NVDA Q2 2027 Earnings Analysis
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Willkommen zu Beta Finch, deinem KI-gestützten Earnings Breakdown. Ich bin Alex, und ich bin begeistert, mit dir die Zahlen von NVIDIA für das zweite Quartal 2027 durchzugehen. Es war wieder ein außergewöhnliches Quartal für das Unternehmen, und wir haben viel zu besprechen. Bevor wir anfangen, möchte ich darauf hinweisen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Und ich bin Jordan. Alex, lass mich sagen, diese Zahlen sind beeindruckend. Wir sprechen hier von rekordhohen Einnahmen und einer Wachstumsbeschleunigung, die praktisch beispiellos ist.
Das stimmt absolut. Schauen wir uns die Kernzahlen an. NVIDIA hat im zweiten Quartal einen Gesamtumsatz von 96 Milliarden Dollar gemeldet – das ist eine Verdopplung im Jahresvergleich. Der Großteil davon, etwa 89 Milliarden Dollar, kam aus dem Data-Center-Geschäft.
Was mich fasziniert, ist, wie das Unternehmen seinen Markt aufgegliedert hat. Sie unterscheiden zwischen Hyperscalern – das sind die großen Cloud-Anbieter – und dem, was sie ACIE nennen. Das ist ein breites Spektrum von Kunden: Sovereign AI, NeoClouds, Unternehmen. Und das Wachstum dort ist wirklich beeindruckend.
Genau. Die ACIE-Einnahmen betrugen 40 Milliarden Dollar und stiegen um 25 Prozent gegenüber dem Vorquartal und sogar um 138 Prozent im Jahresvergleich. Jensen Huang hat deutlich gemacht, dass dies etwa die Hälfte des Data-Center-Geschäfts darstellt, und diese Hälfte wächst etwa doppelt so schnell wie die Hyperscaler.
Das ist eigentlich sehr klug. Die meisten Investoren konzentrieren sich nur auf die Hyperscaler – die Amazons, Googles und Microsofts dieser Welt. Aber es gibt einen ganzen unsichtbaren Markt, wo Länder, Startups und Unternehmen ihre eigene KI-Infrastruktur aufbauen. Das ist der geheime Riese.
Und genau darum geht es bei NVIDIAs neuen Produktankündigungen. Sie haben Vera Rubin gestartet – ihre nächste GPU-Generation. Die Verbesserungen sind erheblich: 30-facher Durchsatz pro Megawatt und 35-fach niedrigere Token-Kosten im Vergleich zur vorherigen Grace-Blackwell-Generation. Das ist ein enormer Leistungssprung.
Das bringt mich zu einem wichtigen Punkt von Colette Kress, der CFO. Der Umsatz pro Gigawatt Rechenleistung ist explodiert. Er war einmal bei etwa 18 Milliarden Dollar für Hopper, dann 25 Milliarden für Grace Blackwell, und jetzt 40 Milliarden für Vera Rubin. Das ist eine enorme Steigerung der Produktivität.
Und wenn man bedenkt, dass NVIDIA auch Vera CPUs, erweiterte Networking-Produkte und sogar eine Partnerschaft mit Groq ankündigt – einem Unternehmen, das auf schnelle Inferenz spezialisiert ist – wird klar, dass NVIDIA nicht nur Chips verkauft. Sie verkaufen ein komplettes Full-Stack-System.
Das ist wirklich der Kern ihrer Strategie. Jensen hat es in der Pressekonferenz deutlich gemacht: Sie haben drei einzigartige Fähigkeiten. Erstens läuft ihre Architektur auf jedem Modell, ob offen oder geschlossen. Zweitens verkaufen sie einen kompletten Full-Stack-AI-Factory. Und drittens ermöglicht das CUDA-Ökosystem es ihnen, in Märkte zu expandieren, in die ein einzelner Chip allein nie vordringen könnte.
Genau. Jensen betonte auch, dass die KI-Landschaft komplexer wird. Es gibt nicht mehr nur Training und Inferenz – es gibt jetzt Data Preparation, Pre-Training, Post-Training und agentic Inferenz. Das ist ein kompletter Lebenszyklus, und NVIDIA ist die einzige Plattform, die das alles gut beherrscht.
Jetzt müssen wir aber auch über die Gewinnmarge sprechen – die ist unter Druck geraten. NVIDIA hat eine Warnung ausgegeben: Die Speicherpreise sind in die Höhe geschossen – viel mehr als erwartet. Deshalb erwarten sie für Q3 eine Bruttomarge von etwa 74 Prozent, fallend auf 71-72 Prozent in Q4, und erst 2028 stabilisiert sich das bei 72-73 Prozent.
Das ist bemerkenswert, weil 75 Prozent bereits fantastisch sind, und 72-73 Prozent sind immer noch großartig. Aber es zeigt, dass selbst für ein Unternehmen wie NVIDIA die Lieferketten unter extremem Druck stehen. Das war eigentlich ein zentrales Thema der gesamten Pressekonferenz.
Absolut. Die Guidance für Fiskaljahr 2028 ist faszinierend. Sie erwarten ein Umsatzwachstum von etwa 70 Prozent – aber hier ist der Clou: Sie sagen, dass die tatsächliche Nachfrage bei etwa 100 Prozent liegt. Es ist reine Versorgungsbeschränkung. Sie können nicht mehr liefern, also können sie nicht schneller wachsen.
Jensen war sehr transparent darüber. Er sagte, dass die Gesamtnachfrage viel höher ist als 70 Prozent, aber sie können nur eine Wachstumsrate liefern, die sie mit Zuversicht erfüllen können. Das ist verantwortungsvoll, denn es setzt alle – Kunden, Lieferanten, Investoren – auf die gleiche Seite.
Noch ein interessanter Punkt: Sie geben zum ersten Mal seit Jahren eine Ganzzahljahres-Guidance. Das zeigt großes Vertrauen in ihre Sichtbarkeit. Das ist bedeutsam für Anleger.
Und dann gibt es noch die Investitionen in Frontier-AI-Labs. NVIDIA hat fast 50 Milliarden Dollar in Unternehmen wie OpenAI und Anthropic investiert. Sie haben auch Partnerschaften mit großen Infrastruktur-Investoren wie Blackstone und BlackRock angekündigt, um über 500 Milliarden Dollar an Drittkapital zu mobilisieren.
Das ist strategisch sehr klug. Sie sagen im Grunde: „Ja, wir investieren in unsere Kunden, aber das ist eine großartige Gelegenheit. Diese Unternehmen werden einige der wichtigsten Technologiekonzerne der Geschichte." Und von seinem Standpunkt macht das Sinn – wenn diese Unternehmen florieren, werden sie NVIDIA Compute brauchen.
Es gibt auch eine interessante Dynamik mit AWS. Sie kündigten an, dass AWS 2 Millionen zusätzliche GPUs im Zeitraum bis Q2 2029 einsetzen wird. Das ist enorm und zeigt, dass die Hyperscaler immer noch aggressive CapEx-Pläne haben.
Und vergessen wir nicht, dass Jensen bei der Frage nach offenen Modellen sehr klar war. Er sagte, dass offene und geschlossene Modelle beide florieren werden und beide auf NVIDIA-Hardware laufen. Für Investoren ist das beruhigend – egal wie sich die KI-Landschaft entwickelt, NVIDIA gewinnt.
Absolut. Die Frontier Labs haben große Pläne, aber ohne NVIDIAs Chips verlieren sie. Das ist ein ziemlich starker Vorteil für NVIDIA.
Wenn ich es zusammenfassen müsste: Wir befinden uns in einer beispiellosen Phase der Computerinfrastruktur-Verschiebung. Die Nachfrage ist größer als das Angebot, die Preise sind stark, die Margen unter Druck, aber das Wachstum ist exponentiell. NVIDIA sitzt im Zentrum davon.
Und die Tatsache, dass das Unternehmen konservativ ist – sie nehmen 70 Prozent Wachstum an, obwohl die Nachfrage bei 100 Prozent liegt – sollte Anlegern etwas Ruhe geben. Das ist nicht wie bei anderen Hype-Wellen, wo Unternehmen überambitioniert sind.
Bevor wir zu Ende gehen, möchte ich aber unterstreichen: Das sind außergewöhnliche Umstände. Der AI-Infrastruktur-Aufbau ist ein Generationenereignis. Das wird nicht ewig andauern, und es gibt Risiken – geopolitische Risiken, technologische Risiken, wirtschaftliche Risiken.
Ein sehr wichtiger Punkt. Lassen Sie mich mit unserem Abschlussdisclaimer abschließen: Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch.
Vielen Dank für das Zuhören zum Beta Finch Earnings Breakdown. Wenn dir diese Analyse gefallen hat, abonniere uns, teile diese Folge und schreib uns, welche Earnings Calls du als nächstes durchgehen möchtest.
Das ist es für heute. Ich bin Alex.
Und ich bin Jordan. **BEIDE:** Bis bald bei Beta Finch! ---