AD Q4 2025 Earnings Analysis

Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown-Podcast! Ich bin Alex.

Genau, bevor wir einsteigen, muss ich unseren Hörern etwas Wichtiges mitteilen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

Oh wow, Jordan, hier geht es um richtig große Deals. Das Unternehmen hat gerade im Januar 2026 den Verkauf seines Spektrums an AT&T für unglaubliche 1,018 Milliarden Dollar abgeschlossen. Das hat zu einer Sonderdividende von 10,25 Dollar pro Aktie geführt!

Das ist der spannende Teil der Story. Array positioniert sich jetzt als reines Tower-Unternehmen nach dem Verkauf der Wireless-Sparte. Im Q4 sahen wir ein beeindruckendes Wachstum: Die Site-Rental-Revenues stiegen um 64% Jahr-über-Jahr von allen Kunden. Wenn man die T-Mobile Master Lease Agreement Sites mit einbezieht, waren es sogar 96% Wachstum!

Die läuft tatsächlich sehr gut. Das Team hat über 2.000 Anträge bearbeitet und strukturelle Analysen für über 95% der Anträge abgeschlossen. Das ist ein wichtiger erster Schritt im Integrationsprozess. T-Mobile hat bis Januar 2028 Zeit, ihre finalen 2.015 committed Sites auszuwählen.

Richtig, das ist definitiv ein Punkt, den Investoren im Auge behalten sollten. DISH Wireless hat seit Anfang Dezember 2025 aufgehört, ihre vertraglichen Zahlungen zu leisten. Sie behaupten, ihr Master Lease Agreement sei durch "unvorhersehbare FCC-Aktionen" beeinträchtigt worden.

Array sagt klar, dass DISH's Behauptungen ohne Berechtigung sind und dass die Verpflichtungen unter dem MLA weiterhin bestehen. Das Unternehmen wird alle notwendigen Schritte unternehmen, um ihre Rechte zu schützen. Interessant ist, dass sie DISH komplett aus ihrer 2026-Guidance ausgeschlossen haben.

Die Guidance ist ziemlich optimistisch. Array erwartet Gesamtbetriebserlöse zwischen 200 und 215 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA soll zwischen 100 und 115 Millionen Dollar liegen. Wobei sie betonen, dass ihre Guidance-Spannen breiter sind als üblich in der Branche.

Hauptsächlich wegen zwei Faktoren: Erstens die Unsicherheit bezüglich des T-Mobile MLA und dem Timing der Interim Site-Kündigungen. Zweitens haben sie derzeit erhöhte SG&A-Kosten vom Wind-down der alten Wireless-Operationen, die im Laufe von 2026 zurückgehen sollten.

Absolut! Array hat bereits etwa 70% ihrer Spektrum-Holdings monetarisiert - das sind insgesamt über 2,2 Milliarden Dollar in verschiedenen Deals. Was übrig bleibt ist hauptsächlich C-Band Spektrum, und das Management ist sehr optimistisch über dessen Wert.

Genau, das Management betont, dass C-Band sehr attraktiv für 5G ist, mit einem bestehenden Infrastruktur-Ökosystem. Alle großen Carrier können es nutzen, und es ist sofort einsatzfähig. Plus, sie sind nicht unter Druck zu verkaufen - die ersten Build-out-Anforderungen greifen erst 2029.

Da gibt es auch große Neuigkeiten! Sie haben ihr langfristiges Fiber-Address-Ziel von 1,8 Millionen auf 2,1 Millionen erhöht - das sind 300.000 zusätzliche Adressen in Edge-out-Märkten.

Sie planen 200.000 bis 250.000 neue marktfähige Fiber-Adressen zu liefern, deutlich mehr als die 140.000 in 2025. Die Investitionen steigen entsprechend - CapEx soll zwischen 550 und 600 Millionen Dollar liegen, verglichen mit 406 Millionen in 2025.

Das Management scheint sehr zuversichtlich. Ken Dixon, der für das Fiber-Geschäft zuständig ist, betont, dass Q4 ihr stärkstes Build-Quartal seit 2023 war, unterstützt durch rekordhohe Crew-Zahlen. Sie haben auch strategische Investitionen in interne Konstruktionskapazitäten gemacht.

Es ist eine klassische Transformation-Story. Array verwandelt sich von einem regionalen Wireless-Carrier zu einem fokussierten Tower-Unternehmen mit wertvollen Spektrum-Assets. Die großen Spektrum-Deals haben bereits erhebliche Shareholder Returns generiert, und das verbleibende C-Band könnte noch mehr Wert freisetzen.

Absolut richtig. Array erwartet zwischen 800 und 1.800 naked towers, je nach T-Mobile's finalen Selektionen. Das Management ist optimistisch über das Lease-up-Potenzial, aber das wird Zeit brauchen.

Genau, Jordan. Array Digital Infrastructure ist definitiv ein Unternehmen im Wandel - mit großen Chancen, aber auch entsprechenden Risiken. Die nächsten Quartale werden zeigen, ob sie ihre ambitionierten Ziele erreichen können.

Bis zum nächsten Mal!