GILD Q1 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBeta Finch Podcast Script - Gilead Sciences Q1 2026 Earnings
Bienvenue à Beta Finch, votre analyse IA des résultats financiers. Je suis Alex, et je suis ravi de vous avoir avec nous aujourd'hui pour discuter des résultats du premier trimestre 2026 de Gilead Sciences. Nous avons beaucoup à couvrir, alors installez-vous confortablement. Avant de commencer, je dois partager un avertissement important. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement. Maintenant, parlons de Gilead. C'est une entreprise pharmaceutique majeure, et ce trimestre a été particulièrement intéressant.
Absolument, Alex. Et honnêtement, quand j'ai lu cette transcription, j'ai été frappé par l'étendue de ce qui se passe chez Gilead en ce moment. Ils ne font pas juste des affaires habituelles – ils transforment vraiment leur portefeuille.
Exactement. Commençons par les chiffres. Gilead a enregistré une croissance des ventes de produits de 5% d'une année sur l'autre, ce qui pourrait sembler modeste au premier abord, mais quand vous regardez les détails...
C'est là que ça devient intéressant. Leurs affaires de base – excluant un produit COVID appelé Veklury – ont augmenté de 8%. Donc si vous retirez le bruit du COVID, la croissance réelle est plus forte. Les ventes totales du premier trimestre étaient de 6,9 milliards de dollars.
Et regardez ce qui pousse cette croissance. Le VIH est en hausse de 10%, l'oncologie est forte – particulièrement Trodelvy avec une augmentation de 37% – et les maladies du foie avec Libdelzi qui a presque triplé. Ce ne sont pas des croissances modestes. Ce sont des lancements qui fonctionnent réellement.
Parlons de Yes2Go spécifiquement, car cela a vraiment capturé mon attention. C'est leur nouveau produit de prévention du VIH, un injectable deux fois par an. Les ventes ont augmenté de 72% d'un trimestre à l'autre, et maintenant Gilead augmente sa prévision de 800 millions de dollars à 1 milliard de dollars pour l'année entière.
C'est énorme. Vous comprenez, un milliard de dollars de ventes dans sa première année complète est considéré comme le statut de « blockbuster ». Et ils atteignent cela avec un produit de prévention entièrement nouveau, dans une catégorie de marché qui ne représentait que 14% de croissance globale. Donc Yes2Go dépasse le marché global d'une grande marge.
Et l'accès est remarquable. Environ 95% des personnes aux États-Unis sont couvertes, et 95% de ceux-ci peuvent accéder au produit avec un copaiement de zéro dollar. C'est un succès du lancement du point de vue commercial.
Maintenant, regardons les décisions de la FDA à venir, car Gilead a beaucoup d'approbations potentielles en attente. Ils attendent une décision sur Hepcludex – c'est pour une infection chronique du virus de l'hépatite delta – plus tard ce trimestre. Ils attendent également une approbation en août pour Biclen, un nouveau traitement du VIH à dose unique une fois par jour pour les personnes séropositives viralement supprimées.
Oui, et c'est important car Gilead ne dispose d'aucunes « expirations de brevets majeurs » jusqu'en 2036 dans le VIH. C'est une très longue piste de croissance protégée. Mais il y a aussi anitocel, qui est un traitement par CAR-T pour le myélome multiple. L'approbation de la FDA est attendue en décembre.
Parlons de stratégie un instant, car Gilead a été très active en matière de fusions et acquisitions au début de cette année. Ils ont acquis Arcellx pour anitocel. Ils acquièrent également Tubulis, qui apporte une technologie d'anticorps-médicament conjugué vraiment innovante appelée TUB-40 pour le cancer ovarien.
Et Oral Medicines, qui apporte gembritomig, un traitement des maladies auto-immunes. Trois acquisitions majeures en cours de fermeture simultanément. Cela aurait pu être chaotique, mais écoutez ceci – Gilead absorbe efficacement tous les coûts supplémentaires grâce à une meilleure performance commerciale.
Oui! Les dépenses en R&D augmentent d'un à faible pourcentage à deux chiffres, mais les bénéfices sont à peu près les mêmes que ce qu'ils avaient guidé à l'origine une fois que vous excluez les paiements d'acquisition. C'est une gestion financière disciplinée.
Et ils retournent toujours de l'argent aux actionnaires. Ils ont retourné plus de 60% de leurs flux de trésorerie libres aux actionnaires au premier trimestre, y compris plus de 400 millions de dollars en rachats d'actions.
Passons maintenant à la partie que je trouve vraiment fascinante – la résilience du pipeline. La marge d'exploitation pour le trimestre était de 47%, ce qui est vraiment solide. Et leur bénéfice par action non-GAAP dilué était de 2,03 dollars, en hausse de 12% d'une année sur l'autre.
Et voici ce qui est important – la direction a augmenté ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'année entière de 400 millions de dollars. Ils attendent désormais une croissance de 5% à 6% dans leur activité de base, ce qui était de 4% à 5%. C'est une prévision renforcée, pas affaiblie, même avec toutes ces acquisitions en cours.
Exactement. Et je pense que l'un des moments clés de l'appel a été quand les analystes ont posé des questions sur Tubulis. Les cadres directeurs parlaient avec une confiance particulière de ce que cette technologie apporte au-delà de simplement TUB-40.
Oui, la plateforme d'anticorps-médicament conjugué est vraiment ce qui les excite. Ils parlaient de cette technologie de liaison appelée P5 qui permet une stabilité remarquable et minimise la toxicité systémique. Nous parlons de zéro toxicité pulmonaire observée, zéro toxicité oculaire. Ce sont des effets secondaires courants avec ces types de médicaments.
Et c'est important parce que Gilead a déjà la confiance avec Trodelvy, qui est le médicament d'oncologie phare. La croissance de Trodelvy de 37% d'une année sur l'autre montre que c'est un produit qui fonctionne, et maintenant ils ajoutent une technologie entièrement nouvelle capable de créer davantage de ces types de succès.
Et le timing était intéressant. La direction a indiqué qu'ils ne recherchaient pas d'acquisitions majeures supplémentaires cette année, mais laissaient la porte ouverte. Donc Tubulis était vraiment la dernière grande pièce qu'ils voulaient ajouter pour l'instant.
Maintenant, regardons ce qui pourrait préoccuper les investisseurs. Premièrement, le secteur cellulaire a diminué de 12% d'une année sur l'autre. Pourquoi est-ce important? Parce que c'est une zone clé de croissance future, et le marché du CAR-T fait face à une concurrence importante maintenant.
Mais voici la chose – la direction pense que l'acquisition d'Arcellx et d'anitocel changera cela. Anitocel a ce profil de sécurité différencié que j'ai mentionné. Pas de neurotoxicité tardive. C'est un gros problème quand vous parlez de patients atteints de myélome multiple.
D'accord, dernière question important – qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs? En regardant cela dans son ensemble?
Je vois une entreprise qui réside sur ses réalisations passées. Ils ont des franchises établies comme le VIH et l'oncologie qui continuent de générer des flux de trésorerie robustes. Mais ils font aussi les investissements difficiles maintenant pour les cinq à dix prochaines années.
Et la discipline financière est réelle. Même avec trois acquisitions majeures en cours, ils ne compromettent pas les retours aux actionnaires et ne saignent pas l'EPS. C'est un équilibre délicat, et ils semble le maintenir.
Juste à rappeler à nos auditeurs avant de terminer : Tout ce qui a été discuté est une analyse générée par IA à des fins éducatives. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre propre diligence raisonnable.
Excellentes remises à la réalité, Jordan. Alors voilà – Gilead Sciences au Q1 2026. Une entreprise en pleine transformation, avec des catalyseurs solides sur l'horizon. Yes2Go se remplit comme prévu. Leurs produits oncologiques se comportent bien. Et le pipeline à venir offre d'autres opportunités de croissance. Que vous soyez un investisseur long terme dans Gilead ou simplement quelqu'un qui suit la pharmacie, ce trimestre a montré qu'il y a beaucoup d'action intéressante. Restez à l'écoute pour voir comment ces acquisitions se déroulent et quand ces approbations de la FDA arrivent.
Merci d'avoir écouté Beta Finch. N'oubliez pas, c'est pourquoi nous faisons cela – pour que vous puissiez prendre de meilleures décisions d'investissement. À la prochaine fois!
Au revoir, tout le monde! ---