MDLZ Q4 2025 Earnings Analysis

Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse des résultats financiers alimentée par l'IA ! Je suis Alex...

Avant de plonger dans les chiffres, je dois mentionner que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

Absolument ! Et quelle histoire fascinante, Jordan. Mondelez nous dit que malgré une chute spectaculaire des prix du cacao ces dernières semaines, ils ne changeront pas leurs prix du chocolat en 2026. Pourquoi ? Parce qu'ils sont déjà couverts à des prix beaucoup plus élevés.

Exactement ! Le CFO Luca Zaramella a mentionné une charge unique d'un milliard de dollars au premier trimestre due à la comptabilisation des stocks. C'est énorme ! Leurs stocks étaient valorisés à des prix de cacao beaucoup plus élevés, et maintenant ils doivent faire cet ajustement comptable.

Ils guident pour une croissance organique des ventes de 0% à 2% pour 2026. C'est plutôt prudent ! Le CEO Dirk Van de Put a expliqué qu'ils s'attendent à une croissance continue des marchés émergents, mais avec des déclins dans les marchés développés.

Absolument ! Van de Put a été très clair là-dessus. Il dit que la pénétration de leurs marques n'a pas baissé, mais c'est la fréquence et la quantité de consommation qui ont diminué. Donc ils investissent pour ramener les consommateurs à leurs habitudes normales de consommation.

Oh Jordan, Van de Put a été brutalement honnête sur l'Amérique du Nord. Il décrit des consommateurs avec une confiance proche de niveaux historiquement bas, fatigués des hausses de prix, inquiets pour leur sécurité d'emploi. Le panier d'achat moyen n'a pas augmenté depuis deux ou trois ans !

Exactement ! Et Van de Put a mentionné que la catégorie des biscuits aux États-Unis était en baisse de 4% en volume sur les trois derniers mois de 2025. Mais ils ont une stratégie : ils vont cibler les canaux où ils sont sous-représentés, pousser leurs marques premium qui performent bien comme Perfect Bar ou Clif.

C'est fascinant ! Van de Put admet que dans certains marchés européens - l'Allemagne, les pays nordiques, le Royaume-Uni - ils ont vu une élasticité prix plus élevée que prévu. Donc ils ajustent leurs stratégies, investissent dans l'innovation comme leur collaboration avec Biscoff qui a très bien marché en 2025.

Tu as raison ! 2027 pourrait être l'année de la grande reprise pour Mondelez. Leurs couvertures cacao actuelles expirent, et ils pourront bénéficier de ces prix beaucoup plus bas. Van de Put prévoit une augmentation considérable des marges du chocolat en 2027.

Absolument ! C'est pourquoi ils gardent de la flexibilité dans leurs prévisions 2026. Si leurs concurrents décident de baisser leurs prix parce qu'ils ont une meilleure couverture cacao, ça pourrait forcer Mondelez à réagir.

Oui ! L'Inde, le Brésil, l'Australie, l'Afrique du Sud performent bien. En Amérique latine, c'est principalement l'Argentine qui tire les performances vers le bas à cause de la situation économique difficile là-bas. Mais le Brésil et le Mexique se portent bien.

Très intelligent ! Actuellement, le Ghana et la Côte d'Ivoire représentent 60-65% de l'offre mondiale de cacao. Van de Put veut diversifier vers l'Amérique latine - Équateur, Brésil - et même investir dans le cacao cultivé en laboratoire. C'est de la gestion de risque à long terme.

C'est exactement ça ! Et ils promettent plus de détails lors de la conférence CAGNY. Mondelez joue la prudence en 2026 mais se positionne pour une forte reprise en 2027 quand leurs couvertures cacao se renouvelleront à des prix beaucoup plus avantageux.

Merci de nous avoir écoutés sur Beta Finch ! Nous serons de retour bientôt avec une nouvelle analyse. À bientôt !