BX Q2 2026 Earnings Analysis
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[INTRO]
Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de resultados financieros impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estoy aquí con Jordan para desglosar los resultados del segundo trimestre de 2026 de Blackstone. Ha sido un trimestre realmente excepcional, así que prepárense. Antes de empezar, quería aclarar algo importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, vamos con los números. ---
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Así que Alex, Blackstone nos golpeó con algunos números bastante impresionantes. Comencemos con lo fundamental: las ganancias distribuibles subieron un 26% año tras año hasta llegar a $2 mil millones. Eso es serio.
Absolutamente. Y lo interesante es que esto es consistente con lo que hicieron en el primer trimestre. Estamos viendo un crecimiento acelerado y no es una anomalía de un solo trimestre. Además, los ingresos totales superaron los $70 mil millones en solo este trimestre, lo que significa $260 mil millones en los últimos 12 meses.
Eso es increíble. Pero aquí está la cifra que realmente me llamó la atención: los activos bajo administración llegaron a $1.35 billones. Eso es un récord. Crecimiento del 11% año tras año.
Y la pregunta obvia es, ¿qué está impulsando todo esto? Steve Schwarzman, el CEO, fue muy claro: la inteligencia artificial. No es solo una moda. Blackstone se ha posicionado como uno de los mayores proveedores de capital privado en todo el ecosistema de la IA.
Eso es lo fascinante. Hablamos de negocios de centros de datos, energía, potencia, y luego inversiones directas en empresas de IA como Anthropic, OpenAI y SpaceX. Pero aquí está lo loco: acaban de crear cuatro nuevas empresas y plataformas solo en este trimestre.
Cuatro. En un trimestre. Explícame eso un poco más.
Bueno, primero está la asociación con Google para crear un nuevo proveedor de nube de IA impulsado por sus chips TPU. Blackstone va a invertir hasta $5 mil millones inicialmente. Luego, se asociaron con Anthropic para formar una empresa enfocada en la adopción empresarial de sus soluciones de IA. Tercero, se unieron con Broadcom para crear una plataforma de financiamiento que ofrece $35 mil millones inicialmente. Y cuarto, lanzaron BXDC, un REIT de centros de datos, que fue la oferta de REIT más grande en la historia.
Espera, espera. $35 mil millones para una plataforma de financiamiento de centros de datos es la inversión de crédito privado más grande en la historia. Eso es simplemente incomparable.
Exactamente. Y el negocio de centros de datos de Blackstone ha crecido a $185 mil millones en valor total. Fue de $130 mil millones al comienzo de este año. Por lo que esperan alquilar tres veces más capacidad este año que en cualquier otro año en su historia.
Este es el tipo de crecimiento que es difícil de comprender. Pero aquí viene lo importante para los inversores: Schwarzman dijo explícitamente que cree que el mercado de propiedad a largo plazo de centros de datos estabilizados podría crecer a $1 billón con el tiempo. Estamos hablando de un mercado completamente nuevo que podría formarse.
Ahora bien, no fue solo centros de datos. Su negocio de infraestructura dedicada creció un 40% año tras año. Su negocio BXMA, que es de fondos de cobertura alternativos, alcanzó $109 mil millones en AUM, un récord, y tuvo ingresos de flujos de efectivo de $4.8 mil millones solo en julio. El mejor mes de recaudación de fondos en su historia.
Y el segmento de riqueza privada creció un 16% a $324 mil millones. BREIT, su REIT inmobiliario para inversores minoristas, tuvo un rendimiento del 10.3% durante los últimos 12 meses, aproximadamente 40% por encima del índice de REIT público. Los productos están funcionando.
Pero aquí está lo que me preocupa un poco. El segmento de crédito privado de riqueza, BCRED, ha estado bajo presión. Tuvieron salidas netas de $1.2 mil millones en el trimestre. Aunque Jon Gray señaló que los reembolsos están bajando significativamente en lo que va del trimestre tres. Parece que el pánico está disminuyendo un poco.
Eso es importante. La rueda giró demasiado rápido cuando el mercado de crédito fue cuestionado a principios de año. Pero mirando el panorama general, el negocio de crédito de Blackstone ahora tiene $550 mil millones en AUM. Eso crecerá. Y sus clientes de seguros agregaron $10 mil millones en nuevo capital de Nippon Life, la aseguradora de vida más grande de Japón.
Ahora, los números de ingresos también fueron muy sólidos. Los ingresos relacionados con tarifas crecieron un 22% año tras año a $1.8 mil millones. Pero aquí está la sorpresa: los ingresos por transacciones y asesoramiento casi se duplicaron a un récord de $321 millones.
Michael Chae, su CFO, enfatizó que esto es realmente subestimado. A medida que la plataforma crece, hay más actividad financiera, más necesidades de capital personalizadas. Los clientes de Fortune 500 van directamente a Blackstone pidiendo soluciones de capital a largo plazo. No es simplemente un flujo de ingresos secundario, es un motor estructural.
Y luego están las realizaciones. Subieron un 27% año tras año. Los ingresos por rendimiento bruto crecieron un 32%. Los mercados de IPO se están calentando significativamente. Blackstone ejecutó tres OPI desde mayo, y tiene ocho en archivos globales en este momento.
Esto es clave, Jordan. El mercado de IPO fue uno de los temas que Schwarzman enfatizó. Predijo a principios de año que 2026 sería el "año de la OPI", y eso es exactamente lo que está sucediendo. A nivel mundial, las emisiones de IPO subieron más de tres veces y media comparado con el año pasado. Esto debería conducir a realizaciones significativas en la segunda mitad de este año y en 2027.
Y hablando de la perspectiva, Michael Chae fue muy claro sobre las tarifas de gestión base. Esperan un crecimiento de doble dígito en 2027. La estructura está en su lugar: fondos de capital privado con redención, infraestructura creciendo rapidísimamente, seguros en aumento, riqueza en crecimiento y $84 mil millones en polvo seco que aún no ha sido invertido.
Eso es casi el doble de lo que tenían a principios de 2024. Cuando ese capital se invierte, genera tarifas de gestión. Pero aquí está lo que fue quizás el comentario más provocador de la llamada: Schwarzman dijo que el stock de Blackstone está en venta hoy. Cree que es una de las formas más económicas de participar en lo que él llama el mega-trend más extraordinario.
Eso es un grito de compra del CEO durante la venta. Creo que está señalando que, independientemente de cualquier ruido a corto plazo, están construyendo una máquina de ganancias sin precedentes.
Exacto. Y aquí está la perspectiva general: Blackstone entiende que la IA no es una burbuja especulativa en su cartera. Es la base misma de cómo están posicionando el capital para los próximos diez años. De centros de datos a energía, de infraestructura a capitales de riesgo, están en todas partes donde importa.
Para los inversores, la pregunta es simple: ¿cree en la narrativa de la IA en las próximas décadas? Porque si lo hace, Blackstone es una de las pocas empresas de gestión de activos que tiene exposición fundamental a este tema a través de tantos ángulos diferentes.
Y si no le cree a la narrativa, bueno, todavía tiene un negocio de crédito de $550 mil millones y seguros en crecimiento. No todo depende de la IA. ---
[OUTRO]
Antes de que nos vayamos, recordemos algo importante: Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por sintonizar con Beta Finch. Si desea obtener más análisis de ganancias, suscríbase dondequiera que obtenga sus podcasts. Nos vemos en la próxima llamada.
¡Que tengas un gran día! ---