FAANG 财报回顾：大科技 Q1 2026 业绩揭示了什么

最新一轮大科技财报呈现了一个一致的主题：AI 基础设施支出正在加速，核心业务的增长速度超过预期，管理层通过提高指导和扩大资本回报计划来示意信心。Meta Platforms (META)、Apple (AAPL)、Amazon (AMZN)、Netflix (NFLX) 和 Alphabet (GOOGL) 都在几天内公布了结果，为 2026 年中期科技行业呈现了广阔的视角。

在这个集团中，收入增长从低个位数至 33%，营业利润率在多家公司创下多年或历史新高，资本支出承诺也大幅上升。贯穿其中的共同线索是 AI，既是需求驱动力，也是重大新支出的来源。

Meta Platforms：563 亿美元及全力投入 AI

Meta Platforms (META) 公布了 2026 年第一季度收入为 563 亿美元，同比增长 33%。广告收入占总收入的 550 亿美元，也增长了 33%。公布的每股收益为 10.44 美元，不过这个数字包含了 80 亿美元的税收优惠；基础每股成果约为 7.31 美元。

参与指标显示广泛改善。在 Instagram 上，Reels 使用时间增长 10%。Facebook 全球视频时间增加超过 8%，这是四年来最大的环比增幅。超过 800 万广告商现在正在使用 Meta 的 AI 驱动的创意工具，登陆页面查看广告的转化率上升 6%。

Meta 还宣布了 Muse Spark 的推出，这是来自其 Meta 超级智能实验室的新 AI 模型。公司报告自模型推出以来 Meta AI 每用户会话出现了两位数增长。业务 AI 对话在其消息平台上从年初的 100 万增长到每周 1000 万，单季度增长了 10 倍。

2026 全年资本支出指导被上调至 1250 至 1450 亿美元，从之前的 1200 至 1350 亿美元范围。Meta 还在该季度增加了 1070 亿美元的新合同承诺，这个数字反映了其基础设施建设的规模。

Apple：三月季度创纪录及首席执行官过渡

Apple (AAPL) 报告了 2026 财政第二季度收入为 1112 亿美元，同比增长 17%，创造了三月季度纪录。尽管 Apple 系统芯片组件上先进工艺受到供应限制，但仍取得了这一成果。iPhone 收入达到 570 亿美元，同比增长 22%，大中华区增长 28% 并创造了季度纪录。

服务达到了历史最高的 310 亿美元，增长 16%。双位数收入增长在各个地理区域报告。Mac 发布了高于预期的需求，管理层将部分强势归因于客户将 Mac mini、Mac Studio 和新的 MacBook Neo 视为 AI 计算平台。

首席执行官 Tim Cook 宣布他将在 9 月从首席执行官职位退休，任期 15 年，并转向执行主席。John Ternus 将接替他成为首席执行官。在资本配置方面，Apple 授权了额外的 1000 亿美元股票回购，并将季度股息提高 4% 至 27 美分每股。

Apple 还结束了其正式的净现金中立目标，首席财务官 Kevan Parekh 表示希望有更多灵活性来独立评估现金和债务。这一转变表明 Apple 打算在加速 AI 相关投资时以更大的回旋余地管理其资产负债表。

Amazon：创纪录营业利润率，AWS 处于 15 季度增长峰值

Amazon (AMZN) 交付了 2026 年第一季度收入 1815 亿美元，同比增长 17%，或排除外汇影响后增长 15%。营业收入达到 239 亿美元，营业利率 13.1%，首席执行官 Andy Jassy 将其描述为公司历史最高。AWS 收入同比增长 28% 至 376 亿美元，这是云部门在 15 个季度内记录的最快增长率。

Jassy 针对部门早期轨迹解释了 AWS AI 上升。AWS 推出三年后，其年化收入运行率为 5800 万美元。在当前 AI 浪潮三年后，AWS 的 AI 收入运行率已超过 150 亿美元，差异约为 260 倍。Jassy 注意到公司从未见过技术增长如此迅速。

Amazon 的定制硅业务也吸引了关注。其芯片业务环比增长近 40%，现在年化收入运行率超过 200 亿美元。Jassy 指出，如果 Amazon 像其他领先芯片公司一样外部出售芯片，年化运行率将约为 500 亿美元，在全球数据中心芯片业务中排名前三。

Netflix：3.25 亿订阅者及广告收入有望翻倍

Netflix (NFLX) 重申了 2026 全年收入增长指导 12% 至 14%，运营利润目标 31.5%。公司在 2025 年底拥有超过 3.25 亿付费订户，并表示目前在全球通过付费和共享家庭使用吸引近 10 亿人。

广告收入预计将在 2026 年大致翻倍至约 30 亿美元。首席执行官 Gregory Peters 指出，Netflix 已渗透约 8 亿个具有智能电视和可靠数据连接的可寻址家庭中约 45%，并占全球电视观看时间的估计 5%。管理层引用了这两个数字作为剩余增长潜力的指标。

在并购方面，Netflix 在价格超过管理层认为对股东的净价值时放弃了与 Warner Brothers 的潜在收购。首席执行官 Ted Sarandos 将该过程描述为投资纪律的测试，指出公司通过该过程开发了并购执行能力，但最终选择了优先考虑股东回报而不是完成交易。

Alphabet：完整 Q1 报告可用

Alphabet (GOOGL) 在同一财报季内报告了 2026 年第一季度结果。完整报告涵盖 Google Search、YouTube 和 Google Cloud，可在下面的 Beta Finch 剧集中获得。

FAANG 财报浪潮中的主题

在这些报告中出现了多个模式。AI 基础设施支出在每家公司都有所增加：Meta 提高了其资本支出范围，Amazon 指出 15 季度高的 AWS 增长，Apple 将 AI 需求列为 Mac 供应约束的一个因素。部署的资本规模很大，在某些情况下仍在增长。

广告市场表现出持续的强势。Meta 的广告收入增长 33%，管理层将其中一部分归因于 AI 改进的定位和创意工具。Netflix 的广告业务有望在今年翻倍，因为公司将其广告支持的层级扩展到有意义的规模。

资本回报也在整个集团加速。Apple 增加了 1000 亿美元的回购授权并提高了股息。Amazon 创造了创纪录的营业利润率。这些结果反映的是即使在承诺大规模多年基础设施计划的同时也能产生大量自由现金流的业务。

一目了然的关键数字

• Meta Platforms 2026 年第一季度：563 亿美元收入，增长 33%；广告收入 550 亿美元；资本支出指导提高至 1250-1450 亿美元（2026 年）
• Apple 2026 年第二季度：1112 亿美元收入，增长 17%，创三月季度纪录；iPhone 增长 22%；服务历史最高 310 亿美元
• Amazon 2026 年第一季度：1815 亿美元收入，增长 17%；创纪录 13.1% 营业利率；AWS 增长 28%，AI 收入运行率超过 150 亿美元
• Netflix 2026 年第一季度：325 百万+ 付费订户；广告收入预计翻倍至约 30 亿美元；全年收入增长指导 12-14%
• Alphabet 2026 年第一季度：完整 Google Search、YouTube 和 Cloud 报告在上面的剧集中