AXP Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBienvenue à Beta Finch, votre analyse des résultats trimestriels générée par l'intelligence artificielle. Je suis Alex, et aujourd'hui, nous décortons les résultats impressionnants d'American Express pour le troisième trimestre 2026. Avant de commencer, je dois vous présenter une remarque importante. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
Merci Alex. Et je suis Jordan, votre co-animatrice. Honnêtement, en regardant les chiffres d'Amex ce trimestre, j'ai dû vérifier deux fois. C'est vraiment du solide.
Absolument. Commençons par les bases. American Express a annoncé un chiffre d'affaires record de 20 milliards de dollars au troisième trimestre, ce qui représente une croissance de 9% en glissement annuel. C'est la troisième fois cette année qu'ils atteignent les plus hauts niveaux de croissance des trois dernières années.
Et attendez, il y a encore mieux. Le BPA rapporté s'est établi à 5,42 dollars, et sur une base ajustée, c'était 4,68 dollars. Mais voici ce qui est intéressant – ils ont relevé leurs prévisions de résultats pour l'année complète. Ils parlent maintenant de 18,30 à 18,60 dollars de BPA sur une base rapportée, ou 17,60 à 17,90 dollars sur une base ajustée.
Oui, et c'est un signal de confiance majeur. Ils maintenaient leur objectif de croissance des revenus de 10%, mais ils augmentaient vraiment le plafond sur les bénéfices par action. Donc, ce qu'ils disent essentiellement, c'est que non seulement les choses vont bien, mais elles vont mieux que prévu.
Maintenant, il y a quelques éléments importants à noter dans ces chiffres. D'abord, il y a eu la vente de Global Business Travel. Cela a généré un gain de 1,11 dollar par action. Mais ensuite, ils ont pris une charge de restructuration de 336 millions de dollars, ce qui représente environ 0,37 dollar par action.
Exact. Et Steve Squeri, le PDG, a expliqué que cette restructuration représenterait environ 5% de leurs effectifs mondiaux. Son raisonnement était intéressant – il a dit qu'ils avaient besoin de devenir une organisation plus agile et plus efficace pour accélérer l'innovation. Plutôt que de simplement encaisser les gains de la vente, ils réinvestissent pour façonner l'avenir de l'entreprise.
C'est une perspective à long terme que je respecte. Mais parlons de ce qui m'a vraiment fasciné – toute la discussion sur l'intelligence artificielle et le commerce agentique. Squeri a consacré une grande partie de son discours à cinq domaines clés où ils utilisent l'IA.
Oui! C'était fascinant. Le premier était les propositions de valeur – comment l'IA peut personnaliser les recommandations de restaurants par exemple. Resy, leur plateforme de réservation, a augmenté de 18% au trimestre.
Et le deuxième domaine était l'acquisition de clients. Ils utilisant l'IA pour mieux identifier les bons prospects et créer des expériences plus personnalisées. C'est un élément clé pour attirer ces clients premium qu'ils recherchent.
Le troisième domaine était l'engagement. Ils approfondissent vraiment leur partenariat avec OpenAI, et Resy est maintenant intégré dans ChatGPT. Ils travaillent également avec Perplexity pour les propriétaires de cartes commerciales.
Maintenant, voici qui était vraiment intéressant. Quatrièmement, les paiements. Avec l'émergence du commerce agentique – où des agents IA effectuent des transactions au nom des clients – Amex développe vraiment des normes pour cela. Ils ont lancé quelque chose appelé le kit de développement ACE, ou Agentic Commerce Experiences.
Et enfin, le service. Ils déploient des outils d'IA pour aider leurs employés à accéder aux bonnes informations, à mieux comprendre les besoins des clients, et même à résoudre les problèmes plus rapidement.
Une chose qui m'a frappé lors de la session de questions-réponses était la discussion sur la « récompense de gamification ». Vous savez, l'idée que les clients utiliseraient l'IA pour optimiser leurs récompenses et maximiser les points. Et Squeri a dit quelque chose d'intelligent.
Oui! Il a dit que les clients ont toujours eu la capacité d'optimiser entre les cartes, mais qu'Amex dispose d'outils pour gérer cela. Plus important encore, il a souligné que leur modèle n'est pas basé sur les points uniquement. C'est l'accès, le service, la sécurité – ces éléments fondamentaux.
Et en termes de performance commerciale, parlons des dépenses. Les dépenses totales des membres ont augmenté de 8% au trimestre. Les dépenses des consommateurs américains ont augmenté de 9,4%, ce qui est remarquable.
Les catégories voyage et divertissement ont été particulièrement fortes. Les dépenses aériennes ont augmenté de 13%, et les restaurants, leur plus grande catégorie T&E, ont augmenté de 9%. Resy en particulier a connu une croissance de 18%.
Et d'un point de vue crédit, c'est vraiment impressionnant. Les soldes des membres ont augmenté de 8%, ce qui est en ligne avec les dépenses. Mais écoutez ceci – les revenus d'intérêts nets ont augmenté plus vite, à 10%. Et les radiations? Seulement 3% de croissance.
C'est vraiment le modèle Amex en action. Ils attirent ces clients premium de haute qualité qui dépensent beaucoup ET qui ont un excellent profil de crédit. Christophe Le Caillec, le CFO, a souligné que le taux de délinquance a été stable à 1,2-1,3% pendant 15 trimestres consécutifs.
Une autre chose intéressante – les frais de carte, qui sont leur ligne de croissance la plus rapide, ont augmenté de 17% au trimestre sur une base ajustée par rapport aux devises. C'est du solide.
Absolument. Et c'est grâce à leur accent mis sur les produits premium et les clients payants. Soixante-seize pour cent de leurs nouveaux comptes au trimestre ont choisi des produits payants. C'est un record.
Maintenant, il y avait aussi l'annonce de la journée précédente du partenariat avec Airbnb. Cela ajoute plus d'un million de propriétés au programme de voyage Amex.
C'est un excellent exemple de ce dont Squeri parlait – comment ils marient leurs membres avec leurs partenaires pour créer plus qu'une simple valeur additive. C'est multiplicatif.
En termes d'implications pour les investisseurs, je vois plusieurs éléments clés. D'abord, la direction montre une confiance dans la trajectoire des bénéfices en relevant les prévisions.
Deuxièmement, leur stratégie d'IA semble vraiment réfléchie. Ce ne sont pas juste des mots à la mode. Ils l'utilisent vraiment pour créer une meilleure expérience client et une plus grande efficacité.
Et troisièmement, la premiumisation de leur portefeuille de clients se poursuit. Avec 76% des nouveaux comptes sur des produits payants et la croissance solide des dépenses de voyage, c'est vraiment un portefeuille de haute qualité qu'ils construisent.
C'est vrai. Et bien qu'il y ait eu une pénalité monétaire de l'OCC, la direction a été claire que cela n'affectait pas les prévisions pour 2026 ou 2027. Ils prennent les corrections au sérieux.
Avant de nous quitter, il y a une dernière chose que je dois dire.
Tout ce qui a été discuté est une analyse générée par IA à des fins éducatives. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre propre diligence raisonnable.
Merci d'avoir écouté Beta Finch. C'était un excellent trimestre pour American Express, et honnêtement, c'est une entreprise que nous continuerons à surveiller attentivement. Si vous avez aimé ce podcast, veuillez nous laisser un avis ou nous partager avec un ami qui s'intéresse aux marchés.
Absolument. Rejoignez-nous la prochaine fois pour une autre analyse approfondie des résultats. À bientôt, Beta Finch!