Amazon 2026年第一季度财报：AWS营收与展望回顾

第一季度整体表现创新高

亚马逊公布的2026年第一季度财务成绩充分展现了这家科技巨头在云计算和人工智能领域的强劲势头。公司实现总营收1815亿美元，同比增长17%，剔除汇率影响后增长15%。更为关键的是，营业收入达239亿美元，营业利润率高达13.1%。亚马逊首席执行官安迪·杰西在财报中强调，这是亚马逊有史以来最高的营业利润率。这一成就反映了亚马逊在维持强劲收入增长的同时，在成本管理和运营效率方面的显著进展。创纪录的利润率表明，随着AWS业务规模扩大和经营杠杆的提升，亚马逊正在实现利润与收入的同步增长。

AWS加速增长态势明显

亚马逊云业务(AWS)无疑是推动整体表现的核心引擎。第一季度AWS营收达到376亿美元，实现28%的同比增长。这个增长率代表了AWS过去15个季度以来最快的增速，标志着全球云基础设施需求的明显加速。相比之下，许多成熟的科技公司增速仅为个位数，AWS的增速显示出云计算市场仍然处于高速扩张阶段。从年化运行率角度看，AWS已达到1500亿美元的规模。这个里程碑充分反映了企业客户和机构对云计算服务需求的持续强劲，以及AWS在全球云市场中的核心地位。这一规模的达成，也说明AWS已经成为亚马逊整体业务中最具战略价值的业务单元。

人工智能驱动业务加速

人工智能成为推动AWS增长的关键动力。亚马逊报告AWS的人工智能营收年化运行率已超过150亿美元。为了理解这一成绩的深层意义，需要对比AWS发展历程中的关键数据。AWS在创立后的前三年，年化运行率仅为5800万美元。如今，AWS人工智能业务的年化运行率是当年整体AWS收入的260倍。这组对比数据充分表明了人工智能产业的爆炸性增长力量。从云基础设施的角度看，企业对AI计算能力的需求驱动了对云服务的大规模采购。数据科学团队、机器学习工程师和AI开发者正在使用AWS提供的计算资源进行模型训练、推理部署和应用开发。AWS通过提供可扩展的计算资源、深度学习框架、预训练模型和托管服务，正在捕获这波AI浪潮带来的巨大商业机会。企业不再需要投资昂贵的本地GPU集群，而是可以按需使用AWS的计算资源，这大大降低了AI应用的初始投资门槛。

定制芯片业务快速扩张

与此同时，亚马逊的定制芯片业务也表现亮眼。该业务在第一季度实现了接近40%的环比增长，年化运行率已超过200亿美元。定制芯片业务之所以增长迅速，是因为通用处理器难以满足云计算和AI应用对算力的苛刻需求。不同工作负载对计算架构有截然不同的要求, , 视频转码可能需要特定的编码引擎，机器学习训练需要高带宽内存和矩阵运算单元，推理应用则需要低功耗和低延迟。亚马逊为AWS优化设计的芯片（包括Trainium训练芯片和Inferentia推理芯片等）提供了比通用处理器更高的性能功耗比，从而为AWS客户降低成本。值得注意的是，安迪·杰西在财报中提出了一个有趣的对标：如果亚马逊按照传统芯片公司的方式单独出售芯片，年化运行率可能达到500亿美元。这个假设情景说明了定制芯片业务在整个云基础设施生态中的战略重要性，也反映了该业务快速扩张的势头。亚马逊选择将这些芯片主要用于提升AWS服务的竞争力，而不是作为独立产品线销售，这反映了公司优先发展核心云业务的长期战略思考。

供应链约束推动云迁移

除了业务层面的增长，AWS增速加快的背后还有供应链因素的推动。杰西在财报中特别强调，内存等关键元器件的成本因市场容量不足而大幅上升。行业范围内，从高端数据中心内存到GPU等加速芯片，供应都面临瓶颈。这种成本压力对于试图维持自建数据中心的企业来说尤为沉重。一台配置高端加速器的服务器购置成本可能高达数十万美元，而昂贵的内存和芯片进一步拉大了自建基础设施与云计算的经济学差异。许多拥有自建数据中心的企业正在重新评估其基础设施战略，越来越多的公司决定将工作负载迁移到云平台以降低成本并获得更好的可扩展性。这一趋势为AWS等云提供商带来了新的业务机会。特别是在AI时代，不仅初创公司选择云，连传统企业和政府机构也在加速云化步伐。

增长背后的结构性支撑

综合来看，AWS第一季度28%的增长率反映了多层面的结构性需求。首先，企业的数字转型进程仍在加速，更多行业和企业规模的组织都在采用云计算模式。其次，人工智能应用的商业化推进正在为云基础设施创造前所未有的需求。第三，供应链约束推高了自建基础设施的成本，使得更多企业倾向于采用云服务。第四，AWS在基础设施成本、服务可用性和技术成熟度方面的优势进一步强化了其市场地位。这些因素相互叠加，推动了AWS业务的加速增长。1500亿美元的年化运行率体现了AWS在全球云市场中已经达到的规模，而28%的增长率则说明了这一市场仍然处于高增长阶段，仍有充分的增长空间。

财报数据反映战略地位

亚马逊第一季度财报数据充分体现了公司在云计算和人工智能时代的领先地位。从总体营收增长到AWS的加速，从人工智能的贡献到定制芯片的战略意义，再到供应链约束推动的客户迁移，各个维度的数据都指向同一个趋势：云计算和AI基础设施需求正在经历一波强有力的增长，这将在未来数年继续推动AWS及相关服务的扩张。要深入了解亚马逊第一季度财报的详细内容和管理层的相关讨论，可以收听亚马逊Q1 2026财报播客。

• 总营收1815亿美元，同比增长17%，剔除汇率影响后增长15%
• 营业收入239亿美元，营业利润率创历史高点13.1%
• AWS营收376亿美元，同比增长28%，创15季度增速新高
• AWS年化运行率达1500亿美元，人工智能营收年化运行率超150亿美元
• 人工智能业务规模是AWS创立后三年收入的260倍
• 定制芯片年化运行率超200亿美元，环比增长接近40%
• 按传统芯片公司模式计算，芯片业务年化运行率可达500亿美元
• 供应链成本压力推动企业加速向云迁移