生物技术财报综述：2026年第一季度再生元、Vertex和吉利德业绩概览

第一季度生物技术市场前景

2026年第一季度，三家规模最大的生物技术公司公布了各具特色的增长故事。再生元（REGN）第一季度收入达36亿美元，同比增长19%；Vertex（VRTX）第一季度总收入达29.9亿美元，同比增长8%；吉利德（GILD）第一季度产品销售额达69亿美元，同比增长5%。这些成果反映了大规模生物制药公司在管理重点产品扩张与下一代项目投资之间的复杂平衡。

再生元：DUPIXENT的主导地位与EYLEA的代际过渡

再生元最引人注目的故事围绕其旗舰产品DUPIXENT展开。在2026年第一季度，DUPIXENT全球净销售额达49亿美元，按固定汇率计算增长31%。这款产品现已治疗全球超过140万患者，年化运行率接近200亿美元，巩固了其在多适应症生物制药领域的地位。

DUPIXENT成功的广泛适应症基础包括特应性皮炎、哮喘和慢性鼻窦炎。产品需求的持续增长来自既往未经治疗患者群体的扩大，也反映了医学界对IL-4受体拮抗疗法的日益认可。与此同时，再生元正在管理其另一款眼科主力产品EYLEA的代际过渡。EYLEA HD（高浓度制剂）在美国第一季度销售额达4.68亿美元，同比增长52%。而原始EYLEA配方在美国销售额则下滑36%，反映了处方转向更便利的预填充注射器制剂的预期趋势。这种转变对再生元的长期增长轨迹至关重要, , 新型EYLEA有可能在抵消原始产品流失的同时驱动整体销售增长。

Vertex：从囊性纤维化走向多领域拓展

Vertex第一季度的故事体现了一家公司从单一适应症焦点走向更宽泛管道的演变。公司第一季度总收入29.9亿美元虽然同比增幅相对温和（8%），但这个数字掩盖了产品组合内部更为显著的转变。CF领域以外的新产品, , 包括KASJEVY和GERNAVICS, , 约占第一季度收入增长的25%，表明Vertex正在成功实现多元化。

Vertex在肾脏疾病治疗领域的抱负在其领先候选药物Povitacicept的临床进展中体现了出来。该化合物在IgA肾病第三期临床试验的中期结果中显示蛋白尿减少52%。更值得关注的是Vertex从数据库锁定到监管机构提交花费仅27天, , 这是公司历史上最快的提交速度，反映了该公司为争取市场时间优势而进行的高度组织化的工作。

从财务角度看，Vertex在第一季度末持有现金及投资130亿美元，并在本季度回购了约3.44亿美元的股票。这种财务灵活性使公司既能够投资于研发，又能够向股东返还资本。

吉利德：HIV的主导地位与下一代增长

吉利德的第一季度成果由其HIV业务的持续主导地位所驱动。公司第一季度产品销售总额69亿美元中，HIV治疗产品Biktarvy贡献了34亿美元，占美国HIV治疗市场份额的52%以上。Biktarvy的稳定需求与持续创新维持了这一领先地位。

更引人瞩目的是吉利德在HIV预防领域的进展。Yes2Go（HIV暴露前预防药物）第一季度销售额达1.66亿美元，环比增长72%。管理层已将全年HIV业务增长指引上调至8%，并预计Yes2Go在2026年达到10亿美元的年销售额。这个增长轨迹表明吉利德正在成功扩展HIV商机，从治疗延伸至预防。

不过，吉利德产品销售总额增长5%这一数字受到Veklury（新冠治疗药）销售下滑的拖累。剔除Veklury，吉利德基础业务增长8%，体现了公司核心产品组合的真实强度。

战略M&A的深层含义

吉利德第一季度完成或启动了三项重要收购, , Arcellx、Tubulis和Oral Medicines, , 总计前期成本约115亿美元。这笔支出将在2026年产生报告亏损。这些交易的意义在于它们所传递的战略信号：吉利德将下一代增长寄望于细胞疗法、创新递送技术和新型治疗模式，而不仅仅是现有HIV和肝炎产品线的有机增长。

共同的主题：从旗舰产品到下一代产品的过渡

三家公司都在积极管理从当前旗舰产品向下一代主导药物的过渡。再生元在扩展DUPIXENT的适应症范围同时推进EYLEA的代际更新；Vertex正在从囊性纤维化向肾脏疾病和其他领域扩展；吉利德则在HIV治疗的基础上增加预防产品，并通过收购补充有机创新。每家公司都在承受这种过渡带来的短期成本, , 监管延迟、研发投资或M&A费用, , 以为长期增长基础的重建融资。

投资者关注的前景里程碑

• 再生元EYLEA HD预填充注射器的FDA决定
• Vertex Povitacicept的完全批准时间表和后续临床数据
• Yes2Go的长期持久性数据和真实世界应用情况
• Arcellx anitocel疗法的中期临床转录数据和监管进展

要深入了解这些公司的完整财务状况、战略方向与临床管道进展，请收听我们关于再生元第一季度财报、Vertex第一季度财报和吉利德第一季度财报的播客。