el año pasado. Pero con solo $1.7 millones en efectivo a octubre 31, no tienen mucho margen de maniobra.

JORDAN: La pérdida por acción fue de $0.44, lo cual es significativamente mejor que los $2.34 del año pasado, pero eso probablemente se debe a la dilución de acciones por las adquisiciones.

ALEX: Lo que me parece interesante es su estrategia de "no se puede reducir costos para crecer". La CFO fue muy clara al decir que no van a reducir personal, sino que se enfocarán en generar ingresos a través de su nuevo modelo.

JORDAN: Eso puede ser valiente o imprudente, dependiendo de cómo se ejecute. Tienen 100,000 inversionistas estadounidenses en su red y han financiado exitosamente más de 300 empresas, así que tienen cierta base.

ALEX: El momento también es interesante. Con los cambios regulatorios potenciales bajo la nueva administración, las empresas de activos digitales podrían ver un entorno más favorable. Wheeless mencionó esto específicamente como viento a favor.

JORDAN: Pero seamos realistas: esta es una empresa que está quemando efectivo rápidamente, ha diluido significativamente a los accionistas con adquisiciones cuestionables, y aún no ha demostrado que puede generar ingresos significativos de su nueva estrategia.

ALEX: El riesgo-recompensa aquí es extremo. Si logran ejecutar su visión de activos tokenizados y aprovechar su infraestructura regulatoria, podrían tener un crecimiento explosivo. Pero si no...

JORDAN: Exactamente. Con $1.7 millones en efectivo y una tasa de quema de alrededor de $2 millones por trimestre, necesitan mostrar progreso rápidamente o buscar financiamiento adicional, lo que significaría más dilución.

ALEX: Una cosa que vale la pena señalar es que Wheeless fue muy específico sobre los márgenes potenciales. Dijo que una sola venta exitosa de tokens podría generar ingresos equivalentes a docenas de ofertas Reg CF tradicionales con mayores márgenes.

JORDAN: Si eso es cierto, y si pueden ejecutar, la matemática cambia dramáticamente. Pero hay muchos "si" en esa ecuación.

ALEX: Para los inversionistas, esto es claramente una apuesta especulativa en una empresa en transición. No es para inversionistas conservadores, pero aquellos interesados en el espacio de activos digitales podrían encontrarlo intrigante.

JORDAN: Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.

ALEX: Exacto. La próxima llamada de ganancias será en marzo, y será crítica para ver si pueden cumplir sus promesas. Hasta entonces, gracias por acompañarnos en Beta Finch. Manténganse informados y inviertan sabiamente.

JORDAN: ¡Nos vemos en el próximo episodio!