NEE Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBienvenidos a Beta Finch, tu podcast de análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estoy aquí con mi colega Jordan para desglosar los resultados del tercer trimestre de 2026 de NextEra Energy. NextEra es una de las mayores empresas de infraestructura energética en los Estados Unidos, así que esto va a ser bueno. Pero antes de empezar, quiero hacer un descargo importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Perfecto. Ahora, Jordan, vamos a saltar directamente a los números. NextEra acaba de reportar ganancias ajustadas por acción que aumentaron 9.7% año tras año. Ese es un número sólido. ¿Qué está sucediendo aquí?
Definitivamente es un número fuerte, Alex. Y lo que me llama la atención es cómo dividirlo. Tienes a FPL, su negocio de servicios públicos regulado en Florida, que contribuyó con $0.06 de crecimiento de ganancias. Pero luego tienes NextEra Energy Resources, su negocio de energía renovable, que creció un 13% año tras año. Eso es lo que realmente impulsa la narrativa aquí.
Tienes razón. Y hablando de ese impulso, el capital regulador empleado en FPL creció un 9.2% año tras año. Para los oyentes que no están familiarizados con eso, significa que están invirtiendo mucho dinero en infraestructura, y los reguladores están aprobando esos retornos. Además, gastaron $2.4 mil millones en capital en el trimestre, con $12 mil millones esperados para todo el año.
Y aquí está el detalle que me parece interesante: NextEra mantiene su guía de ganancias por acción de 2026 de $3.92 a $4.02, pero dice que está apuntando al extremo superior de ese rango. Esto es bastante notable porque hay problemas de viento esperados en el cuarto trimestre. El CEO John Ketchum mencionó explícitamente que esperan que la generación eólica sea entre el 90% y el 95% del promedio a largo plazo.
Así es. Entonces, incluso con esos vientos esperados más débiles, siguen siendo optimistas. Eso sugiere que otras áreas funcionan muy bien. Hablemos del crecimiento a largo plazo. Están apuntando a un crecimiento del 8% más en ganancias por acción de 2025 a 2032, luego otro 8% más de 2032 a 2035. Eso es bastante consistente y predecible.
Lo es, pero aquí viene lo interesante: cuando se combinen con Dominion Energy, ese número sube a 9% más. Así que el mercado podría estar viendo un valor de combinación tangible aquí. Y hablando de eso, los accionistas de ambas empresas aprobaron la combinación el 3 de septiembre. Las audiencias regulatorias en Virginia y Carolina del Sur están programadas para noviembre y diciembre, con órdenes finales esperadas en enero de 2027.
Ahora, la parte Dominion es fascinante porque NextEra realmente está poniendo dinero donde está su boca. Doblaron los créditos de tasa de 2 a 4 años. Añadieron $100 millones más al programa de asistencia de facturas. Y aquí está el gran: prometieron traer 1,000 nuevos empleos a Virginia. 600 de NextEra, y tienen cartas de intención para otros 400 de proveedores.
Y un edificio completamente nuevo de coequipos en Richmond. Esto es una apuesta seria. Ketchum fue bastante elocuente sobre por qué cree que esto funciona. Dijo que el caso se reduce a tres cosas: asequibilidad, empleos y energía limpia. Argumentó que NextEra es el mejor posicionado en el país para cumplir con la Ley de Economía Limpia de Virginia mientras mantiene las facturas bajas.
Lo que me lleva a lo que realmente me sorprendió en esta llamada: el negocio de datos. NextEra aumentó sus objetivos de carga grande en Florida de 6 gigavatios a 8 gigavatios para 2032. Y tienen tres "hubs federales" con acuerdos definitivos para desarrollar, construir y operar 16.5 gigavatios de capacidad con $5.7 mil millones en fondos asegurados hasta ahora.
Y aquí está el modelo empresarial inteligente: no están invirtiendo capital en los hubs federales. Ganan honorarios por desarrollo y construcción, más honorarios operativos durante 20 años. El CEO estimó que eso generaría aproximadamente el 50% de las ganancias por acción que obtendrían si poseyeran los proyectos. Es un modelo de capital ligero que diversifica sus flujos de ingresos.
Exactamente. Y el cartera de renovables es igual de impresionante. Energy Resources agregó 3.7 gigavatios al cartera en Q3, incluyendo 2.4 gigavatios de almacenamiento de batería. Eso es el cuarto trimestre consecutivo donde agregan más de 3.5 gigavatios.
Lo que significa que ya han alcanzado más de dos tercios de su punto medio de expectativas de desarrollo para 2026-2029. Solo necesitan agregar 17.6 gigavatios más, y agregaron aproximadamente 15 gigavatios en los últimos 12 meses. Entonces el impulso está definitivamente ahí.
Ahora bien, quiero hablar sobre algo que surgió en la sesión de preguntas y respuestas. Un analista preguntó sobre presiones de costos solares debido a tasas de interés más altas y restricciones de equipos. Y la respuesta fue bastante tranquilizadora. Dijeron que tienen una ventaja competitiva en su cadena de suministro y pueden pasar esos costos a los clientes a través de precios de PPA más altos porque, bueno, la gente necesita energía. Es una posición de negociación sólida.
Ese es un punto clave. NextEra está en el extremo de alto valor de la curva de costos porque puede ejecutar proyectos de manera confiable y rápida. No son el postor de menor costo en el mercado, pero eso está funcionando a su favor ahora que los márgenes se están comprimiendo para otros. Brian Bolster, su CEO de Energy Resources, literalmente dijo que los está "descartando" a la competencia. Algunos desarrolladores más delgados están enfrentando problemas.
Hablando de ejecución, mencionaron el reinicio de la planta nuclear de Duane Arnold en Iowa. Está en camino para reentrar en servicio a más tardar en Q1 de 2029. Y obtuvieron un préstamo de $1.9 mil millones del Departamento de Energía para apoyarlo. También renovaron un contrato de 20 años para el 100% de la salida de Point Beach Nuclear, valorado en aproximadamente $0.21 de EPS en promedio.
Lo que muestra su estrategia nuclear. No están corriendo hacia todas partes para construir nuevos reactores grandes. Están recontratando lo que tienen, mirando cuidadosamente los SMR, y asegurándose de que cualquier nueva construcción tenga la estructura correcta para proteger a los accionistas. Eso es disciplina.
Ahora bien, para los inversores que escuchan, ¿cuál es la conclusión aquí? NextEra está ejecutando bien contra un plan de 12 vías que establecieron hace un año. La combinación de Dominion está progresando con hitos regulatorios esperados. Su cartera de renovables es masiva y en crecimiento. Y tienen este modelo de hub federal que es capital ligero pero generador de ganancias.
La guía a largo plazo de crecimiento del 8% más es sólida. La combinación Dominion la sube al 9% más. El dividendo está creciendo al 10% anualmente hasta 2026, luego al 6% de 2026 a 2028. Para inversores de ingresos, eso es bastante atractivo. Y están siendo realmente disciplinados sobre las necesidades de capital.
Mencionaron algo sobre $12 mil millones a $17 mil millones de necesidades de capital hasta 2032, y están diversificando sus fuentes de financiamiento en mercados globales. Europa, Australia, Canadá, Estados Unidos. Es un enfoque inteligente dado el entorno de tasas.
Ahora, déjame poner un poco de contexto en el almacenamiento de transmisión. Mike Dunne, su CFO, habló sobre cómo un movimiento de 50 puntos base en las tasas tiene solo un impacto de $0.01 a $0.03 por acción en 2028, que es menos del 1% de las ganancias esperadas. Tienen un programa de cobertura de tasa de inicio anticipado de más de $48 mil millones. Así que están bien protegidos contra los cambios de tasas.
Ese es un número del que no escuchas a muchas empresas hablar. Significa que están asegurando el costo del capital en futuros proyectos cuando cierran acuerdos de PPA. Es muy sofisticado.
Lo es. Así que mirando hacia adelante, creo que hay tres cosas en las que enfocarse como inversor. Uno, ¿cierra NextEra un trato de datos en Florida antes de fin de año como promete Bores? Dos, ¿progresa la combinación de Dominion sin sorpresas regulatorias importantes? Y tres, ¿puede NextEra mantener ese ritmo de agregar energía renovable y almacenamiento a su cartera?
Esos son bons puntos. Y honestamente, basándome en esta llamada, parece que están en camino en los tres. Pero como siempre, no cuentes los pollos antes de que salgan del cascarón. Bueno, mientras terminamos, quiero que Jordan comparta nuestro descargo final.
Por supuesto. Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida antes de tomar decisiones de inversión basadas en cualquier cosa que haya escuchado en este podcast.
Gracias por escuchar Beta Finch. Soy Alex, con Jordan. Nos vemos en la próxima ganancia. Que tengas un gran día.