AMAT Q2 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptPODCAST SCRIPT - BETA FINCH
Bienvenue à Beta Finch, votre analyse d'earnings générée par l'IA. Je suis Alex, et avec moi, c'est Jordan. Aujourd'hui, nous parlons d'Applied Materials, qui vient de publier des résultats absolument spectaculaires. Avant de nous plonger dans les détails, nous devons partager une déclaration importante. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
Merci pour cette clarté, Alex. Maintenant, parlons d'Applied Materials. C'est un rapport d'earnings vraiment remarquable qu'ils ont livré cette semaine.
C'est absolument énorme. Nous parlons de records partout. Revenu record de 7,91 milliards de dollars pour le deuxième trimestre fiscal 2026. C'est une augmentation de 13% séquentiellement et 11% année sur année. Mais attends, il y a plus.
Oui! La marge brute non-GAAP a atteint 50%, augmentant de 80 points de base d'une année sur l'autre. Et les bénéfices par action non-GAAP ont établi un nouveau record à 2,86 dollars, en hausse de 20% année sur année. C'est vraiment impressionnant.
Ce qui rend cela encore plus intéressant, c'est ce que cela signifie pour le reste de l'année. Applied affirme que l'équipement semi-conducteur devrait croître de plus de 30% cette année civile. Trente pour cent!
Et vous savez ce qui motive cela? L'IA. Gary Dickerson, le PDG, a énuméré trois facteurs clés qui poussent cette croissance phénoménale. Premièrement, le déploiement mondial rapide des infrastructures informatiques d'IA. Deuxièmement, les positions fortes d'Applied dans les domaines critiques : la logique foundry de pointe, la DRAM et l'emballage avancé. Et troisièmement, une exécution solide dans toutes les opérations.
Ce qui m'intrigue vraiment, c'est cette visibilité que les clients accordent à Applied. Les plus grands clients fournissent maintenant des prévisions roulantes sur 8 trimestres. C'est dingue! Cela signifie qu'Applied a une visibilité exceptionnelle dans la chaîne d'approvisionnement.
Absolument. Et Brice Hill, le directeur financier, a expliqué que cela leur aide principalement à planifier la chaîne d'approvisionnement. Avec 2000 fournisseurs directs et des milliers de composants par outil, cette visibilité est essentielle. Mais voici la chose intéressante : les prix n'ont pas radicalement changé. Applied fonctionne avec des contrats à long terme, généralement 2 à 3 ans.
Ce qui a vraiment amélioré les marges, c'est le portefeuille de produits qui s'enrichit. Chaque fois qu'ils lancent une nouvelle solution, c'est généralement une solution plus importante, résolvant des problèmes plus complexes pour les clients. C'est pourquoi les marges brutes des systèmes ont augmenté.
Et le segment des Services mondiaux d'Applied est fascinant aussi. Ils ont enregistré un revenu record de 1,67 milliard de dollars, en hausse de 17% année sur année. Mais voici ce qui change vraiment : Applied revoit à la hausse ses attentes de croissance pour ce segment de bas double chiffre à moyen des années 2010.
Pourquoi le moyen des années 2010? Parce que plus d'équipement signifie une base installée plus grande, ce qui signifie plus de demande de services. Et avec 35000 chambres connectées à leur logiciel AIx, ils utilisent l'IA pour l'analyse prédictive et les diagnostics.
C'est vraiment astucieux. Ils utilisent l'IA qu'ils aident à créer pour améliorer leurs propres opérations. Dickerson a mentionné que 35000 utilisateurs d'IA travaillent à Applied Materials, les aidant à accélérer la recherche et développement, à optimiser les opérations d'usine et à automatiser les flux de travail.
Maintenant, parlons de la stratégie. Applied a annoncé l'intention d'acquérir NEXX pour renforcer son portefeuille de technologies d'emballage de niveau panneau. Ils prévoient de croître les revenus d'emballage de plus de 50% cette année. C'est énorme.
Et puis il y a l'EPIC Center. C'est un vrai changement de jeu. Applied crée essentiellement un centre de co-innovation en Silicon Valley où les clients, les partenaires et les innovateurs d'Applied travailleront ensemble. TSMC, Samsung, SK Hynix et Micron sont des partenaires fondateurs.
Et aussi ASU, RPI et Stanford comme partenaires universitaires. C'est un écosystème complet. L'idée, comme Dickerson l'a expliqué, est d'accélérer l'innovation en matériaux qui est à la base de tout ce que les fonderies de pointe créent.
Un point d'analyse vraiment intéressant d'une des questions d'analyste : Vivek Arya a demandé si la croissance de l'industrie semi-conductrice au cours des 3 prochaines années provenait davantage d'unités ou de prix. Gary a esquivé la question sur les prix, mais il a été clair qu'il y a une croissance massive de la demande informatique.
Il a mentionné quelque chose d'intéressant : l'IA agenctique. Pas seulement la génération de jetons ou l'inférence, mais l'IA agenctique qui planifie, raisonne et exécute des tâches de façon autonome. Cela signifie plus de demande de CPU, plus de DRAM, plus de bande passante.
Et dans le domaine des prévisions pour Q3, écoutez ceci : Applied s'attend à un revenu de 8,95 milliards de dollars, plus ou moins 500 millions. C'est une augmentation de près de 23% année sur année! Et les bénéfices par action non-GAAP devraient être de 3,36 dollars, en hausse de près de 36%.
Ils attendent également une augmentation modeste de la marge brute non-GAAP à environ 50,1%. Le segment Semiconductor Systems est attendu à environ 6,9 milliards de dollars, et AGS à environ 1,75 milliard de dollars.
Maintenant, il y a eu quelques questions intéressantes sur la capacité de fabrication. Stacy Rasgon a demandé si Applied pouvait doubler sa capacité. Brice a dit que l'espace au sol était prêt, mais qu'ils auraient besoin de former et d'embaucher des personnes à mesure qu'ils augmentent.
En gros, Applied a environ le même potentiel de doublement, mais il ne s'agit pas seulement de bâtiments. C'est de la main-d'œuvre, c'est de la chaîne d'approvisionnement. Ils ont même doublé leur capacité de fabrication avec des expansions aux États-Unis, en Europe et un nouveau centre à Singapour.
Et voici qui est vraiment intéressant : l'étude de marché Gartner montre qu'Applied a gagné 300 points de base de part de marché en gravure de conducteurs en 2025 malgré les faiblesses ailleurs. Gary a dit que la gravure sera l'une de leurs entreprises à la croissance la plus rapide cette année civile.
Leur produit Sym3, en particulier la plate-forme Sym3 Z, est le produit à la croissance la plus rapide dans l'histoire d'Applied. Plus de 250 chambres adoptées. C'est énorme pour une catégorie de produits.
Il y avait aussi une question sur le contrôle des processus. Shane Brett a soulevé la question selon laquelle la part de marché du contrôle des processus continue de décliner contrairement à la gravure. Gary a été très positif, affirmant que le PDC serait l'une de leurs entreprises à la croissance la plus rapide cette année civile.
Il a souligné leur avantage technologique : la technologie Cold Field Emission pour l'e-beam, qui offre la plus haute résolution et l'imagerie la plus rapide. Et il y a une synergie avec le reste d'Applied, où ces équipes d'équipement utilisent ce leadership en imagerie e-beam pour optimiser les processus plus rapidement.
Alors, qu'est-ce que cela signifie vraiment pour les investisseurs? Premièrement, Applied est extrêmement bien positionnée pour le cycle de croissance de l'IA en cours. Deuxièmement, leur visibilité client de 8 trimestres signifie un flux de revenus plus prévisible qu'avant.
Troisièmement, la marge brute a déjà augmenté de 800 points de base depuis que Dickerson est devenu PDG en 2013. Elle dépasse maintenant 50% au niveau de l'entreprise. Il y a plus de place pour l'expansion.
Et quatrièmement, l'intégration verticale de l'IA dans leurs propres opérations leur permet de croître plus rapidement que leur croissance de l'effectif. C'est un avantage de productivité énorme.
Mais il y a aussi des risques à considérer. La chaîne d'approvisionnement mondiale reste tendue. Applied reconnaît qu'elle doit que ses fournisseurs maintiennent le rythme. Et il y a la question des restrictions commerciales, bien que Gary ait dit que tout cela avait été pris en compte dans les prévisions.
C'est un bon point. Gary n'a pas vraiment commenté le risque géopolitique avec Huawei au-delà de dire que c'était pris en compte. Les investisseurs voudront surveiller cela.
En résumé, Applied Materials livrait un trimestre absolument spectaculaire, alimenté par le déploiement mondial de l'infrastructure IA. La visibilité client, l'expansion des marges et la position de marché solide suggèrent une croissance durable pendant plusieurs années.
Et rappelons-nous, Applied ne fournit pas seulement des équipements. Ils fournissent également des services et des logiciels alimentés par l'IA. C'est un modèle économique en couches qui crée une prévisibilité des revenus.
Avant de terminer, nous devons inclure une déclaration finale importante.
Absolument. Tout ce qui a été discuté est une analyse générée par IA à des fins éducatives. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre propre diligence raisonnable avant de prendre des décisions d'investissement.
C'est tout pour cet épisode de Beta Finch. Merci d'avoir écouté. N'oubliez pas de vous abonner, de laisser une note et de partager cet épisode avec d'autres personnes intéressées par l'analyse d'earnings. C'est Alex, avec Jordan. Merci d'avoir écouté Beta Finch!
À bientôt! ---