MDLZ Q1 2026 Earnings Analysis
Anhören auf
Verfügbar in
Transcript
// Full episode scriptBeta Finch Podcast Script: Mondelez Q1 2026 Earnings
Willkommen bei Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings Breakdown. Ich bin Alex, und heute spreche ich mit Jordan über die Q1 2026-Ergebnisse von Mondelez International – einem der größten Snacking-Konzerne der Welt. Bevor wir beginnen, möchte ich euch einen wichtigen Hinweis geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. So, Jordan – Mondelez hatte gerade sein Q1-Ergebnis bekannt gegeben, und es gibt eine ganze Menge zu besprechen. Was hat dich am meisten überrascht?
Hey Alex, danke der Nachfrage. Ehrlich gesagt hat mich die Leistung in den Schwellenländern beeindruckt – 6,3% Wachstum insgesamt, mit besonders starken Zahlen in Indien. Das ist genau das, was Mondelez braucht, um langfristig zu wachsen.
Ja, das ist definitiv bemerkenswert. Lassen mich die Zahlen kurz zusammenfassen: Schwellenländer wuchsen um 6,3%, was etwa 40% des Geschäfts ausmacht. In Indien sahen sie ein starkes zweistelliges Wachstum in Schokolade und Keksen. Das ist ein großes Geschäft für die Zukunft.
Genau. Und wenn du dir die Details anschaust, sagen die Führungskräfte, dass ihre Kategorien in Schwellenländern noch unterrepräsentiert sind. Das bedeutet, es gibt noch viel Raum zum Wachsen. Sie sprechen auch von Biscoff – ihrer neuen Partnerschaft – die in Indien bereits ausverkauft ist. Das ist beeindruckend.
Biscoff ist wirklich ein Thema, das überall auftaucht – in Europa, in Australien und Neuseeland, und jetzt in Schwellenländern. Das scheint ein wirklich großer Wachstumstreiber zu sein. Aber nicht alles war rosig, oder?
Nein, definitiv nicht. Mexiko war flach – null Wachstum in Q1. Das ist eines der vier Schlüsselmärkte, über die sie sprachen. China war immer noch da, aber CEO Dirk Van de Put sagte, dass die Verbrauchervertrauen dort verbessert hat. Das ist das Positive.
Das ist wichtig zu verstehen – China war schwach, aber nicht katastrophal. Und in den entwickelten Märkten?
Auch dort ein gemischtes Bild. Europa war eigentlich ziemlich gut – sie sagten, sie seien „leicht besser als erwartet" unterwegs. Sie haben die meisten Einzelhandelsverhandlungen vor Ostern abgeschlossen, und die Osterzeit war robust mit Marktanteilsgewinnen.
Das ist strategisch wichtig, weil Einzelhandelsverhandlungen in Europa immer ein großer Punkt sind. Wenn du die abschließen kannst und die Marktanteile gewinnst, dann hast du gute Positionen.
Absolut. Aber in Nordamerika – auch das war interessant – sie hatten ein leicht positives Umsatzwachstum, aber von einer schwachen Basis. Der US-Verbraucher ist angespannt. Sie sprachen darüber, dass der Verbraucher besorgt über Erschätzlichkeit und Wirtschaftsausblick ist.
Ja, ich erinnere mich an diese Kommentare. Verbrauchervertrauen ist niedrig. Aber hier ist das Interessante – obwohl die Kategorie flach war, gewann Mondelez Marktanteile, besonders in Crackern mit Ritz. Das zeigt gutes Geschick.
Genau. Und sie erwarten eine schrittweise Verbesserung im Jahresverlauf. Luca Zaramella, der CFO, sagte, dass sie Volumen- und Umsatz-Inflexionspunkte später im Jahr sehen werden, wenn man bedenkt, dass sie in schnell wachsenden Kanälen wie Club und Value-Kanälen gut ausgeführt haben.
Das bringt mich zu einem großen Punkt – Bruttomarge. David Palmer von Evercore fragte dies auf der Konferenz, und es ist wichtig. Sie erwarteten einen Lagerphasen-Rückwind von 350 Millionen Dollar, aber die Bruttomarge war besser als erwartet.
Richtig. Sie sahen nur einen Rückgang von 270 Basispunkten, anstelle des erwarteten, sagen wir, 350. Das bedeutet, dass Lieferkette und Produktivität Aufschläge einbrachten. Luca sprach über Kosteneffizienzgewinne und dass China mit 5% Wachstum – einem sehr profitablen Geschäft – zusätzliche Hebelwirkung bot.
Aber – und das ist ein großes Aber – sie bestätigten einfach die Gesamtjahrsguidance für EPS statt sie zu erhöhen. Das ist überraschend, wenn man bedenkt, dass sie in Q1 übertroffen haben.
Ja, das ist die große Story. Sie sind zu Beginn des Jahres voraus und sagen, dass sie „zu Erwartungen übertroffen" haben. Aber dann bestätigen sie nur die Führung statt sie zu erhöhen. Warum? Die Antwort ist Mittlerer Osten.
Erzähl mir mehr darüber. Wie wirkt sich der Mittlere Osten auf ein Snack-Unternehmen aus?
Das ist der Schlüssel – Lieferketten und Energiekosten. Der Konflikt im Mittleren Osten verursacht zusätzliche Kosten, weil Mondelez alternative Routen finden muss, um ihre Marken herzustellen und zu liefern. Sie sprechen auch über Ölkosten, obwohl sie für das Jahr gedeckt sind, aber es gibt regulierte Märkte, in denen sie sich nicht schützen können.
Also haben sie Aufwind von besserer operativer Leistung, wollen aber den EPS-Spielraum in die Geschäft reinvestieren und diese Mittlerer-Osten-Kosten ausgleichen. Das ist eine konservative Strategie.
Ja, und sie sagten auch, dass wenn EPS-Aufwind materialisiert, sie es wahrscheinlich in Marketing und Werbung reinvestieren würden, um die Dynamik zu halten. Sie konzentrieren sich auf 2027 für starkes EPS-Wachstum.
Lassen Sie uns über Innovation sprechen, weil Dirk viel Zeit damit verbracht hat, die verschiedenen Innovationsbereiche zu skizzieren. Das war ziemlich interessant.
Sehr interessant. Sie konzentrieren sich auf vier Hauptbereiche: Erstens, Well-being-Beschleunigung – Protein-, Faser- und „besser für dich"-Produkte. Perfect Bar mit 20 Gramm Protein, Oreo mit glutenfrei und null Zucker.
Das macht Sinn, wenn du schaust, wie Verbraucher sich bewegen – sie wollen immer noch ihre Lieblingsspeisen, aber mit einem besseren Profil.
Genau. Dann haben sie Kuchen und Gebäck – sie haben Akquisitionen gemacht wie Evirth in China, und launchen Produkte unter bestehenden Marken wie Milka Croissant, was stark läuft. Drittens, Premium und indulgent Schokolade mit Toblerone, Cadbury & More und der Hu-Marke.
Hu ist interessant – eine vegane Premium-Schokoladenmarke. Das ist etwas, das vor ein paar Jahren nicht einmal Teil ihrer Portfolio-Strategie war.
Richtig. Und dann Biscoff, über das wir schon gesprochen haben – das scheint das größte zu sein. Das ist noch in sehr frühen Stadien, aber Biscoff-Schokolade, die Biscoff-Cremes und -Krümel enthält, zusammen mit Biscoff-Keksen, könnte ein großer Katalysator sein.
Was ist mit der Lieferkette? Das kam in Nordamerika auf, besonders für Kekse.
Ja, das ist eine große Initiative. Sie planen, Lieferketten in Nordamerika zu konsolidieren und zu modernisieren. Sie bringen begeisterte, profitable Linien von Co-Herstellern in-house, investieren in Verpackungsfähigkeiten für verschiedene Packungsgrößen und automatisieren ihre Verteilzentren. Das könnte erhebliche Kosteneinsparungen bringen.
Das ist der langfristige Spieler – höhere Effizienz, bessere Flexibilität für verschiedene Kanäle wie Costco, die andere Formate benötigen.
Genau. Sie sprachen auch über Kakaobeschaffung, und das war im Grunde beruhigend. Kakaopreise haben sich stabilisiert, obwohl sie früher im Jahr stark gefallen sind. Die fundamentalen Daten sehen danach aus, dass es noch Überangebot geben wird, also wird Preisdruck wahrscheinlich anhalten.
Das ist gut für Mondelez als Schokoladenhersteller – niedrigere Input-Kosten könnten mehr Marge bedeuten.
Absolut. Aber denk daran, diese zusätzlichen Margen werden wahrscheinlich in Marketing und Innovationen reinvestiert, nicht zum Ergebnis.
So, Bottom Line für Investoren – was ist die Takeaway?
Ich sehe drei Dinge: Erstens, Schwellenländer liefern konsistent – das ist die längerfristige Wachstumshistorie. Zweitens, Innovation und Portfolio-Modernisierung – mit Dingen wie Biscoff und Premium-Marken – positionieren sie für einen anderen Markt. Und drittens, Lieferketten-Effizienz könnten Margendruck ausgleichen.
Und die Risiken?
Der Mittlere Osten ist real und könnte anhaltende Kostendrücke bringen. China ist immer noch schwach, obwohl es sich verbessert. Und die US-Verbraucher sind unter Druck – das ist nicht in der Q1-Bilanz enthalten, aber es könnte Probleme für den Rest des Jahres bedeuten.
Fair points. Also, das Unternehmen hatte ein starkes Q1, aber die Gewinne werden in Wachstum und Absicherung reinvestiert. Das ist eine langfristige Geschichte.
Ja, und denk daran – sie sind optimistisch für 2027 mit starkem EPS-Wachstum, also könnte dies eine Setz-dich-hin-und-warte-Situation sein, wenn du an diesem Unternehmen glaubst.
Guter Punkt. Jordan, danke, dass du uns durch diese Zahlen geholfen hast.
Gerne, Alex. Bevor wir gehen, sollte ich noch schnell das Folgende hinzufügen: Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch.
Absolut wichtig. Danke der Erinnerung. Das war Beta Finch – euer KI-gestützter Earnings Breakdown für Mondelez Q1 2026. Wenn dir dieser Podcast gefallen hat, teile ihn bitte mit anderen, die sich für Marketergebnisse interessieren. Wir sind Beta Finch, und wir sehen dich beim nächsten Mal.
Auf Wiedersehen! ---