AMAT Q2 2026 Earnings Analysis
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Bienvenidos a Beta Finch, tu desglose de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy vamos a profundizar en los resultados increíbles de Applied Materials del segundo trimestre fiscal de 2026. Pero antes de empezar, tengo un anuncio importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Gracias, Alex. Soy Jordan, y déjame decirte, cuando leí esta transcripción, literalmente tuve que releer los números de ingresos. Estamos hablando de $7.91 mil millones en ingresos. Eso es un récord.
Exactamente. Y no es solo un aumento pequeño. Estamos viendo un crecimiento secuencial del 13% y un crecimiento año sobre año del 11%. Pero lo que realmente me llamó la atención fue el margen bruto.
¡Sí! El margen bruto no GAAP llegó al 50%. Eso es enorme. Gary Dickerson, el CEO, mencionó que es el margen más alto en más de 25 años. Y si miramos solo el segmento de Sistemas de Semiconductores, estamos viendo márgenes de aproximadamente 54.8%.
Es extraordinario. Y aquí está lo interesante, Jordan. Hace solo unos años, hablábamos de márgenes en el rango de los 40%. Dickerson mencionó que desde que asumió el cargo en 2013, han aumentado los márgenes en 800 puntos base. Eso es casi un punto porcentual completo cada año durante 12 años.
Y el impulsor detrás de esto es fascinante. No es solo un cambio de volumen. Es una mezcla de productos mucho más fuerte. Están lanzando soluciones de mayor valor para problemas más complejos. Mencionaron dos nuevos productos: el Trillium ALD para depósito de metal de puerta y un nuevo sistema PECVD de precisión.
Hablemos de por qué estos productos importan. Applied está en el corazón de cómo el mundo está construyendo infraestructura de IA. Y cuando hablamos de los tres mercados más importantes para IA, estamos hablando de lógica foundry de última generación, DRAM y empaque avanzado. Dickerson fue muy claro: espera que estas tres áreas representen más del 80% del crecimiento año sobre año en gasto de equipo de fábricas de obleas en 2026 y 2027.
Y Applied domina en todas esas áreas. Son el número uno en lógica de foundry, el número uno en DRAM, y ahora están ampliando significativamente en empaque avanzado. De hecho, están creciendo ese negocio más del 50% este año calendario. Incluyen la adquisición de NEXX y este centro EPIC del que todos están hablando.
Hablemos de EPIC porque creo que es una pieza estratégica realmente importante. Es básicamente un centro de co-innovación. Clientes como TSMC, Samsung, Hynix y Micron van a estar allí, trabajando directamente con los equipos de investigación y desarrollo de Applied. Es como si Applied dijera: "Queremos estar tan involucrados en tus planes de cinco años que vamos a literalmente estar en la misma habitación que ustedes."
Exactamente. Y está ubicado en Silicon Valley, programado para abrir en otoño. Pero lo que es realmente inteligente es que esto les da a Applied visibilidad sobre múltiples nodos de tecnología. Pueden ver dónde se dirigen sus clientes. Y eso significa que pueden asegurar que sus nuevos productos sean exactamente lo que necesitan.
Ahora, hablemos sobre la guía del siguiente trimestre porque es bastante audaz. Esperan que los ingresos alcancen $8.95 mil millones. Eso es un crecimiento año sobre año de casi el 23%.
Y el EPS no GAAP esperado es de $3.36, que es un crecimiento de casi el 36% año sobre año. Así que no es solo que los ingresos crezcan, sino que la rentabilidad está creciendo mucho más rápido.
Exactamente. Y esto es lo interesante: esto es con lo que Brice Hill, el CFO, llamó "capacidad de suministro limitado." Dijeron que básicamente han duplicado su capacidad de fabricación con expansiones en EE.UU., Europa y una nueva instalación en Singapur.
Pero aquí está la cosa: incluso con esa capacidad duplicada, todavía están limitados. No es un problema de demanda. Es un problema de oferta. Brice dijo que cuando la cadena de suministro pueda seguir el ritmo, podrían expandir significativamente más allá de donde están ahora.
Y eso nos lleva a esta cifra fascinante: esperan que su negocio de equipos de semiconductores crezca más del 30% este año calendario. Jordan, pasé un tiempo tratando de entender qué significa eso para toda la industria de equipos de obleas.
Es enorme. Applied representa una gran parte de ese mercado. Entonces, si crecen 30% o más, y eso es principalmente impulsado por demanda de IA, eso significa que toda la industria está en el mejor ciclo que hemos visto probablemente desde el auge móvil.
Y lo fascinante es que están absolutamente claros sobre la duración de este ciclo. Gary dijo que acaba de estar con un cliente hace dos días, y ese cliente estaba preocupado por el suministro hasta 2030. Eso es cuatro años de ciclo alcista potencial por delante.
Pero hay un matiz importante aquí. Hablaron sobre "IA agéntica" en la llamada. Eso es diferente de los modelos de IA generativa con los que estamos familiarizados. Los modelos agénticos hacen planes, razonan y ejecutan tareas de forma autónoma. Y eso requiere una arquitectura informática más intensiva en CPU, además de aumentar la demanda de DRAM y NAND.
Entonces es como si estuvieran diciendo: "Pensamos que la demanda de IA era fuerte. Pero acabamos de descubrir esta categoría completamente nueva que va a impulsar aún más la demanda."
Exactamente. Y mira cómo está creciendo el negocio de servicios. Applied Global Services generó ingresos récord de $1.67 mil millones, un crecimiento año sobre año del 17%. Y lo que es realmente interesante es que están elevando sus expectativas de crecimiento de "bajo de dos dígitos" a "mediados de los teens."
Y Brice explicó por qué. A medida que más equipos se instalan, y con su software propietario AIx, tienen más de 35,000 cámaras conectadas. Pueden monitorear, diagnosticar y proporcionar análisis impulsados por IA en tiempo real.
Así que están vendiendo no solo los equipos, sino una solución integral de optimización de rendimiento. Los clientes pueden aumentar el rendimiento y la producción con sus equipos existentes sin comprar máquinas nuevas necesariamente. Eso es un margen operativo hermoso.
Ahora, hubo una pregunta interesante en la llamada sobre patrones de pedidos. Un analista preguntó si la visibilidad de 8 trimestres estaba cambiando cómo pagaban los clientes o si había presión de precios.
Y Brice fue bastante claro sobre eso. Dijo que los contratos de precios son típicamente acuerdos de 2 a 3 años basados en proyectos. Los precios no se mueven rápidamente. Lo que está aumentando el margen es una cartera más rica de productos.
Lo que significa que cada vez que lanzan una nueva solución, es más valiosa que la anterior. Eso les permite capturar más valor. Y es sostenible porque están resolviendo problemas más complejos para sus clientes.
Hubo otra pregunta que realmente me gustó. Un analista preguntó si Applied esperaba que el crecimiento de la industria viniera más de volumen o de precios. Y Gary fue muy cuidadoso. No quiso especular sobre precios, pero fue muy claro que la demanda de computación está aumentando dramáticamente.
Sí, dijo que el entorno de mercado para Applied "nunca ha sido mejor" y que sus posiciones de mercado "nunca han sido mejores."
Creo que eso es lo importante para los inversores. No es un aumento de corto plazo. Esta es una transformación de largo plazo en cómo se construye la infraestructura de tecnología.
Y el hecho de que estén siendo prudentes con su orientación es tranquilizador. Dijeron 30% o más en crecimiento de equipos. Cuando un analista sugirió que podría ser 40% basado en sus números, no lo confirmaron.
Exactamente. Brice solo dijo que asumamos crecimiento lineal de trimestre a trimestre. Es una forma de decir: "Somos confiados, pero no vamos a overpromise."
Hay una última cosa que creo que es crítica. Mencionaron que hay más de 100 proyectos de fábricas siendo rastreados globalmente, y agregaron más de 10 solo el último trimestre. Eso significa que el crecimiento potencial de la capacidad está por todas partes.
Y no es solo en EE.UU. Está en Europa. Está en Asia. Está en múltiples regiones. Lo que significa que Applied tiene esta exposición geográfica increíble a este ciclo de IA.
Bien, así que aquí está el resumen para los inversores. Applied Materials acaba de entregar un trimestre excepcional con márgenes que no hemos visto en más de 25 años. Están guiando hacia un crecimiento continuo fuerte. El negocio está siendo impulsado por tendencias seculares reales: la adopción global de IA, la demanda de infraestructura informática y sus posiciones de liderazgo en las áreas que más importan.
Y tienen visibilidad en el negocio como probablemente nunca antes, gracias a estos pronósticos de 8 trimestres de sus clientes más grandes. Eso les permite invertir con confianza en capacidad.
Exactamente. Y desde una perspectiva de márgenes, tienen montones de espacio para crecer. Los márgenes siguen mejorando a medida que enriquecen su cartera de productos.
Pero los inversores también deberían estar conscientes de que esto está limitado por la cadena de suministro. El mundo entero está tratando de obtener semiconductores. Las cadenas de suministro están tensionadas.
Sí, eso es un riesgo importante. Si hay interrupciones en la cadena de suministro, eso podría impactar su capacidad de cumplir con la demanda.
También está el tema de las restricciones regulatorias. Hubo una pregunta sobre Huawei en la llamada, y Gary fue muy cuidadoso. Dijo que todas las restricciones ya han sido consideradas en su orientación.
Bien, Jordan, creo que tenemos un cuadro muy claro aquí. Applied Materials está en el centro de uno de los ciclos tecnológicos más grandes que hemos visto. Sus números de este trimestre lo confirman. Su orientación futura lo confirma.
Y ahora, antes de que nos vayamos, tengo que incluir nuestro descargo de responsabilidad final: Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por escuchar Beta Finch. Este es tu desglose de ganancias impulsado por IA. Siéntete libre de suscribirte, dejar una reseña, y únete a nosotros la próxima vez para analizar las ganancias que importan. Adiós, todos.
Adiós. ---