AXP Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBienvenidos a Beta Finch, tu fuente de análisis de resultados generados por inteligencia artificial. Soy Alex, y junto con mi colega Jordan, vamos a desglosar los números y las estrategias más importantes de hoy. Antes de comenzar, tengo un mensaje importante para todos ustedes. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, hoy vamos a hablar sobre American Express y su impresionante trimestre de Q3 2026. ¡Jordan, qué trimestre hemos visto!
¡Absolutamente! Alex, cuando ves que American Express reporta ingresos récord de 20.1 mil millones de dólares con un crecimiento del 9%, eso es simplemente sólido. Y lo que me fascina es que no es solo un número grande, sino cómo llegaron allí.
Exactamente. Déjame desglosar esto para nuestros oyentes. Hablamos de ingresos récord, ganancias por acción de $5.42 reportadas, o $4.68 ajustadas. Pero aquí está la parte importante: American Express acaba de subir su guía de ganancias para el año completo a $18.30 a $18.60.
Y lo que es interesante, Alex, es que ellos reafirmaron su crecimiento de ingresos del 10% para todo el año. Eso significa que definitivamente están en el camino correcto. Pero hay algunos elementos discretos aquí que debemos desglozar.
Correcto. Entonces, cerraron la transacción de Global Business Travel, lo que resultó en una ganancia de $1.11 por acción. Pero aquí es donde se pone estratégico: tomaron $336 millones de esa ganancia para una reestructuración que eliminará aproximadamente el 5% de sus posiciones globales. El CEO Steve Squeri fue muy claro sobre por qué hicieron esto.
Sí, y eso es importante porque muestra disciplina. Podrían haber simplemente dejado que esos números caigan directamente al resultado final. En su lugar, dijeron: "Vamos a usar parte de estas ganancias para mejorar la empresa para el futuro." Eso es visión a largo plazo.
Ahora, hablemos sobre lo que realmente me emocionó de esta llamada: la estrategia de inteligencia artificial. Squeri dedicó una parte significativa de sus comentarios iniciales a esto, y Jordan, creo que esto podría ser un cambio fundamental en cómo opera American Express.
Totalmente de acuerdo. Identificaron cinco áreas clave donde la IA va a transformar su negocio. Primero, las propuestas de valor. Están usando IA para personalizar recomendaciones, particularmente en su programa Resy de restaurantes. Pero no es solo sobre automatizar, es sobre hacer la experiencia más relevante.
Y lo que es fascinante es que anunciaron una asociación exclusiva con Airbnb. Estamos hablando de más de 1 millón de listados que ahora se integran en el programa de viajes de American Express. Eso es enorme. Combinan los datos de sus miembros con las ofertas de Airbnb a través de IA.
Pero aquí está lo verdaderamente inteligente, Alex: están creando lo que llaman "Agentic Commerce Experiences" o ACE. Básicamente, están construyendo un marco donde los agentes de IA pueden procesar transacciones de manera segura en su red. Publicaron un kit de desarrollo en el segundo trimestre.
Exactamente. Y esto es crucial porque, de cara al futuro, cuando los agentes de IA hagan compras en nombre de los consumidores, American Express quiere ser la red de confianza detrás de eso. Hablemos un poco sobre los números comerciales ahora. El gasto en los EE.UU. aumentó un 9.4%, lo que es impresionante.
Y lo notable es que esto ocurre a pesar de algunos obstáculos. Hubo impacto de la salida de cartera de co-marca con Amazon, aproximadamente 60 puntos básicos. Pero los números subyacentes son fuertes. Travel and entertainment está ardiendo, con gastos en aerolínea subiendo un 13% y restaurantes un 9%.
El comercio internacional también es interesante. Crecimiento del 11%, lo que representa 22 trimestres consecutivos de crecimiento de dos dígitos. Eso es una racha extraordinaria. Y ahora tienen cobertura de más de 190 millones de ubicaciones de comerciantes globalmente, arriba de 160 millones hace un año.
Ahora, un elemento que siempre aparece en estas llamadas es la pregunta sobre la "maximización de recompensas". Las personas usan IA para optimizar dónde gastan para obtener la mayoría de los puntos de recompensa. Un analista lo preguntó directamente, y la respuesta de Squeri fue bastante sofisticada.
Sí, dijo que siempre han tenido herramientas para controlar esto. Mencionó específicamente el límite de $75,000 en acceso para la tarjeta Platinum como ejemplo. Pero el punto real que hizo fue que su modelo no depende únicamente de puntos. Depende del acceso, servicio, seguridad y que los miembros realmente valoren la membresía.
Exactamente. Y luego está el aspecto de ingresos de tarjeta. Las tarifas de tarjeta crecieron 17% ajustadas por tipo de cambio. Es su línea de ingresos de más rápido crecimiento. El 76% de las nuevas cuentas son productos de pago de cuotas. Eso muestra que realmente están atrayendo a ese segmento premium.
Y aquí está lo que los diferencia del resto de la industria: crecimiento de balance del 8%, pero ingreso neto por interés del 10%. Eso significa que están creciendo con segmentos de clientes de mayor calidad crediticia. Solo crecimiento de castigos en default del 3%, lo que es extraordinariamente bajo.
El ratio de morosidad se mantuvo en 1.2% a 1.3% durante 15 trimestres consecutivos. Eso es consistencia de clase mundial. Y el ratio de cobertura de provisión está en 2.6%, lo que refleja exactamente qué tan premium es su cartera de clientes.
Mirando hacia adelante, retuvieron su guía de crecimiento de ingresos del 10% pero elevaron sus expectativas de ganancias por acción. Eso es un mensaje claro: la empresa está ejecutando bien y los márgenes están mejorando. También regresaron $2.2 mil millones a los accionistas en el trimestre.
Lo que me impresiona es la balance entre inversión y retorno. Están invirtiendo en reestructuración, tecnología, IA, nuevas asociaciones como Airbnb, pero aún así generan suficiente efectivo para devolver dinero a los accionistas. Ese es el sello de una empresa bien manejada.
Y el segmento comercial es otra área fascinante. Están viendo competencia del lado de Ramp y Brex en el mercado de empresas medianas, pero la adquisición de Center y su nueva plataforma Nova les están posicionando mejor aquí. Lanzaron su Tarjeta Corporate Cashback que está superando expectativas.
Entonces, en conclusión, ¿qué ven nuestros oyentes aquí? American Express es una empresa que está diversificando más allá de solo tarjetas de crédito de consumo premium hacia soluciones de pago, servicios bancarios y ahora inteligencia artificial agentic.
Es una empresa que está adaptándose al futuro mientras ejecuta extremadamente bien en el presente. Los números hablan por sí solos: crecimiento de dos dígitos en donde cuenta, márgenes fuertes, calidad crediticia excelente y un pipeline de innovación que podría mantenerlos relevantes durante otra década.
Antes de terminar, quiero asegurarme de que todos nuestros oyentes entiendan algo importante. Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por escuchar Beta Finch. Les recomendamos encarecidamente que lean la transcripción completa de la llamada de ganancias y que hagan su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión. Nos vemos en el próximo episodio.
¡Hasta la próxima!