LAMR Q4 2025 Earnings Analysis

¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de resultados impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y me acompaña Jordan para desglosar los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Lamar Advertising. Antes de comenzar, es importante mencionar que este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

Absolutamente. Empecemos con los números clave. Los ingresos crecieron más del 4% en base ajustada por adquisiciones, excluyendo la publicidad política. Y lo que realmente me llamó la atención fue que superaron el extremo superior de su guía AFFO revisada del año completo.

Totalmente de acuerdo. Y Jay Johnson mencionó que el EBITDA ajustado por adquisiciones aumentó 13.5% solo en diciembre. Esos son números sólidos. Pero hablemos de la guía para 2026 - están proyectando AFFO entre $8.50 y $8.70 por acción.

Exactamente. Los gastos solo crecerán aproximadamente 3% en base ajustada por adquisiciones, que es ligeramente por encima de su aumento "tradicional" del 2.5%, pero Sean explicó que se debe principalmente a los costos de seguro médico y su implementación de ERP.

Y lo que es impresionante es que en la misma base de ubicaciones, los ingresos digitales aumentaron 3.7% en el trimestre. Los digitales ahora representan 33.7% de su negocio en el cuarto trimestre y 31.6% para todo el año. Sean mencionó que están en lo que él llama "ocupación anual promedio máxima", por lo que las ganancias vienen principalmente a través de aumentos de tarifas.

Y ya han completado 7 adquisiciones desde el 1 de enero por $40 millones. Sean dijo que esperan hacer al menos tanto como el año pasado, que fueron cerca de $200 millones. Los múltiplos se mantienen estables: ligeramente por debajo del rango de mediados de adolescencia para los vendedores, pero con sus sinergias, terminan pagando entre 10% y 11%.

Hablemos de los segmentos porque hubo algunas tendencias interesantes. Nacional/programático creció 3.3%, que es el tercer trimestre consecutivo de crecimiento nacional. Y programático fue particularmente fuerte con aproximadamente 19% de crecimiento año tras año.

Es inteligente tener sus verticales más grandes también entre las más saludables. Y Sean estaba bastante entusiasmado con las oportunidades farmacéuticas. Explicó que los cambios en las reglas de la FDA ahora permiten que las compañías farmacéuticas anuncien nombres de medicamentos sin todos los descargos de responsabilidad de efectos secundarios si no especifican qué trata el medicamento.

Mirando hacia adelante, también hay algunos vientos de cola interesantes para 2026. La publicidad política debería proporcionar un impulso - estimaron alrededor de $12-14 millones incrementales comparado con 2025. Y aunque no están tan bien posicionados para la Copa del Mundo como algunos competidores, esperan alrededor de $3-4 millones en negocio incremental.

Eso sugiere que el entorno competitivo se mantiene estable. Y regionalmente, sus regiones del Atlántico y Suroeste mostraron fortaleza relativa en el cuarto trimestre, mientras que el Noreste fue más débil.

Absolutamente. Con márgenes en máximos históricos, disciplina en gastos, y múltiples catalizadores de crecimiento desde farmacéuticas hasta política, parece un panorama bastante positivo.

Exactamente. Gracias por acompañarnos en Beta Finch. Seguiremos monitoreando el progreso de Lamar a medida que ejecuten su estrategia de 2026. ¡Hasta la próxima!