BSX Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode script¡Bienvenidos a Beta Finch, tu desglose de ganancias potenciado por inteligencia artificial! Soy Alex, y bienvenido al programa.
Y yo soy Jordan. Estamos muy emocionados de tener un episodio especial hoy porque tenemos mucho que desempacar de los resultados del tercer trimestre de Boston Scientific.
Absolutamente. Pero antes de que entremos en los detalles, quiero hacer una aclaración importante para todos nuestros oyentes. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion.
Bien dicho, Alex. Ahora, déjame decirte que Boston Scientific ha tenido un trimestre complicado, y hay una razón importante para ello.
Sí, bueno, comencemos con los números. BSX reportó un crecimiento de ingresos orgánico del 1.5% en el tercer trimestre, muy por debajo de su guía original del 3% al 5%. Y aquí está lo importante: la compañía fue golpeada por un incidente de ciberseguridad que redactó aproximadamente 300 puntos base de ese crecimiento.
Espera, 300 puntos base es significativo. Eso significa que perdieron alrededor de $150 millones en ventas, ¿verdad?
Exactamente. Y no solo eso. Tuvieron un impacto de $0.07 en sus ganancias por acción ajustadas. Pero aquí está la parte interesante: el equipo de Boston Scientific logró restaurar todas sus operaciones en solo dos semanas, aproximadamente el 8 de septiembre. Eso fue bastante impresionante si me lo preguntas.
Sin duda. Pero Alex, hay algo más que preocupa a los inversores que va más allá del incidente de ciberseguridad. Los resultados de la compañía muestran algunos problemas estructurales en ciertos segmentos.
Tienes razón. Permíteme desglosar lo que sucede aquí. Boston Scientific se describe a sí misma como atravesando un "ciclo a la baja". Después de años de crecimiento excepcional impulsado principalmente por sus negocios de Electrofisiología, o EP, y Watchman, esos negocios ahora son un lastre para el crecimiento.
Específicamente, el segmento Watchman, que trata la fibrilación auricular, cayó un 7% en los Estados Unidos. Y el segmento EP, que es mucho más grande, cayó un 5% en general, con una caída del 8% en el mercado estadounidense.
Ahora bien, ¿por qué sucede esto? Management dice que hay presión competitiva intensificada, cambios en los patrones de referencia y algunos desafíos de mercado generales. Pero aquí está lo que realmente llama la atención: la empresa está pronosticando que 2027 será un "año de transición" con desafíos de crecimiento.
Ah, y eso se refleja en la guía. BSX proyecta un crecimiento de ingresos del -1% al -3% para el cuarto trimestre de 2026. En otras palabras, expectan que los ingresos disminuyan.
Correcto. Y para 2027, la compañía señala que será "desafiante crecer en ventas y ganancias por acción", excluyendo la compra pendiente de Penumbra. Dicho esto, hay una razón por la cual el CEO Mike Mahoney sigue siendo optimista.
Claro, el cuadro más amplio. El 75% restante del negocio de Boston Scientific se está desempeñando bien. Su cardiología intervencionista creció un 19% en el trimestre. Su negocio de terapias vasculares está en crecimiento. Neuromodulación está en crecimiento del 13%.
Exactamente. Así que tienes estos dos cabezas parlantes que pesan sobre la empresa, pero el resto del negocio es bastante sólido. Ahora bien, ¿cómo planea la compañía avanzar?
Ah, aquí viene el plan de restructuración. Boston Scientific está implementando un programa de reestructuración integral que espera genere más de $500 millones en ahorros de costos durante los próximos tres años.
Y el CFO John Monson mencionó que ya están adelantados con el programa, esperando lograr más de la mitad de esos ahorros para fines de 2027. Esto incluye optimización de la cadena de suministro, transformación de back office, y reducción de gastos en categorías como viajes y vendedores externos.
Pero aquí está lo interesante: mientras hacen estos recortes de costos, también están invirtiendo en nuevos lanzamientos de productos. Mike Mahoney mencionó un "cadencia muy impresionante" de lanzamientos para 2027 y 2028.
Sí, y algunos de esos lanzamientos han sido retrasados. Joe Fitzgerald explicó que FARAWAVE Ultra, que originalmente se esperaba para finales de 2027, ahora se espera para principios de 2028. Tenemos problemas de validación de diseño y de software.
Y luego está FARAFLEX, el catéter focal de área amplia, que se espera para 2029. Tiene retrasos en la aprobación del IDE de la FDA, problemas de aprobación de CMS, y desafíos operacionales.
También hay una actualización interesante sobre Vitalist, su sistema de soporte circulatorio. Originalmente estaban estudiando su uso en procedimientos de angioplastia coronaria de alto riesgo, pero después de reconsiderar los datos clínicos, han pivoteado.
Correcto. Ahora se enfocan en el choque cardiogénico de infarto agudo de miocardio, donde dice que la mortalidad aún se acerca al 50%. Es un área de mayor necesidad clínica no satisfecha.
Y lo fascinante es que Boston Scientific ha asociado con Blackstone Life Sciences para co-financiar el desarrollo de Vitalist, con Blackstone siendo elegible para recibir un retorno una vez que se alcancen ciertos hitos esperados en 2030.
Eso es un ejemplo inteligente de usar socios estratégicos para avanzar la innovación mientras se preserva el capital. Ahora bien, hablemos de Penumbra porque eso es un gran trato pendiente.
Sí, Boston Scientific anunció hace algunos meses que adquiriría Penumbra, pero el cierre ha sido retrasado. El CFO John Monson dijo que ahora esperan cerrar en "principios de 2027", sujeto a aprobaciones regulatorias restantes.
Mike Mahoney estaba bastante optimista sobre el acuerdo. Dijo que Boston Scientific ha pasado este tiempo extendido para conocer al equipo de Penumbra mejor, entender cómo operan, e identificar sinergias tanto en crecimiento como potencialmente en costos.
Un aspecto importante a notar es que cuando Boston Scientific anunció el trato originalmente, esperaban que fuera $0.06 a $0.08 dilutivo en el primer año. Pero dadas las condiciones de tasas de interés más altas desde entonces, ese número probablemente será peor.
Exacto. Más costos de financiamiento. Ahora, déjame traer esto a casa para los inversores. ¿Qué significa todo esto?
Bien. Tienes una compañía que está pasando por un ciclo a la baja en 2027. El crecimiento será un desafío. Pero la administración es bastante clara sobre los impulsores de retorno al crecimiento en 2028 y 2029.
Y el plan es bastante específico. Nuevos lanzamientos en cardiología intervencionista. Tecnologías mejoradas en EP. Mejoras en Watchman. Un programa de reestructuración de $500 millones. Y luego la adquisición de Penumbra para añadir impulso adicional.
Lo que es importante recordar es que 75% del negocio se está desempeñando bien. Es un negocio de $5.14 mil millones en ingresos trimestrales. Las dos áreas problemáticas representan una parte significativa, pero el liderazgo tiene un plan.
Aunque, por supuesto, necesitan ejecutar. Los retrasos en el pipeline no son lo que los inversores quieren ver. Y el hecho de que tuvieron que admitir públicamente que necesitan mejorar su precisión de pronóstico es algo que notar.
Verdad. John Monson fue bastante honesto al decir, "Necesitamos reconstruir la confianza en nuestro pronóstico". Eso es una admisión significativa de que ha habido desafíos este año.
Pero también muestra una cierta humildad y reconocimiento de lo que necesita mejorar. Han implementado mejoras en el proceso de pronóstico, incluyendo análisis de sensibilidad, modelos más objetivos, y datos de terceros.
Entonces, el punto de partida es que 2026 fue un año de transición complicado con el incidente de ciberseguridad como un golpe sorpresa. 2027 se espera que sea un año de desafío, pero es el "fondo del ciclo". Y luego 2028 es cuando esperan volver a un sólido crecimiento.
Y si pueden ejecutar ese plan, entonces los inversores podrían estar mirando una oportunidad potencial. Pero si hay más retrasos en el pipeline, más presión de mercado, o si la dinámica de EP y Watchman empeoran, entonces esto podría ser un ciclo más largo de lo esperado.
Exactamente. Por eso es tan importante que los inversores hagan su propia investigación y entiendan realmente lo que está sucediendo dentro de Boston Scientific en este momento.
Todo lo discutido es analisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
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Volveremos pronto con más análisis de ganancias de las empresas que importan. Hasta entonces, feliz inversión.
Adiós a todos. - **Palabras totales:** ~1,050 palabras - **Duración aproximada:** 5-7 minutos cuando se lee en voz natural - **Requisitos cumplidos:** ✓ Descargo de responsabilidad de introducción integrado naturalmente ✓ Descargo de responsabilidad de cierre integrado naturalmente ✓ Completamente en español ✓ Diálogo conversacional entre dos anfitriones ✓ Cubre puntos clave: números financieros, incidente de ciberseguridad, desafíos de segmentos ✓ Discute actualizaciones estratégicas: reestructuración, retrasos de pipeline, cambios de Vitalist ✓ Explica implicaciones para inversores ✓ Tono profesional pero accesible ✓ Más de 650 palabras (mínimo requerido)