NCPL Q4 2025 Earnings Analysis

ALEX: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su desglose de resultados potenciado por inteligencia artificial! Soy Alex, y conmigo está Jordan. Hoy analizamos los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2025 de Netcapital, ticker NCPL, que reportó ayer. Jordan, estos números son... bueno, bastante impactantes.

JORDAN: Sin duda, Alex. Antes de profundizar, debo mencionar algo importante para nuestros oyentes.

ALEX: Por supuesto. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

JORDAN: Exactamente. Ahora, hablemos de Netcapital. Los números son realmente dramáticos. Los ingresos cayeron de $4.9 millones en 2024 a solo $869,460 en 2025. Eso es una caída del 82%.

ALEX: Es una contracción masiva. Pero según la administración, esto fue intencional. Básicamente salieron del negocio de consultoría basada en acciones, que representaba la mayor parte de sus ingresos. ¿Puedes explicar por qué harían esto?

JORDAN: Claro. El CEO Martin Kay explicó que el negocio de consultoría no era escalable. Estaban siendo pagados principalmente en acciones en lugar de efectivo, y las pequeñas empresas luchaban por pagar en efectivo por estos servicios. Querían enfocarse en productos más escalables que generen efectivo.

ALEX: Y hablando de esas inversiones en acciones, tuvieron una pérdida por deterioro de $19.9 millones. Eso es enorme para una empresa de este tamaño.

JORDAN: Absolutamente devastador. Múltiples empresas de su portafolio experimentaron desarrollos adversos: renuncias de personal clave, discontinuación de operaciones, terminación de esfuerzos de recaudación de fondos. Fue como una tormenta perfecta.

ALEX: Los resultados finales son brutales: pérdida operativa de $8.3 millones comparada con $3.4 millones el año anterior, y pérdida neta de $28.3 millones versus $4.9 millones. La pérdida por acción fue de $20.39.

JORDAN: Pero aquí está lo interesante, Alex. A pesar de estos números terribles, la administración parece optimista sobre el futuro. Su subsidiaria Netcapital Securities recibió una licencia de broker-dealer durante el año fiscal 2025.

ALEX: ¡Exacto! Esto es potencialmente grande. Esta licencia les permite participar más completamente en ofertas Reg A, que típicamente son más grandes que las ofertas Reg CF en las que se habían enfocado. ¿Cómo funciona esto?

JORDAN: Básicamente, las ofertas Reg CF tienen un límite de $5 millones, mientras que las Reg A pueden ir hasta $75 millones. Comisiones más grandes, más potencial de ingresos. También mencionaron algunos éxitos de la plataforma: MAGFAST recaudó más de $10 millones, siendo la segunda mayor cantidad total recaudada bajo Reg CF en la industria de bienes de consumo empacados.

ALEX: Las preguntas de los inversionistas en la sesión de Q&A fueron bastante directas. Un inversionista básicamente dijo que el modelo de negocio actual parece insostenible. ¿Cómo respondió Kay?

JORDAN: Kay defendió la viabilidad de la empresa, pero admitió los desafíos. Explicó que operan en un espacio muy nuevo que los reguladores no entienden bien, lo que lleva a gastos legales elevados. Una inversionista, Emily McClellan, cuestionó específicamente por qué sus gastos legales y administrativos son tan altos: $5.3 millones para una empresa tan pequeña.

ALEX: Y Kay respondió que es el costo de hacer negocios como una empresa fintech pública en servicios financieros, especialmente haciendo algo tan nuevo. Dijo que pasan mucho tiempo educando a los reguladores sobre lo que hacen.

JORDAN: Lo que me llamó la atención fue cuando McClellan preguntó directamente si estaban considerando volverse privados debido a los costos insostenibles. Kay dijo que no, argumentando que los beneficios de ser públicos superan los costos.

ALEX: También hay el elemento cripto. Kay mencionó que siempre han creído en integrar blockchain, activos digitales y cripto con las finanzas tradicionales. Con el cambio en el ambiente regulatorio, ¿crees que esto podría ser su salvavidas?

JORDAN: Podría ser. Kay fue cauteloso, diciendo que evalúan oportunidades contra la creación de valor a largo plazo. No quieren saltar a modas de corto plazo. Pero mencionó que ven oportunidades emocionantes para integrar blockchain en el proceso de formación de capital.

ALEX: Entonces, ¿cuál es la conclusión para los inversionistas? Esta es claramente una empresa en transición, con números financieros terribles pero potencialmente algunas oportunidades interesantes por delante.

JORDAN: Es una situación de alto riesgo, alta recompensa potencial. Por un lado, han eliminado un negocio que no era rentable ni escalable. Tienen nueva capacidad de broker-dealer para ofertas más grandes. Y están posicionándose para la integración cripto.

ALEX: Pero por otro lado, los números actuales son brutales. Necesitan escalar significativamente su plataforma principal para llegar a la rentabilidad, y eso en un ambiente económico desafiante.

JORDAN: Exacto. Para inversionistas dispuestos a apostar en la democratización de los mercados de capital privado y la eventual integración cripto, podría haber una oportunidad. Pero definitivamente no es para inversionistas aversos al riesgo.

ALEX: El modelo de "portal de financiamiento" definitivamente tiene mérito - ayudar a empresas más pequeñas a acceder a capital de una manera que antes no era posible. La pregunta es si pueden ejecutarlo de manera rentable.

JORDAN: Y antes de cerrar, debo recordar a nuestros oyentes: Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.

ALEX: Absolutamente. Netcapital es claramente una empresa en un punto de inflexión. O encuentran la manera de escalar su nuevo modelo de negocio enfocado, o podrían enfrentar serios desafíos por delante. Estaremos siguiendo su progreso en futuros trimestres.

JORDAN: Gracias por escuchar Beta Finch. Nos vemos en el próximo episodio con más análisis de resultados potenciado por IA.

ALEX: ¡Hasta la próxima!