INTC Q2 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBeta Finch Podcast Script: Intel Q2 2026 Earnings
Runtime: Approximately 6-7 minutes | Word Count: ~1,100
Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y te acompaña hoy mi colega Jordan. Antes de comenzar, quiero compartir algo importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion. Dicho esto, vamos a sumergirnos en Intel. Jordan, acabamos de analizar los resultados de Q2 de Intel para 2026, y... vaya, esto es bastante impresionante.
Lo es, Alex. Realmente lo es. Intel reportó ingresos de $16.1 mil millones, que superó la guía por $1.8 mil millones. Pero aquí está lo que realmente me llama la atención: esto marca su séptimo trimestre consecutivo superando las expectativas. Eso es consistencia sostenida.
Exactamente. Y las ganancias por acción también fueron impresionantes. Reportaron $0.42 de EPS no-GAAP versus una guía de $0.20. Básicamente, duplicaron lo que predijeron.
Sí, y cuando profundizas en los números, ves por qué. El margen bruto no-GAAP fue de 41.8%, lo cual es 280 puntos base mejor que la guía. Eso te dice que no solo están haciendo más volumen, sino que también están siendo muy eficientes en la producción.
Ahora, lo que realmente impulsa todo esto es el negocio de IA. Los negocios impulsados por IA de Intel crecieron más del 70% año tras año. Y aquí está la clave de Jordan: representaron aproximadamente el 70% de los ingresos totales. Entonces, cuando hablan del "nuevo Intel," realmente se trata de eso: transformarse en una empresa de IA.
Exactamente. Y eso se ve en dos lugares específicos: data center y la división de foundry. En data center, el crecimiento de CPU Xeon fue el más fuerte jamás registrado. Lip-Bu Tan, el CEO, mencionó que el Xeon 6 es uno de los productos que se están expandiendo más rápidamente en la historia de Intel.
El segmento de Data Center AI reportó $6.3 mil millones en ingresos, subiendo 24% secuencial y 59% año tras año. Eso es un crecimiento absolutamente fenomenal. Pero aquí está lo fascinante, Jordan: a pesar de toda esta producción, Intel sigue sin poder satisfacer la demanda.
Sí, y eso es un cambio de narrativa importante. Durante años, la gente se preocupaba por si Intel podría vender suficientemente. Ahora, el problema es que no puede fabricar suficientemente rápido. Dave Zinsner, el CFO, fue muy claro sobre esto: la demanda sigue superando ampliamente la oferta creciente.
Isso me lleva al segmento de Client Computing, que es donde obtuvimos una sorpresa. Muchos analistas esperaban que fuera débil. CCPG reportó $8.9 mil millones, subiendo 15% secuencial. Los ingresos de AI PC crecieron 26% secuencial y ahora representan dos tercios de los ingresos de cliente.
Lo que me sorprende allí es que la demanda del mercado de PC se supone que es débil. El mercado está lidiando con precios de memoria más altos y restricciones. Pero Intel fue inteligente sobre esto: cambiaron la mezcla hacia productos de mayor valor. Ese fue principalmente un juego de ASP, precio de venta promedio.
Ahora, hablemos del Intel Foundry, porque aquí es donde la transformación se vuelve realmente interesante. Reportaron $5.8 mil millones en ingresos. Sí, perdieron $2.1 mil millones operacionales, pero mejoraron $348 millones trimestre tras trimestre. La producción de 18A está en volumen, y Lip-Bu mencionó que el rendimiento sigue siendo mejor de lo esperado.
Y eso es crítico, Alex. Para que el negocio de foundry funcione, necesitan que esos procesos sean rentables. El 18A aún no lo es a escala, pero están en el camino correcto. Lo que me entusiasma más es el 14A. El equipo completó el PDK 0.5 y tiene el PDK 0.9 en camino para octubre. Eso es importante porque significa que pronto pueden comenzar a traer clientes externos.
Y es por eso por lo que Intel está aumentando tan agresivamente el capex. Anunciaron que elevarían el capex a más de $20 mil millones para 2026, significativamente más de lo esperado al comienzo del año. Para 2027, Dave dijo que sería "significativamente superior" a 2026. Jordan, eso es una inversión masiva.
Lo es, pero aquí está el contexto importante: están haciendo esto porque tienen confianza en la demanda. Y no solo demanda interna. Lip-Bu habló sobre "confianza creciente en los compromisos de clientes externos" para 14A. Mencionó que una vez que los clientes ven que el PDK está listo y que el rendimiento es sólido, se entusiasman.
Eso me lleva a un punto fascinante del Q&A. Alguien preguntó sobre el negocio de ASIC, y Lip-Bu sacó a relucir algo interesante. Dijo que hay un TAM potencial de más de $100 mil millones para ASICs personalizados. Intel ya está trabajando con Fortinet en procesadores de seguridad.
Y Dave complementó eso diciendo que el negocio de ASIC ya está funcionando a aproximadamente $2 mil millones en tasa anual. Para contexto, eso fue prácticamente cero hace unos años. Este es un negocio completamente nuevo que está creciendo casi por sí solo.
Ahora, la guía para Q3. Intel proyecta ingresos de $15.8 a $16.8 mil millones, con EPS de $0.38 no-GAAP en el punto medio. El margen bruto estimado es de 42%. Jordan, ¿qué te dice eso?
Me dice que esperan que el impulso continúe, pero también reconocen que hay algunos headwinds. Mencionaron que el suministro será más ajustado a principios de Q3, con la mayoría del crecimiento viendo hacia finales del trimestre y Q4. Hay restricciones de substrato y memoria que frenan un poco las cosas.
Y aquí está lo más grande, en mi opinión: el pronóstico del mercado de servidores. Intel está proyectando "fuerte crecimiento de unidades de dos dígitos" para la industria este año y el próximo, extendiéndose a 2028. Para un ejecutivo de Intel, eso suena como mucha confianza en que la infraestructura de IA continuará acelerándose.
Absolutamente. Y el tamaño del mercado importa aquí. Dave mencionó que antes se hablaba de un TAM de CPU de $100 mil millones para 2030. Posiblemente estamos viendo un mercado aún más grande dado lo que está sucediendo con la IA. CPU y GPU están casi en paridad en términos de crecimiento.
Lo que me lleva a mi pregunta final para ti: ¿qué deberíamos sacar de esto? Intel claramente tiene viento de cola. ¿Pero hay riesgos?
Hay algunos. Primero, están asumiendo que la demanda de IA seguirá siendo sostenida. Si se desacelera, de repente tienes un montón de capacidad excesiva. Segundo, el capex que están comprometiendo es masivo. Necesitan que esa ROI que prometen se materialice. Y tercero, todavía están tratando de recuperar la cuota de mercado en servidores de AMD. La hoja de ruta se ve bien—Clearwater Forest, Diamond Rapids, Coral Rapids—pero la ejecución es lo que cuenta.
Muy bien resumido. Entonces, para los inversores siguiendo esto: Intel está claramente aprovechando un cambio estructural en computación impulsado por IA. Los números son sólidos, la demanda es fuerte, y están invirtiendo agresivamente. Pero como siempre en tech, tienes que monitorear la ejecución y mantener un ojo en los ciclos.
Exactamente. Y recuerda, todo lo que hemos discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por acompañarnos en Beta Finch. Nos vemos la próxima vez. ---