MSFT Q4 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBeta Finch Podcast: Microsoft Q4 2026 - Análisis de Ganancias
Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias potenciado por IA. Yo soy Alex, y está aquí mi coanfitrión Jordan. Hoy estamos analizando los resultados del cuarto trimestre fiscal de Microsoft para 2026, y déjame decirte, ha sido un trimestre récord. Antes de comenzar, necesito compartir algo importante con ustedes. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion. Dicho esto, Jordan, ¿estás listo para profundizar en los números de Microsoft?
Absolutamente, Alex. Estos resultados son bastante impresionantes. Empecemos con lo más importante: los números de ingresos.
Perfecto. Bien, Microsoft cerró su año fiscal 2026 con ingresos que superaron los $331 mil millones, lo que representa un crecimiento del 18%. Eso es aceleración. Y en el cuarto trimestre específicamente, generaron $90 mil millones en ingresos, también creciendo al 18%.
Y aquí es donde se pone realmente emocionante. Su nube empresarial, Microsoft Cloud, superó los $214 mil millones para el año completo, con un crecimiento del 27%. Eso es más del doble de la tasa de crecimiento general de la empresa.
Exacto. Y no es solo cualquier número en la nube. Azure, su plataforma estrella de computación en la nube, rompió la barrera de los $100 mil millones anuales por primera vez. Crecimiento del 41%. Jordan, eso es increíble.
Lo es. Y lo que me impresiona es la infraestructura detrás de todo esto. Satya Nadella mencionó que agregaron 31 nuevos centros de datos en cinco continentes este trimestre. Eso es capacidad masiva. Pero aquí está lo verdaderamente impresionante: redujeron el tiempo de implementación de nuevas GPU en un 50%.
Sí, y están añadiendo casi un gigavatio de capacidad cada trimestre. Su visión es duplicar la capacidad general en dos años. Eso es una apuesta seria en la inteligencia artificial.
Ahora bien, hablar de capacidad es importante, pero ¿de qué sirve si no puedes monetizarla? Y aquí es donde entra el lado del producto, y honestamente, Alex, Copilot es donde sucede la magia.
Totalmente de acuerdo. Microsoft ahora tiene más de 30 millones de asientos pagados de Copilot para M365. Y lo más importante es que los añadidos netos de asientos más que se duplicaron trimestre a trimestre. Eso significa que la adopción se está acelerando, no desacelerando.
Y lo que Satya describió fue fascinante: están pasando de un modelo simple de "chat" a algo que llama un "super app". Tienes Chat, CoWork, Autopilot, Code, todo viniendo juntos en una única plataforma. Los clientes pueden hacer casi cualquier cosa desde ahí.
La métrica que realmente me llamó la atención fue el tiempo hasta el uso. Solía tomar meses para que un cliente implementado viera un uso real. Ahora, estamos hablando de días. Eso es adopción real.
Y los clientes empresariales más grandes están comprando a gran escala. Satya mencionó que el número de clientes empresariales con más de 50,000 asientos aumentó 7 veces año tras año. El NHS en Inglaterra está desplegando Copilot a 505,000 trabajadores de la salud.
Eso es transformación empresarial real. Pero no es solo sobre Copilot para trabajadores de conocimiento. GitHub también está teniendo un momento importante. Medio millón de usuarios de GitHub Copilot. Cincuenta millones, disculpa. Y su ingresos de GitHub aceleraron más del 60% trimestre a trimestre después de cambiar a un modelo basado en el uso.
Ese cambio de modelo es inteligente. En lugar de solo cobrar por asientos, están cobrando por consumo real. Significa que si usas más, pagas más. Pero también significa que capturan más valor cuando el producto proporciona más valor.
Precisamente. Y luego está todo el lado de la infraestructura de IA. Están construyendo modelos propios ahora, no solo dependiendo de OpenAI y Anthropic. Tienen Maia 200, que entrega un 30% mejor rendimiento por dólar que el hardware de NVIDIA. Y dicen que su propio silicio Maia personalizado, cuando se ejecuta en Maia 200, ver un 40% mejor rendimiento por vatio.
Lo que es importante aquí es la diversificación del modelo. Satya enfatizó que quieren que las empresas utilicen múltiples modelos, diferentes proveedores, y que construyan los suyos propios. No quieren que las empresas estén atrapadas con un solo proveedor.
Eso es defensa empresarial inteligente. Si Microsoft es la plataforma que permite esa flexibilidad, entonces ganan independientemente de qué modelo elijan. Ahora, cambiemos de marcha aquí. Los márgenes. Amy Hood mencionó que el margen bruto de la empresa fue del 67%, pero bajó año tras año.
Sí, pero hay contexto ahí. La mezcla se está desplazando hacia Azure, que tiene márgenes más bajos que algunos de sus productos de software heredado. Además, están invirtiendo fuertemente en infraestructura de IA. Entonces ese cambio es, en cierto modo, señal de que están gastando grandes para crecer aún más.
Y los gastos de capital. Saca la cifra: $41 mil millones en el cuarto trimestre. Para el año fiscal completo, el CapEx fue de aproximadamente $41 mil millones también. Esperan que suba en 2027.
Eso es serio. Pero aquí está lo que es importante: aproximadamente dos tercios es en activos de corta duración, principalmente CPU y GPU. El tercio restante es en edificios de centros de datos. Entonces tienen flexibilidad. Si la demanda cambia, pueden ralentizar los chips. Los edificios toman más tiempo.
Hablando de flexibilidad y capacidad, la demanda sigue excediendo la oferta. Amy mencionó esto explícitamente. Así que cuando construyen nueva capacidad, se monetiza rápidamente. Pero, Jordan, la pregunta que todos se hacen es: ¿qué pasa si la demanda se ralentiza?
Esa es la pregunta del millón, ¿verdad? Pero mirando la cartera de pedidos, el RPO comercial creció un 84%. Eso son compromisos a futuro. Treinta y ocho por ciento se reconocerá en los próximos 12 meses.
Y aquí está lo fascinante: casi el 90% de su ingresos de nube vienen de clientes que no son compañías de modelos fronterizos. Entonces, aunque tienen grandes contratos con OpenAI, la mayoría de su negocio es con empresas normales adoptando IA.
Que es donde están los números reales a largo plazo. El guía de la compañía para el año fiscal 2027 es bastante interesante también. Esperan crecimiento de ingresos de dos dígitos. Crecimiento del ingreso operativo de dos dígitos. Margen operativo relativamente plano.
Y para el primer trimestre específicamente, están esperando crecimiento de ingresos del 16% al 17%. Azure crecerá en el rango de mid-40s en términos de porcentaje, así que los 40s medios. Eso es aceleración. Dijeron que incluso esperan que H1 sea más fuerte que H2.
Una última cosa que me impactó: tienen casi 40 millones de agentes registrados en Agent 365 en solo dos meses. Eso es infraestructura de control de plano para gobernanza empresarial de agentes IA. Significa que la próxima ola de aplicaciones empresariales está aquí.
Totalmente. Entonces, Jordan, si sumas todo esto, ¿qué ves?
Veo una empresa que está ganando en múltiples niveles. Ganando en infraestructura con Azure. Ganando en aplicaciones con Copilot. Ganando en desarrolladores con GitHub. Y están construyendo los cimientos para la próxima década de crecimiento. El riesgo es si el gasto en CapEx no genera el retorno esperado, pero los números de hoy sugieren que lo está haciendo.
Bien resumido. Entonces, aquí está la pregunta para los inversores: ¿esto es caro en este momento? Sí. ¿Vale la pena a largo plazo? Basándose en lo que estamos viendo, la respuesta parece ser sí. Pero recuerda, estamos en territorio de AI muy temprano. Mucho puede cambiar.
Absolutamente. Y así llegamos a algunos pensamientos finales. Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por unirse a nosotros en Beta Finch. Si deseas más desglose de ganancias como este, suscríbete a dondequiera que obtengas tus podcasts. Nos vemos la próxima vez.
¡Adiós, todos! ---