AAPL Q2 2026 Earnings Analysis

Exactamente, Alex. Y mira, estos números son impresionantes. Estamos hablando de $111.2 mil millones en ingresos, crecimiento del 17% año tras año. Eso es un récord para March quarter, y está por encima del rango de orientación que habían proporcionado.

Y lo interesante es que Tim fue muy reflexivo al respecto. Dijo que están haciendo esta transición precisamente porque el negocio está funcionando extremadamente bien. El primer semestre del año creció de dos dígitos, la hoja de ruta es increíble, y John es la persona adecuada para el trabajo.

Bueno, la línea iPhone 17 es literalmente la más popular en la historia de Apple cuando miras desde el lanzamiento hasta marzo. El iPhone 17e, que es el nuevo modelo de entrada, está llegando a nuevos clientes. Pero los Pro Max también están haciéndolo muy bien, especialmente con ese nuevo zoom óptico de 8x y la cámara Center Stage mejorada. Lo que realmente me interesa es el dato de satisfacción del cliente: 99% en los EE.UU. según 451 Research. Eso es prácticamente perfecto. Y están ganando cuota de mercado según IDC, a pesar de los problemas de suministro.

Exacto. Y lo fascinante es que cuando miras hacia adelante al trimestre de junio, Tim espera que la mayoría de las restricciones de suministro provengan de Mac, no de iPhone. El Mac mini, el Mac Studio y especialmente el MacBook Neo tienen una demanda mucho más alta de lo que anticiparon.

Sí, y estamos viendo casos de uso del mundo real. Kansas City Public Schools está cambiando de Chromebooks y PC con Windows a MacBook Neo. Eso es enorme para la penetración del mercado educativo. Y los ingresos de Mac alcanzaron $8.4 mil millones, crecimiento del 6%, pero con un récord de March para clientes nuevos en Mac.

De hecho, el margen bruto de servicios fue del 76.7%, comparado con solo el 38.7% para productos. Es un diferencial enorme. Y lo que es importante aquí es que ven registros de todos los tiempos tanto en mercados desarrollados como emergentes. Las cuentas pagadas y transaccionales también alcanzaron máximos históricos.

Exactamente. Y Tim fue bastante explícito sobre esto: los investigadores de IA están siendo atraídos a las plataformas de Apple precisamente porque tienen este potencial de IA agentic. Estamos viendo a empresas como Perplexity eligiendo Mac como su plataforma preferida para construir asistentes de IA de nivel empresarial. El margen operativo en general fue del 49.3%, por encima del rango de orientación, y el EPS fue de $2.10, también un récord de March, crecimiento del 22%.

Esto es realmente importante para entender la filosofía de capital de Apple. Durante años, han tratado de ser esencialmente neutrales en efectivo, reduciendo su efectivo neto en más de $100 mil millones desde 2018. Pero ahora están diciendo que van a evaluar efectivo y deuda de forma independiente.

Significa que tienen más flexibilidad. Anunciaron una nueva autorización de recompra de $100 mil millones, y también están aumentando el dividendo en un 4% a $0.27 por acción. Esencialmente, están signalando que van a ser más agresivos devolviendo efectivo a los accionistas mientras aún invierten en el negocio.

Y eso tiene sentido cuando piensas en IA y agentic. Este es un área en la que necesitan invertir significativamente. Están construyendo modelos fundamentacionales, colaborando con Google, pero también desarrollando su propia tecnología internamente.

Esperan crecimiento de ingresos totales de 14% a 17% año tras año. Eso sigue siendo sólido, pero notarás que es más bajo que el crecimiento del 17% que acaban de reportar. Parte de eso es porque el iPad enfrentará una comparación difícil del año anterior cuando lanzaron el iPad con A16.

Esperan márgenes brutos entre 47.5% y 48.5%, así que es un poco más bajo que los 49.3% de este trimestre. La razón principal es que Tim mencionó explícitamente que esperan costos de memoria significativamente más altos en junio. De hecho, fue bastante franco: más allá del trimestre de junio, espera que los costos de memoria tengan un impacto cada vez mayor en su negocio.

Correcto. Podrían ser cambios de precio, cambios de mezcla de productos, eficiencias de costos. No están diciendo exactamente qué harán, pero están claramente pensando en cómo manejar esta presión de costos de memoria.

Sí, el primer semestre de mayor China creció un 33%. En marzo específicamente, fue un 28% de crecimiento, un récord trimestral. Tim estaba realmente emocionado al respecto. Dijo que fue a China en marzo, vio el tráfico en las tiendas crecer de dos dígitos, y el iPhone fue el modelo más vendido en China urbana.

India es enorme. Es el segundo mercado de smartphones más grande del mundo, el tercero en PC, pero Apple tiene una participación modesta. Eso significa que hay mucho espacio para crecer. Y lo importante es que en la mayoría de las categorías, más del 50% de los clientes que compran en India son nuevos para ese producto. Eso sugiere mucho crecimiento futuro en la base instalada.

Alcanzó un máximo histórico de más de 2.5 mil millones de dispositivos activos en todos los segmentos principales. Eso es una plataforma increíble para crecimiento futuro de servicios, que como mencionamos, es un negocio de márgenes más altos.

Apple está creciendo a dos dígitos a pesar de los problemas de suministro. Sus márgenes están bajo presión de costos de memoria, pero su cartera de productos es la más fuerte que ha tenido. Están invirtiendo significativamente en IA. La transición de liderazgo parece bien considerada. Y están siendo más flexibles con la devolución de capital a los accionistas.

Totalmente. Y el hecho de que estén ganando cuota de mercado mientras son restriccionados de suministro sugiere que la demanda subyacente es realmente fuerte. ---

Claro. Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.

Y nos encantaría escuchar qué piensas sobre estos resultados. Estamos emocionados de ver cómo se desarrolla la transición de liderazgo y cómo Apple navega estos desafíos de costos de memoria.

¡Hasta luego! ---