BAC Q3 2026 Earnings Analysis

Es un placer, Alex. Este fue un trimestre bastante interesante para BAC, con algunos números sólidos, pero también con algunos desafíos que necesitamos discutir.

Buena pregunta. Creo que lo que más me llamó la atención fue ese cargo de liquidación regulatoria de $1.2 mil millones. Bank of America reportó un ingreso neto de $6.9 mil millones, o $0.91 por acción, pero cuando lo ajustas por ese cargo—que no es deducible de impuestos—el ingreso neto ajustado fue de $8.1 mil millones, o aproximadamente $1.08 por acción. Ese es un impacto bastante significativo.

Ese es el punto crítico aquí. El banco ha estado invirtiendo miles de millones en tecnología y tiene miles de empleados trabajando en esto. Si creemos en lo que dijeron sobre que estos costos ya están en el presupuesto, entonces los resultados subyacentes de sus negocios principales son realmente bastante fuertes.

Hay varias cosas en juego. Primero, el crecimiento de depósitos y préstamos ha sido consistente. Agregaron $34 mil millones en préstamos en el trimestre, y los depósitos totales alcanzaron $2 billones, una cifra impresionante. El banco está viendo crecimiento orgánico real de sus clientes principales: banca de consumo, administración de patrimonio y banca comercial global.

Exactamente. Y en la administración de riqueza, fue aún más impresionante. Los flujos de clientes fueron de aproximadamente $41 mil millones durante el trimestre, y los saldos de clientes superaron los $5.7 billones por primera vez. El aumento de la administración de activos fue del 12% en AUM.

Sí, y ese es el tema sobre el que discutieron mucho en la llamada de preguntas y respuestas. Cuando las tasas suben 85 puntos básicos en un trimestre—que es lo que sucedió aquí—eso afecta definitivamente a sus negocios de crédito, hipotecas y municipales. Pero Alastair Borthwick, el CFO, fue bastante franco sobre esto. Dijo que esperaba que el cuarto trimestre fuera un poco mejor porque no deberían ver el mismo tipo de movimiento extremo de tasas.

Eso es realmente el número importante aquí. Vieron algunos vientos en contra en los mercados este trimestre, pero los negocios bancarios principales son donde sucede la verdadera acción. El banco está asumiendo tres aumentos de tasas de 25 puntos básicos en 2027—en diciembre de 2026, marzo y junio de 2027—y eso debería continuar apoyando el crecimiento del NII. El banco también está viendo crecimiento de depósitos e hipotecas de tasa fija que se revalorizan a favor de ellos.

Exacto. Y en términos de calidad crediticia, todo está mejorando. Los activos criticados comerciales están en su nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2019. Las tasas de pérdida de tarjetas de crédito mejoraron al 3.22%, mejor que el trimestre anterior. El banco está viendo que los consumidores y los clientes comerciales permanecen saludables.

Sí, y eso es clave. Significa que el crecimiento de ingresos superará el crecimiento de gastos, lo que hace caer más directamente a los ingresos netos. El banco ha sido bastante disciplinado con los gastos: su conteo de empleados está abajo en 3,500 año tras año, a pesar de que están contratando en funciones enfocadas al cliente. Dicen que están reposicionando personas y aprovechando las ganancias de productividad de la IA.

Sí, bastante. Dijeron que tienen aproximadamente 130 proyectos de IA implementados, todos con retornos medibles. Y en 2026, los beneficios de estos proyectos fueron alrededor de $250-300 millones. Esperan que eso suba a $700 millones el próximo año. Una de las áreas es el desarrollo de tecnología, donde han visto una mejora del 10% en eficiencia, lo que significa que obtienen un 10% más de trabajo por el mismo costo.

Bueno, hay algunos aspectos realmente positivos. El banco tiene un modelo de negocio muy diversificado. Cuando los mercados son débiles, la banca de consumo y la administración de riqueza mantienen las cosas. Los depósitos crecen, los préstamos crecen, el ingreso por intereses neto crece. El banco está generando mucho capital, lo que devolvieron $8.3 mil millones a accionistas este trimestre a través de dividendos y recompras. Ese es un trimestre realmente fuerte de devoluciones de capital.

Bueno, el cargo regulatorio definitivamente afectó la confianza de los inversores, como vimos en el movimiento de precios. Pero si aceptas que está en el presupuesto de gastos, entonces el banco realmente necesita demostrar el progreso en la remediación. También necesitamos vigilar cómo el aumento de tasas afecta el crecimiento de depósitos y si esos depósitos sin intereses continúan creciendo como esperan. Y por supuesto, cualquier desaceleración en la economía sería un viento en contra.

Tienes razón. Escuchadores, todo lo discutido en este episodio es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida antes de tomar cualquier decisión de inversión. Consulte con un asesor financiero calificado que comprenda su situación financiera personal completa.

Y si estás considerando comprar, el momento siempre es importante. Pero los números subyacentes aquí sugieren que el banco está bien posicionado para el crecimiento a largo plazo, asumiendo que la economía permanece tan resistente como han sido estos datos de actividad de clientes.

¡Gracias por escuchar! ---