GS Q1 2026 Earnings Analysis

Willkommen zu Beta Finch, deinem KI-gestützten Earnings-Breakdown-Podcast. Ich bin Alex, und heute sprechen wir über die beeindruckenden Q1 2026-Ergebnisse von Goldman Sachs. Bevor wir einsteigen, ein wichtiger Hinweis: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

Absolut! Lass mich mit den Highlights beginnen. Goldman Sachs hat im ersten Quartal 2026 Nettoeinnahmen von 17,2 Milliarden Dollar erwirtschaftet – das sind die zweithöchsten in der Geschichte des Unternehmens. Der Nettogewinn lag bei 5,6 Milliarden Dollar, und der Gewinn pro Aktie bei 17,55 Dollar.

Großartig, dass du das fragst. Die Eigenkapitalrendite lag bei 19,8 Prozent, und die Return on Tangible Equity – ROTE – bei 21,3 Prozent. Das sind absolut Top-Tier-Zahlen. CEO David Solomon beschrieb es als eine sehr starke Leistung in einer hochdynamischen Umgebung.

Das ist der Punkt, den Solomon wirklich betont hat. Die Marktbedingungen waren schwierig. Es gab Volatilität, Unsicherheit im Private-Credit-Bereich, die Situation im Nahen Osten – aber Goldman hat eben diese diversifizierte, globale Franchise. Das ist der Unterschied. Sie haben ihre Clients bei der Umpositionierung ihrer Portfolios unterstützt und waren flexibel mit ihrem Kapital.

Genau. Lass mich die Segmente durchgehen. Global Banking & Markets hatte rekordhohe Einnahmen von 12,7 Milliarden Dollar. Das ist bemerkenswert. Investment Banking Advisory stieg um 89 Prozent im Jahresvergleich. Goldman bleibt die Nummer eins bei M&A-Beratung.

Richtig. Aber hier wird es interessant – die Equities-Sparte war der echte Star. Equities-Nettoeinnahmen von 5,3 Milliarden Dollar – das ist ein Rekord. Und der größte Teil davon kam aus Equities Financing, das um 59 Prozent im Jahresvergleich stieg.

Absolut. Goldman hat strategisch in Asien expandiert, wo sie eine Wettbewerbslücke sahen. Sie erwähnten Rekord-Prime-Brokerage-Salden in der Region. Es ist Teil einer bewussten Strategie – sie haben überschüssiges Kapital, regulatorisch dürfen sie es einsetzen, und sie nutzen diese Chance.

Wirklich. Und insgesamt kamen 22 Milliarden Dollar nur aus Wealth Management. Die Assets Under Supervision endet bei rekordhohen 3,7 Billionen Dollar. Aber Jordan, hier ist etwas Wichtiges – sie geschlossen die Übernahme von Innovator. Das sind weitere 31 Milliarden Dollar in verwalteten Vermögen. Das positioniert Goldman unter den Top 10 der globalen aktiven ETF-Anbieter.

Nein, aber es ist ein wachsender Markt. Und im Alternatives-Bereich – 26 Milliarden Dollar Fundraising, davon 10 Milliarden speziell in Private Credit. Das bringt uns zu einer wichtigen Diskussion.

Genau. Und hier ist der wichtige Punkt – Solomon verglich einen extremen Stresszyklus wie die Finanzkrise mit Ausfallquoten von 5-6 Prozent bei Kupons von 9-10 Prozent. Das Geschäftsmodell funktioniert auch in schlechten Zeiten. Goldman sieht sogar Chancen, wenn Spreads sich ausweiten.

Das ist bemerkenswert. Das sprechen die Qualität ihrer Underwriting und Risikomanagement. Aber Jordan, lass mich zur Kapitalgeschichte kommen, weil das interessant wurde im Q&A.

Richtig. Und Coleman war transparent – das kam hauptsächlich von drei Dingen: Aktienrückkäufe – ein Rekord von 5 Milliarden Dollar – sowie Wachstum in Prime Financing, Acquisition Financing und höherem Marktrisiko durch Volatilität.

Genau! Sie sagen, dass 12,5 Prozent mit 110 Basispunkten über ihrer Anforderung angemessen ist. Es gibt ihnen Flexibilität für Clientaktivitäten und Aktionärsrückgaben. Und sie sind optimistisch bezüglich Basel III-Finalität.

Es war! Die Kompensationsquote sank auf 32 Prozent – 100 Basispunkte unter dem Vorjahr. Aber die Nicht-Kompensationsausgaben stiegen. Coleman erklärte, dass etwa 650 Millionen von 750 Millionen zusätzlichen Ausgaben transaktionsbasiert waren – Brokergebühren und Vertriebsgebühren aufgrund hoher Aktivität, nicht strukturelle Kosten.

Solomon sagte, dass KI ein Beschleuniger für Goldman ist. Sie investieren in Cloud-Migration und Daten-Infrastruktur – die Fundamente für KI-Deployment. Das ist One Goldman Sachs 3.0. Das wird Effizienz und Rentabilität über mehrere Jahre verbessern.

Solomon erwähnte insbesondere Private Wealth als ein Bereich mit enormem Potential. AI könnte ihnen helfen, Kundenbeziehungen zu skalieren und tiefere Insights zu bieten. Aber er warnte auch – es wird nicht linear sein. Es wird Unebenheiten geben, Risiken zu navigieren.

Das ist sehr signifikant. Sie hatten bemerkenswerte Abgänge, aber der Backlog blieb außergewöhnlich robust. IPOs waren schwächer – geopolitische Spannungen – aber Solomon erwartet, dass sie zurückkehren. Er sagt, dass Unternehmens-CEOs für Skalierung und Konsolidation fokussiert sind und das übertrumpft kurzfristige Geopolitik.

Richtig. Sie nannten es als ein "meaningfully smaller percentage" des Investment Banking. Aber Solomon argumentierte, dass es immer noch ein großes, breites Geschäft ist. Und wenn Sponsoren wieder aktiv werden – das ist potentieller Upside.

Mehrere Dinge. Erstens: Goldman läuft auf allen Zylindern. Diversifikation funktioniert. Zweitens: Sie positionieren sich für längerfristiges Wachstum – Asien, Private Wealth, Alternativen. Drittens: AI ist ein echtes Wachstumsvehikel, nicht nur Hype. Und viertens: Sie geben Kapital an Aktionäre zurück, während sie in Wachstum investieren.

Die Private-Credit-Narrative könnte sich ausbreiten. Geopolitische Eskalation könnte die M&A verlangsamen. Eine echte Rezession könnte Kreditverluste verursachen. Aber Solomons Punkt war klar – sie sind positioniert, um in schwierigen Zeiten zu profitieren, nicht zu leiden.

Definitiv.

Danke für das Zuhören bei Beta Finch. Wir hoffen, dass dieser Earnings-Breakdown dir geholfen hat, Goldmans Quartal zu verstehen. Für mehr KI-gestützte Finanzanalysen – abonniere Beta Finch überall, wo du Podcasts hörst. Bis nächste Woche!