PLTR Q2 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBeta Finch Podcast Script - Palantir Technologies Q2 2026
[INTRO MUSIC FADES]
Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de resultados financieros potenciado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estamos aquí con Jordan para desmenuzar los resultados espectaculares del segundo trimestre de Palantir Technologies. Antes de comenzar, tengo que compartir algo importante con ustedes. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion. Dicho esto, Jordan, déjame decirte que estos números de Palantir son... bueno, sin palabras.
Sin palabras es correcto, Alex. Estamos hablando de un crecimiento de ingresos del 93% año sobre año. Es el número más alto que han reportado en su historia. Cuando ves algo así, tienes que preguntarte: ¿qué está sucediendo realmente?
Exactamente. Y eso es lo interesante. No es solo un número grande por un número grande. Hay una narrativa clara detrás de esto. La compañía ha estado advirtiendo durante años que llegaría un cambio de mercado en torno a los modelos de lenguaje, y ahora está aquí. El negocio estadounidense creció 115% año sobre año, y representa más del 81% de los ingresos totales.
El comercio estadounidense es particularmente loco. Creció 149% año sobre año. Eso es casi el doble y media del crecimiento general. ¿Qué está pasando en ese segmento específicamente?
Buena pregunta. El tema central es lo que Palantir llama "soberanía de IA". Básicamente, mientras que otros laboratorios de IA están ofreciendo modelos donde pagas por token, Palantir está diciendo: "Cuidado. Estás entrenando los modelos del futuro con tus datos más valiosos. Estás pagando para que te roben tu ventaja competitiva." Y aparentemente, las empresas estadounidenses finalmente lo están entendiendo.
Eso es un cambio paradigmático, ¿verdad? Porque hace unos años, todos estaban como "Oh, vamos a usar ChatGPT, vamos a usar estos modelos frontier." Pero lo que Palantir está argumentando es que si haces eso, en realidad estás alimentando a tus competidores.
Exactamente. Y ahora Palantir está ganando esta batalla de mercado de manera importante. Cerraron $2.1 mil millones en valor total de contrato comercial solo en el trimestre. Eso es un crecimiento del 271% año sobre año. Esto incluye un contrato de $370 millones con una empresa tecnológica multinacional.
¿$370 millones? Ese es un contrato individual. ¿Cómo consigues un contrato de ese tamaño?
Bueno, según el comunicado de prensa, la empresa comenzó con una unidad operativa en el cuarto trimestre pasado. Vieron resultados, y luego dijeron básicamente: "Queremos esto en todo nuestro portafolio." Ese es el tipo de expansión que realmente importa, que muestra que el producto es pegajoso y que los clientes lo aman.
Y eso se refleja en el índice de retención de dólares netos del 157%. Eso significa que de un año a otro, los clientes existentes están expandiendo sus compromisos de gasto en ese porcentaje. Es absolutamente extraordinario.
Lo es. Ahora, aquí es donde entra en juego su plataforma AIP. Ryan Taylor y Shyam Sankar fueron muy claros sobre esto. AIP no es solo software. Es cómo Palantir está permitiendo que las empresas construyan y ejecuten su propia inteligencia artificial soberana dentro de sus propios límites de seguridad.
Entonces, en lugar de enviar datos a OpenAI o a Claude o a cualquiera, Palantir está diciendo: "Construimos el software que te permite ajustar modelos, poseerlos, y controlarlos completamente." ¿Es así?
Preciso. Y hay un término que Shyam usó que me encantó: "benchmaking en lugar de benchmaxing." Básicamente, todos los otros laboratorios están optimizando para benchmarks públicos genéricos. Palantir está ayudando a las empresas a crear sus propios benchmarks específicos del negocio y luego a optimizar contra esos.
Eso es inteligente porque significa que los modelos que creas son específicos para tu negocio, no para algunos benchmarks genéricos que tal vez ni siquiera importan para tu caso de uso real.
Exactamente. Y mencionaron un ejemplo donde pusieron un modelo Nemotron en su stack sin ningún ajuste fino, y en 24 horas encontraron cinco tareas de producción donde funcionaba mejor que los modelos frontier. Eso sugiere que todo el concepto de que "las fronteras siempre son las mejores" simplemente no es cierto.
Eso es una afirmación audaz que hacer en una llamada de ganancias.
Lo es. Pero aquí está lo que me impresiona: está respaldado por números. Su margen de ganancia operativa ajustado es del 62%. Su puntuación de Regla de 40 es 155. Generaron $1.22 mil millones en flujo de caja libre ajustado, con un margen del 63%. Estos no son números de una compañía que está apostando por algo que no funciona.
Y sus guías solo suben, ¿verdad? Incrementaron su orientación de ingresos de año completo a $8.154 mil millones, que es un crecimiento del 82%. Eso es un aumento de 11 puntos desde hace apenas un trimestre.
Su mayor aumento de guía de año completo jamás. Lo que es particularmente notable es que también elevaron su guía comercial estadounidense a más de $3.424 mil millones, con un crecimiento de al menos el 134%. Eso es comercial, no gobierno. Es el negocio más volátil de los dos, y todavía están extremadamente confiados.
El negocio del gobierno también fue fuerte, ¿verdad? 90% de crecimiento año sobre año.
Fue fuerte. $809 millones en ingresos del gobierno estadounidense, crecimiento del 90%. Y Shyam pasó mucho tiempo hablando sobre Maven, que es su plataforma para el Departamento de Defensa. Tienen más de 25,000 constructores —personal militar, civiles, contratistas— construyendo aplicaciones en esto. Eso es una masa crítica real en los militares estadounidenses.
Entonces lo que me interesa es: ¿cómo se compara esto con otros proveedores de software empresarial? Porque estos números parecen... bueno, otro nivel.
Creo que es un nivel diferente. Cuando ves a una empresa con capitalización de mercado multimillonaria creciendo al 93%, con márgenes de flujo de caja libre del 63%, manteniendo rentabilidad GAAP, ganando $1.22 mil millones en flujo de caja libre ajustado en un trimestre... tienes que reconocer que está sucediendo algo raro aquí. Y Alex Karp fue muy franco sobre por qué: dijeron no a la forma estándar de Silicon Valley de construir software. No construyeron un producto pegajoso que atrapara a los clientes sin crear valor. Construyeron cosas que realmente importan.
Mencionó el modelo de "ingenieros desplegados adelante". Eso es diferente de tener equipos de ventas normales, ¿verdad?
Totalmente. Los ingenieros desplegados adelante son técnicos de élite que trabajan dentro del cliente para ayudarles a construir soluciones. Shyam pasó tiempo hablando sobre esto: un laboratorio frontier y su equipo de implementación perdieron contra AIP y los FDE de Palantir en un "bake-off." El laboratorio eligió un problema de automatización de tickets, falló, y Palantir construyó enjambres de agentes que transformaron completamente el negocio. Eso se convirtió en un contrato de $10 millones.
Así que la conclusión es que es fácil construir un modelo. Es difícil realmente convertir ese modelo en valor empresarial real. Y Palantir ha estructurado su empresa alrededor de esa realidad.
Sí. Y eso es por qué tienen una puntuación de Regla de 40 de 155. Eso significa que el crecimiento más el margen equals 155. Normalmente, los inversores se alegran si tienes una Regla de 40 de 40. Estamos hablando de casi 4x eso.
Así que, para el inversionista, ¿qué significa esto? ¿Persigues a Palantir en estos precios?
Creo que lo que ves es una empresa que pasó de ser ampliamente descreída a finalmente siendo vista como teniendo razón sobre un cambio de mercado fundamental. Durante años, la gente dijo que no serían rentables. Boom, ahora lo son, y masivamente. Dijeron que la IA de soberanía sería importante. Las empresas finalmente lo entienden, y los números lo demuestran. Ahora bien, estos números son extraordinarios, y ya han corrido bastante. Pero lo que me importa es si pueden mantener este ritmo de crecimiento con márgenes consistentes. Dijeron que van a tratar de crecer a tasas similares al comercio estadounidense durante los próximos 18 meses. Si lo hacen, esto está lejos de terminar.
Ese es el riesgo, ¿verdad? ¿Pueden sostener esto?
Es el riesgo. Pero mira, cualquiera que haya descartado a Palantir una vez está siendo cauteloso acerca de hacerlo de nuevo.
Eso es justo. Bueno, pasemos al descargo de responsabilidad final. Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por escuchar a Beta Finch. Volveremos con más análisis de ganancias pronto. Hasta entonces, mantente informado, mantente curioso, y feliz inversión.