ABT Q1 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptPODCAST SCRIPT: ABBOTT LABORATORIES Q1 2026 EARNINGS
Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estoy aquí con Jordan para analizar los resultados del primer trimestre de Abbott Laboratories. Fue un trimestre bastante emocionante con la conclusión de la adquisición de Exact Sciences, así que tenemos mucho de qué hablar. Pero antes de comenzar, necesito darte un aviso importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Ahora sí, ¡comencemos! ---
Gracias, Alex. Estoy emocionado de analizar esto porque Abbott acaba de hacer un movimiento estratégico bastante grande. Cerraron la adquisición de Exact Sciences el 23 de marzo, lo que significa que tenemos resultados que incluyen ese negocio desde ese día hasta el final del trimestre.
Exacto. Y aquí es donde se pone interesante. Abbott reportó ganancias por acción ajustadas de $1.15, lo que en realidad creció un 6% en comparación con el año anterior. Pero lo que realmente captura la atención es cómo están presentando los números de crecimiento ahora.
Sí, están usando lo que llaman "crecimiento comparable" que incluye los números completos de Exact Sciences en ambos años. El crecimiento en ventas fue del 3.7% en base comparable. Ahora dan una guía de crecimiento para todo el año del 6.5% al 7.5%, también en base comparable.
Exactamente. Entonces, si sumamos Exact Sciences a los números históricos de Abbott, podemos comparar manzanas con manzanas. Esto es bastante transparente de su parte. Robert Ford, el CEO, explicó que hicieron algo similar durante COVID, separando los números relacionados con COVID del resto del negocio.
Me gusta ese enfoque. Pero aquí viene la pregunta obvia: ¿qué está pasando con el negocio principal de Abbott sin Exact Sciences? Algunos analistas sugieren que el crecimiento orgánico anterior podría haber desacelerado un poco.
Buena pregunta. Ford abordó esto durante la llamada. Dijo que aunque hay algunos desafíos, como una temporada respiratoria más débil de lo esperado en el primer trimestre, el resto del negocio está funcionando según lo planeado. Dividamos por segmento. ---
Sí, hagámoslo. Comencemos con los Dispositivos Médicos, que crecieron un 8.5%. Eso es bastante sólido.
Realmente lo es. Y lo que es interesante es que el crecimiento fue muy amplio. Electrofisiología creció un 13%, impulsado por nuevos catéteres de ablación por campos pulsados. Rhythm Management también creció un 13%, marcando el tercer trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos. Y Heart Failure creció un 12%.
Eso es lo que quiero escuchar: un crecimiento consistente de dos dígitos en múltiples áreas. Pero luego tenemos el segmento de Monitoreo Continuo de Glucosa, que creció solo un 7.5%, llegando a $2 mil millones en ventas.
Correcto. Y Ford explicó por qué. Hubo un retraso en un proceso de renovación de licitación internacional, y también están comparándose con un nivel muy alto del año anterior debido a la reposición de inventario. Pero aquí está lo importante: Ford es muy optimista sobre este negocio a largo plazo. Cree que el mercado tiene potencial para 70-80 millones de personas globalmente.
Espera, hablemos de eso porque fue un momento fascinante en la llamada. El mercado actual es de solo 10-12 millones de personas. Entonces estamos hablando de una oportunidad masiva de crecimiento. ¿Cuáles son los catalizadores?
Ford mencionó varios. Primero, la cobertura de CMS para diabéticos tipo 2 sin insulina podría agregar casi 10 millones de personas que actualmente no tienen cobertura. Segundo, solo cuatro de los diez mercados principales globales tienen cobertura completa de insulina basal. Tercero, Libre 5 está en desarrollo. Y cuarto, tienen un sistema de análisis duales que espera aprobación.
Eso es mucho potencial de crecimiento. Y Ford también mencionó datos de un ensayo controlado aleatorio que mostraba que los pacientes con diabetes tipo 2 en terapia de insulina basal se beneficiaban de usar Libre, con reducciones en HbA1c.
Exactamente. Entonces, aunque el crecimiento fue solo del 7.5% este trimestre, están sentando las bases para una aceleración futura. Ford espera que el CGM vuelva a crecer en los dos dígitos en el segundo trimestre. ---
Ahora, hablemos del segmento de Nutrición, porque eso ha sido un área problemática durante un tiempo.
Sí, ha sido un poco complicado. Las ventas en Nutrición fueron ligeramente superiores a las expectativas para el trimestre, pero eso es después de ajustar por reducciones de precio estratégicas que implementaron en 2025. Fue un movimiento defensivo porque estaban perdiendo volumen.
¿Y está funcionando?
Parece que sí, pero es temprano. Ford dijo que están viendo los efectos deseados, con el crecimiento de volumen comenzando a seguir sus acciones de precios. Están viendo esto semana a semana en el negocio de Nutrición Adulta en EE.UU., especialmente con productos como Ensure.
¿El desafío aquí es simplemente que el canal necesita tiempo para reducir el precio al consumidor final?
Exactamente. Cuando la reducción de precio llega realmente al consumidor en los minoristas, eso es cuando ven el impacto de volumen. Así que están siendo pacientes pero también vigilantes, mirando los datos mensualmente. Ford dijo que no van a hacer decisiones estratégicas a largo plazo basadas en desafíos a corto plazo.
Eso tiene sentido. Están navegando por una transición, no abandonando el negocio. Entonces, ¿qué hay con Diagnósticos? ---
Diagnósticos fue un trimestre mixto. Las ventas crecieron un 2% en base comparable. Pero aquí hay algo importante: esto incluye la integración de Exact Sciences, que está creciendo a mid-teens.
Sí, Cologuard creció un 13%, con crecimiento de mid-teens en el segmento de Cologuard en sí y crecimiento de high-teens en mercados internacionales. Eso es realmente impresionante.
Es impresionante. Y Ford está muy optimista sobre esto. Nombraron a Jake Orville como nuevo líder del negocio, reportando directamente a Ford. Ford viajó con representantes y habló con médicos, y está muy bullish sobre acelerar este negocio.
¿Cuál es el argumento fundamental para Cologuard?
Bueno, Ford presentó algunos números fascinantes. Hay 50 millones de estadounidenses sin actualización en cribado de cáncer colorrectal. La sensibilidad de Cologuard es del 95%, equivalente a la colonoscopia, pero es conveniente en casa. Y aquí está lo brillante: hay una limitación de capacidad de colonoscopia—aproximadamente 6 millones por año.
Entonces, a medida que aumenta la demanda de cribado y disminuye la capacidad de colonoscopia...
...Cologuard encaja perfectamente. El tiempo de espera promedio para colonoscopia es de tres a nueve meses dependiendo del estado. El 25% de las pruebas son re-cribados, y los pacientes son elegibles cada tres años. Es un modelo sostenible.
Y mencionaste que está internacionalmente subexplotado. Ford viajó a Asia y Europa en el primer trimestre y habló con ministros de salud.
Exacto. Los cribados de cáncer están en las tres principales prioridades de algunos ministros de salud. Es un verdadero mercado de crecimiento global. ---
Ahora, hablemos sobre el negocio principal de Laboratorios Diagnósticos Core. Ford mencionó que China fue plana en el primer trimestre. Eso es en realidad una mejora significativa.
Inmensa. Recuerda, el año pasado fueron bajos entre 15-30% cada trimestre debido al impacto de VBP—que es donde el gobierno chino redujo drásticamente los precios. Plano es un progreso real. Están modelando China para un declive de un solo dígito para el año.
¿Y en EE.UU.?
EE.UU. está fuerte. Crecimiento de altos dígitos simples, tasas de renovación de contrato superiores al 90%, y están ganando uno de cada dos nuevos negocios. Ford dijo que el equipo ha hecho un trabajo fantástico navegando los desafíos y continuando el crecimiento en otras partes del mundo.
Entonces, el resumen para Diagnósticos es que excluyen los desafíos únicos de China y Exact Sciences, está yendo bastante bien.
Exacto. Y espera una aceleración en la segunda mitad del año. ---
Ahora, hablemos sobre la orientación para el año. Dijeron que esperan EPS ajustado de $5.48 para el año completo, lo que representa una dilución de $0.20 relacionada con Exact Sciences.
Sí, eso está en línea con lo que dijeron cuando anunciaron el trato. Pero lo que es importante notar es que han actualizado su orientación de crecimiento de ventas a 6.5% a 7.5% en base comparable.
Y eso incluye Exact Sciences. ¿Qué tan conservadora es esa orientación?
Buena pregunta, y varios analistas la hicieron en la llamada. Ford fue honesto: no está buscando predecir cuál será la temporada de gripe este año. Si la temporada de gripe es tan agresiva como en otros años, tienen la capacidad de manufactura y distribución para manejarla. Pero no va a apostar por ello.
Eso parece prudente. ¿Qué otros áreas de conservadurismo?
Bueno, Ford dividió los impulsores del crecimiento en tres categorías. Primero, sustentando el crecimiento de sus negocios de MedTech y farmacia—crecimiento esperado de low-double-digit en MedTech y superior al 7% en farmacia. Son consistentes.
¿Segundo?
Negocios de "cambio de trayectoria" como Core Lab y Nutrición. Saben cuáles son los problemas, saben qué están haciendo para solucionarlos, y están enfocados en la ejecución. Ford cree que están en el camino correcto o ligeramente adelante de donde esperaban estar.
¿Y tercero?
La integración de Exact Sciences, que agrega un negocio de alto crecimiento al portafolio. Ford está optimista sobre esto. ---
Hablemos sobre algunos de los detalles emocionantes del pipeline. Ford mencionó varios hitos completados y esperados.
Había mucho. Para empezar, completaron la aprobación y lanzamiento anticipado de dos nuevos catéteres PFA. Completaron la inscripción de pacientes en su ensayo de dispositivo de apéndice auricular izquierdo Catalyst. Iniciaron actividades de desarrollo para traer un producto ICD extravascular implantable al mercado.
Eso es bastante impresionante. ¿Y hay más?
Sí. Anunciaron resultados positivos de un ensayo controlado aleatorio para Libre en diabetes tipo 2. Están preparándose para iniciar la inscripción de pacientes en varios ensayos clínicos importantes en la segunda mitad del año. Ford mencionó específicamente un válvula TAVR de expansión con balón, un dispositivo de estimulación de conducción sin electrodos, una válvula de reemplazo mitral, un dispositivo IVL periférico, y un sensor de lactato portátil para monitorear sepsis.
Eso es un pipeline robusto. Parece que Abbott está apostando fuerte en innovación en dispositivos de próxima generación.
Absolutamente. Y están siendo estratégicos al respecto. No es solo sobre el volumen de innovación; es sobre la diferenciación. Ford mencionó que ninguna otra compañía en el espacio de EP tiene el tipo de portafolio, completitud, experiencia y equipos de campo que tienen. ---
Ahora, hablemos sobre algunos de los desafíos macroeconómicos que mencionaron. Una analista preguntó sobre el conflicto en Medio Oriente y su impacto potencial en costos y demanda.
Ford fue bastante tranquilizador sobre esto. Dijo que Abbott está construida para resistir estos tipos de eventos. En el primer trimestre, el impacto fue mínimo. Hubo algo de desafío logístico—carriles de envío congestionados, dificultad para obtener espacio en aviones—pero no vio una caída en la demanda o desafíos de reembolso.
¿Están preocupados por los costos de petróleo y resinas?
Están monitoreando esto, pero dicen que es demasiado temprano para saber. Tienen equipos dedicados trabajando en mejora de margen bruto—anticipando shocks de costos, volviéndose más eficientes, negociando con proveedores. Así que están siendo proactivos, no reactivos.
Eso suena como buena gestión empresarial.
Lo es. Y Ford enfatizó que cada negocio tiene equipos dedicados trabajando en esto a tiempo completo. ---
Hablemos sobre algunas de las declaraciones clave que Ford hizo sobre las perspectivas a largo plazo.
Uno que me llamó la atención fue su confianza en que CGM eventualmente llegará a 70-80 millones de personas globalmente. Eso es una oportunidad masiva. Dijo que el mercado actual de 10-12 millones representa solo una pequeña fracción de la población diabética global.
Y está apostando a que habrá múltiples catalizadores—cambios de reembolso, expansión geográfica, nuevos lanzamientos de productos.
Exactamente. Y mencionó un aspecto fascinante: hay aproximadamente 1 millón de pacientes con bomba de insulina que previamente tenían muy poco acceso a CGM. Ahora habrá acceso. Hay 5 millones de usuarios de SGLT2 que no están usando el producto pero se beneficiarían del monitor