PLTR Q3 2026 Earnings Analysis
收听平台
可用语言
Transcript
// Full episode scriptWillkommen zu Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex, und heute begleitet mich Jordan. Wir werden über einen der faszinierendsten Earnings-Calls des Jahres sprechen – Palantir's Q3 2026-Ergebnisse. Und gleich vorneweg: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Genau. Und Alex, ich muss sagen, bevor wir tief einsteigen – das war kein normaler Earnings-Call. Das war eigentlich ein historischer Moment für Palantir.
Ja, absolut! Also, das Headline hier ist eigentlich noch größer als die Zahlen selbst. Zum ersten Mal in der Unternehmensgeschichte hat Palantir's kommerzielles Geschäft das Regierungsgeschäft übertroffen. Das ist massiv.
Massiv ist das richtige Wort. Lass mich die Zahlen zusammenfassen: Q3-Umsatz von 2,313 Milliarden Dollar, das ist ein Wachstum von 96 Prozent Jahr-über-Jahr. Und das ist das höchste Wachstum, das Palantir jemals als börsennotiertes Unternehmen geliefert hat.
Und sequenziell sogar 20 Prozent Wachstum. Das sind nicht die Zahlen eines reifen Unternehmens – das sind Wachstumszahlen auf einem ganz anderen Level. Aber lass mich die kommerziellen Zahlen brechen. Das U.S. kommerzielle Geschäft wuchs um 148 Prozent Jahr-über-Jahr. 148!
Ja, und noch interessanter – das wuchs sequenziell um 29 Prozent. Das zeigt echte Beschleunigung. Und es ist nun 984 Millionen Dollar geworden – größer als das Regierungsgeschäft zum ersten Mal.
Genau. Der Umsatz aus dem U.S. Regierungsgeschäft war 953 Millionen Dollar. Also, das kommerzielle Geschäft übertraf es um etwa 31 Millionen Dollar. Das ist symbolisch wichtig, aber auch finanziell bedeutsam.
Absolut. Und hier ist das Ding – das kommerzielle Geschäft insgesamt war 1,168 Milliarden Dollar, und es ist zum ersten Mal über der Milliardenmarke. Das ist ein großer Meilenstein.
Und die Frage ist, was treibt diesen Wahnsinn an? Das Antwort ist der "Sovereign AI". Das ist wirklich der Kern dieser ganzen Geschichte.
Ja, Sovereign AI. Das ist das Konzept, dass Unternehmen ihre eigenen KI-Modelle trainieren, ihre Daten behalten, ihre "Alpha" schützen und nicht abhängig sind von OpenAI oder Anthropic oder anderen Lab-Modellen. Und Palantir's AIP-Plattform macht das möglich.
Und die Customers lieben das. Ich meine, die Beispiele im Call sind wild. Da gibt es L3Harris, die ein Open-Source-Modell auf ihre Daten fein abgestimmt haben, und plötzlich ist es besser als das Grenzmodell – und die Kosten sind um 95 Prozent gesunken. 95 Prozent!
Das ist nicht nur ein inkrementelles Verbesserung – das ist transformativ. Und es geht nicht nur um Kostenersparnis. Shyam Sankar, der CTO, hat das sehr gut ausgedrückt: Es geht nicht darum, Menschen billiger zu machen. Es geht darum, völlig neue Use Cases zu aktivieren, die wirtschaftlich nicht sinnvoll waren.
Genau. Die Deals, die sie abschließen, sind auch beeindruckend. Ein industrielles Materialsunternehmen – erst ein 3-Millionen-Dollar-Pilot in Q2, dann ein 29-Millionen-Dollar-Deal in Q3. Ein globales Sportunternehmen – 1,6 Millionen Dollar Pilot, dann 21 Millionen Dollar. Das ist massive Expansion.
Und das zeigt sich auch in den Customer-Metriken. Die Anzahl der U.S. kommerziellen Kunden ist auf 686 gewachsen – das ist 29 Prozent Wachstum Jahr-über-Jahr. Der durchschnittliche Umsatz pro Top-20-Customer ist um 76 Prozent auf 146 Millionen Dollar gewachsen.
Also, nicht nur mehr Kunden, sondern auch tiefere Beziehungen. Diese Kunden gibt Palantir mehr Geld. Das ist das Gegenteil von dem, was man in SaaS normalerweise sieht, wo der Durchschnittspreis unter Druck steht.
Und schauen wir auf die Profitabilität. Das ist wirklich beeindruckend. Die bereinigte Bruttomarge war 85 Prozent. Die bereinigte Betriebsmarge war 62 Prozent. Das ist Software-Wirtschaft auf Oberklasse-Niveau.
Ja, und zum ersten Mal überschritt der GAAP-Betriebseinkommen eine Milliarde Dollar – 1,085 Milliarden Dollar bei einer 47-Prozent-Marge. Das ist jetzt das vierte Quartal in Folge. Das ist konsistente, massive Profitabilität.
Und der Net Income? 1,128 Milliarden Dollar. Das sind 49 Prozent Marge. Das ist wahnsinnig.
Und was Alex Karp im Call gesagt hat, war auch wichtig – sie sprechen von der "Rule of 40", die auf 158 Prozent gestiegen ist. Das ist wirklich jenseits des Maßstabs.
Ja, das ist Wachstum plus Profitabilität auf eine Art, die man normalerweise nicht sieht. Es ist das 13. Quartal in Folge mit expandierendem Rule of 40.
Und dann schauen wir auf die Anleitung. Sie erhöhten die Full-Year-2026-Umsatzanleitung auf 8,532 Milliarden Dollar – das ist 91 Prozent Wachstum Jahr-über-Jahr. Das sind 400 Millionen Dollar Erhöhung gegenüber der vorherigen Anleitung.
Und das U.S. kommerzielle Umsatzanleitung ist jetzt über 3,559 Milliarden Dollar mit mindestens 143 Prozent Wachstum. Das ist noch verrückter als die Overall-Zahlen.
Das bedeutet, dass die Marktmöglichkeit noch viel größer ist, als sie dachten. Die Sovereign AI Revolution ist wirklich erst einen Monat alt zu diesem Punkt, und es treibt bereits diesen wahnsinnigen Wachstum an.
Und die Cash-Flow-Zahlen sind auch beeindruckend. Sie guidancen auf 4,8 bis 5 Milliarden Dollar bereinigte Free Cash Flow für das Vollenjahr. Das ist über 50 Prozent Free-Cash-Flow-Marge.
Also, was bedeutet das für Investoren? Ich denke, das erste ist, dass Palantir nicht länger ein "Regierungs-Play" ist – das ist ein kommerziell-driven Tech-Growth-Story.
Absolut. Das kommerzielle Geschäft ist jetzt größer als 40 Prozent des Gesamtumsatzes, und es wächst viel schneller. Das ist strukturell wichtig.
Und zweiten, die Sovereign AI These ist nicht theoretisch mehr – es ist real, mesbar, kundengeldend und unterstützt massive Deals. Die Customer-Adoption ist real.
Und drittens – und das ist wichtig – sie sind profitabel dabei. Das ist nicht ein klassisches High-Growth-Story, wo Sie hoffen, dass es eines Tages profitabel wird. Sie verdienen jetzt eine Milliarde Dollar pro Quartal in GAAP-Gewinn.
Exakt. Das ist historisch selten. Das ist wirklich ein seltenes Muster.
Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch.
Danke, Jordan. Und Danke, dass Sie mit uns zu Beta Finch gehört haben. Das war ein faszinierender Earnings-Call – wirklich ein historischer Moment für Palantir. Wenn Sie die volle Abschrift lesen möchten oder tiefer in die Zahlen eintauchen möchten, besuchen Sie bitte die Investor Relations Website. Bis nächste Mal – bleiben Sie informiert, bleibt sicher, und danke fürs Zuhören!