BLK Q3 2026 Earnings Analysis

¡Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por IA! Soy Alex, y hoy estamos aquí con Jordan para desglosar los resultados sorprendentes del tercer trimestre de BlackRock. La compañía acaba de reportar números récord que están enviando ondas de choque a través de la industria de servicios financieros. Antes de comenzar, tengo un mensaje importante para todos ustedes: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion.

Exactamente. Mira, BlackRock generó $15.93 de ganancias por acción en el tercer trimestre, un aumento enorme. Pero lo que realmente me llama la atención es el margen operativo del 47.8%. Eso es un aumento de 320 puntos base año tras año. Estamos hablando de eficiencia operativa de nivel mundial aquí.

Bien, esto es crucial. BlackRock recibió $205 mil millones en flujos netos en el tercer trimestre. Eso es enorme. Pero lo que hace que esto sea aún más notable es que generó crecimiento de tarifa base orgánica del 11%. Este es su noveno trimestre consecutivo en o por encima del objetivo de crecimiento del 5% a largo plazo. Así que estamos viendo consistencia real aquí.

Y no solo eso. El crecimiento es amplio. Los ingresos fueron de $7.8 mil millones en el trimestre, un 19% más que el año anterior. Los ingresos operativos fueron de $3.3 mil millones, un 27% más. Prácticamente, cada métrica importante está rompiendo récords. Pero déjame desglosar dónde está proviniendo el dinero realmente.

Los ETFs generaron $135 mil millones de flujos netos. Los ETFs de bonos indexados lideraron el camino con $61 mil millones. Luego obtuvieron $41 mil millones en ETFs de precisión y $22 mil millones en ETFs activos. Esto muestra un cambio fundamental en cómo los inversores acceden a los mercados de capital.

Ah sí, esto es fascinante. Entonces, Larry Fink hizo una analogía brillante durante la llamada. Recordó que en los años 80, las hipotecas eran solo préstamos que se sentaban en los balances de los bancos. Ilíquidos, difíciles de fijar el precio. Luego, la securitización de valores respaldados por hipotecas comenzó, y se convirtió en un mercado de billones de dólares.

Exactamente. Fink explicó que la capacidad de cómputo está siguiendo un camino similar. Las empresas de tecnología, los hiperscalers como Meta, necesitan financiar enormes centros de datos para la infraestructura de IA. Meta obtiene $14 mil millones de financiamiento para un centro de datos en Texas, combinando inversiones de infraestructura con capacidades de financiamiento privado. Pero para que esto escale a nivel mundial, necesita lo que siempre ha faltado: datos estandarizados, métricas de rendimiento confiables, y un marco común para análisis de riesgo.

Correcto. Tienen décadas de experiencia construyendo exactamente esto en los mercados públicos. Ahora lo están aplicando a un mercado completamente nuevo. El AI Infrastructure Partnership de BlackRock ya hizo su primer despliegue con la transacción de Aligned Data Centers, que tenía un valor empresarial de aproximadamente $40 mil millones.

Bueno, los mercados privados están floreciendo. Obtuvieron $15 mil millones en flujos de mercados privados en el trimestre. El crédito privado, en particular, es un punto de enfoque. Recaudaron $25 mil millones en crédito privado en su primer año completo con HPS, su compañía adquirida. Con tasas de interés más altas proporcionando rendimientos más atractivos, vemos a las aseguradoras rotando hacia soluciones de crédito privado de calidad alta.

Definitivamente. Las tasa del Tesoro a 10 años están por encima del 5%. Los rendimientos reales están cerca del 3%. Las estrategias de BlackRock como BINC y SIO pueden generar rendimientos alrededor del 7% en carteras diversificadas de alta calidad. Y aquí está la belleza de ello: los rendimientos futuros típicamente rastrean los rendimientos iniciales bastante de cerca en carteras de bonos a plazo intermedio. Así que los inversores no necesitan un resultado de mercado heroico. Gran parte de la oportunidad de retorno ya está integrada en los niveles de ingresos actuales.

Absoluto. Y durante la llamada, cuando se le preguntó sobre las estrategias con conocimiento fiscal, vimos un crecimiento increíble. Aperio, que comenzó con alrededor de $40 mil millones en activos después de su adquisición, ahora está cerca de $200 mil millones. Los flujos de estrategias conscientes del impuesto han sido un 70% más altos este año en comparación con el año anterior. SpiderRock tuvo tres trimestres récord consecutivos en 2026.

Bien, lo que estamos viendo es la materialización del plan 2030 de BlackRock que anunciaron en la Jornada de Inversores hace un año. Dijeron que querían hacer crecer su negocio en categorías de mayor valor, generar crecimiento orgánico durable del 6%-8%, y expandir los márgenes operativos. Pues, cinco trimestres después, están superando o cumpliendo con los objetivos en todas las métricas principales. El negocio es ahora más diverso, más resistente, y mejor posicionado para crecer en diferentes ambientes de mercado.

Perfectamente dicho. Durante la sesión de preguntas y respuestas, quedó claro que BlackRock ve la infraestructura de IA y los centros de datos como oportunidades de financiamiento de múltiples billones de dólares durante los próximos años. No solo en los Estados Unidos, sino en todo el mundo. La escala es simplemente asombrosa. Hablan de necesitar $7 a $9 billones en financiamiento solo en los EE.UU. para infraestructura de poder, red y construcción de centros de datos. Y BlackRock está en el medio de casi todas estas conversaciones.

Creo que lo que estamos presenciando es un cambio estructural en cómo BlackRock genera ganancias. Pasaron de ser principalmente una gestora de activos a ser una plataforma integrada que conecta mercados públicos y privados, proporciona tecnología crítica a través de Aladdin, y ahora está ayudando a financiar la infraestructura del futuro. El crecimiento que estamos viendo no parece cíclico; parece structural.

Sin duda. El crecimiento de ganancias por acción del 38%, el margen operativo del 47.8%, y el crecimiento de tarifa base orgánica del 11% son números sólidos. Y si BlackRock puede mantener siquiera una parte de este momentum, estamos hablando de una compañía que está bien posicionada para años de crecimiento fuerte.

Gracias, Jordan. Y recordemos a nuestros oyentes que, como siempre, todo lo discutido es analisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Eso es todo para este episodio de Beta Finch. Gracias por escucharnos, y nos vemos la próxima vez para otro análisis de ganancias impulsado por IA.