AMD Q2 2026 Earnings Analysis
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Bienvenido a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estaremos desglosando los resultados espectaculares del segundo trimestre de 2026 de Advanced Micro Devices, AMD. Antes de comenzar, necesito compartir un aviso importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, déjame decirte que AMD acababa de entregar resultados que simplemente no podemos ignorar. Junto a mí está Jordan, nuestro coanfitrión. Jordan, ¿estás listo para profundizar en esto?
Estoy más que listo, Alex. Estos resultados son históricos. Vamos a desglosarlos.
Perfecto. Entonces, comencemos con los números más grandes. AMD reportó ingresos récord de $11.5 mil millones en el segundo trimestre, lo que representa un crecimiento de 50% año tras año. Piensa en eso por un momento—un crecimiento de 50% en una empresa de este tamaño es absolutamente masivo.
Y la clave aquí, Alex, es dónde está viniendo ese crecimiento. No es solo en un área. Los ingresos de centros de datos más que se duplicaron año tras año, alcanzando $6.7 mil millones. Esto ahora representa el 58% de los ingresos totales de AMD, comparado con el 42% hace un año.
Exacto. Y eso es el punto de inflexión real. AMD ha completado efectivamente una transformación. Hace unos años, eran principalmente una compañía de CPU de cliente y juegos. Ahora, principalmente son un negocio de centros de datos impulsado por IA. Cuéntame sobre los servidores EPYC.
Los servidores crecieron más de 70% tanto en clientes de nube como empresariales. Y lo notable es que es el quinto trimestre consecutivo de ingresos récord de CPU de servidor. Están ganando participación de mercado, y la demanda está superando incluso lo que AMD había proyectado.
Entonces, si el servidor es fuerte, ¿qué está pasando con los aceleradores de IA, el negocio de GPU?
Buena pregunta. Los ingresos de Instinct más que se duplicaron año tras año. Pero aquí está lo realmente importante—AMD anunció este producto llamado Helios, que es una plataforma de IA de escala de bastidor. Y el ejecutivo Lisa Su dijo que la demanda de Helios estaba superando sus pronósticos iniciales.
Helios combina CPUs EPYC, GPUs MI450, redes Pensando, y software ROCm. Y en términos de rendimiento, está entregando hasta 30% más tokens por dólar que la competencia. Pero aquí está lo realmente emocionante—los clientes estratégicos que AMD ha asegurado.
Sí, hablemos de eso. OpenAI y Meta ya tienen deployments de gigavatio. Y luego AMD anunció recientemente un acuerdo masivo con Anthropic. Anthropic desplegará hasta dos gigavatio de GPUs MI450 en Helios, con el primer gigavatio comenzando en la primera mitad de 2027.
Eso es significativo porque no es solo un cliente. AMD está diversificando su base de clientes. También expandieron su asociación con Microsoft. Microsoft desplegará Helios a escala en Azure. Entonces estamos hablando de OpenAI, Meta, Anthropic y Microsoft, todos comprometidos a escala masiva.
Y no terminamos ahí. Hablemos del producto futuro. AMD planea lanzar una nueva plataforma de IA de escala de bastidor cada año. En 2027, la próxima generación combinará GPUs MI500, CPUs Verona, y redes Pensando. Lisa Su dijo que MI500 representará el mayor salto generacional en la historia de Instinct.
Piensa en esto: AMD está proyectando aumentar el rendimiento de inferencia más de 2,000 veces en solo cuatro años. Eso es un crecimiento exponencial. Ahora, echemos un vistazo a lo que esto significa financieramente.
El margen bruto se expandió a 56%, subiendo más de 200 puntos base año tras año. Pero aquí está lo interesante—el ingreso operativo fue de $3.1 mil millones, con un margen operativo del 27%. Los ganancias por acción diluidaas aumentaron aproximadamente 82% año tras año, lo que significa que el crecimiento de ganancias está superando el crecimiento de ingresos.
Y eso lleva al tema de la guía futura. Para el tercer trimestre, esperan ingresos de alrededor de $13 mil millones, más o menos $300 millones. Eso es un crecimiento secuencial de aproximadamente 13%.
Pero la guía de 2027 es donde se pone realmente interesante. AMD espera que el negocio de servidores crezca más de 70% año tras año. Y el segmento de centros de datos general? Más que el doble, crecimiento superior a 100%.
Entonces, déjame poner esto en contexto. AMD está proyectando que el mercado de aceleradores de IA alcanzará $1.4 billones para 2030, creciendo más de 45% anualmente. El mercado de CPU de servidor crecerá a $220 mil millones para 2030, creciendo más de 50% anualmente. AMD cree que puede crecer por encima del mercado general, que está creciendo alrededor de 40% anualmente.
Y aquí está el dinero real—Lisa Su dijo que AMD ahora espera que los ingresos crezcan "sustancialmente" por encima de su anterior objetivo de más de 35%. También espera "superar significativamente" su objetivo de EPS anual de $20 dentro de su marco estratégico.
Espera, eso es importante. El objetivo original de EPS de $20 que compartieron hace unos meses ahora se ve demasiado bajo. Están siendo bastante claros de que eso será un piso, no un techo.
Exactamente. Ahora, hay algunos desafíos menores. El negocio de cliente y juegos creció solo 6% año tras año, y el negocio de juegos específicamente fue negativo, cayendo 31% año tras año. Pero eso es principalmente porque estamos en las últimas etapas del ciclo de consolas.
Correcto, y el segmento incrustado—que a menudo pasa desapercibido—en realidad aceleró, creciendo 19% año tras año. AMD está viendo demanda fuerte en redes, defensa aeroespacial, y tecnología.
Pero si tengo que destilarlo a una cosa, es esta: AMD ha identificado correctamente el mayor ciclo de transformación tecnológica de nuestro tiempo, que es la IA. Tienen productos de liderazgo. Tienen asociaciones con los actores clave de la industria. Y tienen una clara trayectoria de crecimiento durante años.
Y aquí está lo que significa para los inversores. Esta no es solo una compañía haciendo bien en un trimestre. Están en el transcurso del cambio de su composición de ingresos de manera fundamental. Hace unos años, eran principalmente cliente y juegos. Ahora son principalmente centros de datos. Y esa transformación apenas está comenzando.
También está el tema de la capacidad de suministro. Durante la llamada de ganancias, Lisa Su fue preguntada sobre si están limitados por el suministro. Su respuesta fue efectivamente, "no lo creemos, y de hecho tenemos espacio para crecer más". Eso es bullish.
Y en cuanto a la tecnología, están pasando a nodos de dos nanómetros con Venice y más allá. Eso les da una ventaja de proceso sobre muchos competidores.
Pero aquí está el factor de riesgo: dependen de una cadena de suministro compleja. Necesitan silicio, memoria HBM, empaque, sustrato. Si algo se rompe en esa cadena, podría afectar sus planes de ramp. Dicho esto, indicaron que tienen buena visibilidad en su asignación de HBM para 2027.
Punto justo. También está el factor de la competencia. Nvidia está en todas partes en IA. Intel está intentando recuperarse. Pero AMD tiene algo especial aquí—sus plataformas Helios están posicionadas de manera única para inferencia, que será un mercado masivo a medida que la IA pase de entrenamiento a despliegue de producción.
Y luego está el software. Su stack de software ROCm ha llegado a un punto de inflexión. Tienen más de 3 millones de modelos que se ejecutan en la caja de AMD ahora. Su nueva plataforma ROCm.AI, que utiliza agentes de codificación como Claude, está haciendo que sea mucho más fácil para los desarrolladores portar y optimizar código para Instinct.
Entonces, en términos simples, ¿cuál es el resumen de inversión aquí?
AMD está en el mejor punto estratégico de su historia. Están principalmente expuestos a los dos mercados de crecimiento más rápido del próximo decenio—servidores de centros de datos y aceleradores de IA. Tienen productos de liderazgo, asociaciones estratégicas con los principales actores de IA, y una trayectoria de crecimiento que podría duplicarse. El siguiente riesgo es la ejecución, pero hasta ahora, lo han hecho bien.
Y el múltiplo de valoración tiene que reflejar eso. Si pueden entregar en sus guías de 2027 y más allá, el potencial de ganancias es masivo.
Así que, en conclusión—AMD es un negocio que está en el epicentro de la transformación tecnológica de la próxima década. Los números son fuertes, la estrategia es clara, y el ejecutar que está sucediendo ahora. Ahora, antes de terminar, un aviso final: Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por unirse a nosotros en Beta Finch para este análisis de ganancias de AMD. Espero que haya sido útil mientras intentas navegar estos mercados emocionantes. Nos vemos en el próximo trimestre.
Adiós a todos. ---