SBUX Q4 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBienvenido a Beta Finch, tu análisis de ganancias potenciado por IA. Yo soy Alex, y hoy estoy aquí con Jordan para desglosar los resultados del cuarto trimestre fiscal 2026 de Starbucks. Antes de empezar, tengo un aviso importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion. Jordan, Starbucks acababa de salir de lo que fue un turno bastante difícil hace un par de años. Así que estoy muy intrigado por lo que sucedió en este trimestre.
Totalmente, Alex. Y esto es realmente interesante porque la compañía está haciendo un cambio de mentalidad importante aquí. Ya no es un plan de recuperación, ahora es un plan de crecimiento. Y los números lo demuestran. Vieron ingresos de $9.1 mil millones en el trimestre, aunque estuvieron un poco bajos año contra año. Pero espera, hay más contexto aquí.
Claro, la caída en ingresos fue principalmente por la transición de China a un modelo de franquicia. Entonces, si excluimos eso, ¿cómo se ven realmente los números?
Exactamente. Las comparables globales aumentaron un 7.2%, que es el quinto trimestre consecutivo de crecimiento positivo. En Estados Unidos, las comps subieron 7.7%. Pero lo que me impresiona más es el margen operativo, que se expandió 450 puntos base hasta el 14%.
Eso es significativo. Y las ganancias por acción crecieron aproximadamente 54% hasta $0.80. Así que en realidad estamos viendo crecimiento real de ganancias aquí.
Sí, y cuando miras el año fiscal completo, es aún más impresionante. Ingresos de $37.9 mil millones, margen operativo de 11.9%, EPS de $2.72, un aumento del 27%. Lo que me dice es que Starbucks no solo está recuperándose, está ganando tracción real.
Y eso me lleva al primer gran punto del CEO Brian Niccol: Green Apron Service. Él mencionó que más del 80% de los cafés de Starbucks en América del Norte están ahora mostrando comps positivas, frente al 50% hace un año. Eso es un cambio dramático.
Definitivamente. El servicio realmente parece estar mejorando la experiencia del cliente. Niccol habló sobre cómo restauraron la idea del "tercer lugar" en estas cafeterías. Dicen que más de 1,700 uplifts han sido completados, trayendo de vuelta asientos cómodos y esa atmósfera de Starbucks que la gente extrañaba.
Y luego está el programa Rewards. 36 millones de miembros activos de 90 días. Un número récord. ¿Qué está pasando allí?
Bueno, el nuevo sistema de niveles con Green, Gold y Reserve parece estar funcionando bien. Las personas están pasando de un nivel a otro, impulsado principalmente por la frecuencia. Así que la gente está visitando Starbucks más a menudo. Y cuando eso sucede, el ticket promedio tiende a crecer también.
Eso tiene sentido. Ahora, mira, el margen de contribución aquí es interesante también. En el trimestre, vieron crecimiento de ticket del 5.2% en Estados Unidos, siendo aproximadamente la mitad pricing y la mitad attach y mix. ¿Eso es algo de lo que deberíamos estar pendientes en términos de sostenibilidad?
Es una buena pregunta. El pricing estuvo bien manejado, y afirmaron que va a seguir siendo enfocado y muy por debajo del IPC. Pero lo que realmente importa es que el crecimiento de transacciones también está allí, con un aumento del 2.4%. Así que no es solo que estén subiendo los precios. Las personas también están visitando más a menudo.
Exactamente. Y hablando del futuro, aquí están sus objetivos para el fiscal 2027. Esperan comps de aproximadamente 4% en América del Norte. Margen operativo consolidado de 13.5% a 14%. Y EPS de $3.15 a $3.25, que representa un crecimiento de aproximadamente 18% año contra año.
Lo cual es sólido. Pero aquí está lo que realmente me impresiona: dijeron que ya están alcanzando el extremo bajo de su marco de guidance fiscal 2028, y ese año aún está a dos años de distancia. Eso sugiere que están ejecutando mejor de lo que esperaban.
Ahora, en términos de lo que impulsa ese crecimiento del 4%, Niccol mencionó cinco prioridades clave. Primero, ganar en los fundamentos con Green Apron Service. Segundo, hacer que el menú sea aún más relevante y amado. Tercero, construir las experiencias y capacidades adecuadas para el futuro, incluyendo mucha innovación de IA y drive-thru.
Eso me fue fascinante. Están haciendo pruebas con modelos de IA en el drive-thru para ayudar a los baristas a recibir órdenes más precisamente. Reconocimiento de clientes, menús digitales personalizados. Es tecnología bastante sofisticada.
¿Y la cuarta prioridad?
Crecimiento disciplinado. Dijeron que esperan aproximadamente 90 a 100 aperturas netas en América del Norte el próximo año, lo que es bastante bajo. Pero a cambio, van a completar más de 2,000 uplifts. Dijeron que tienen un "white space" significativo para aproximadamente 5,000 cafeterías adicionales en América del Norte con el tiempo.
Interesante, porque eso significa que están siendo selectivos sobre dónde abren nuevas ubicaciones. Están más enfocados en mejorar lo que ya tienen.
Exactamente. Y luego la quinta prioridad es crear más oportunidades para los partners. Dicen que su tasa de rotación de partners por hora sigue siendo muy por debajo del promedio de la industria. Están expandiendo el programa de coffeehouse coaches, dando a los partners más oportunidades de avance.
Hablemos de algunos de los puntos interesantes que salieron en la sesión de preguntas y respuestas. Hubo una pregunta muy buena sobre las plataformas de productos. ¿Qué dijeron sobre eso?
Bueno, mencionaron que están desarrollando plataformas escalables en lugar de solo lanzamientos de tiempo limitado. Dieron ejemplos como proteína, Energy Refreshers, tés con salud y bienestar. Incluso mencionó que su negocio de Matcha ahora supera $1 mil millones. Eso es un crecimiento significativo.
Wow, Matcha como una plataforma de $1 mil millones. Eso es bastante notable. ¿Y qué hay del negocio de la tarde? Niccol mencionó que eso es un enfoque clave para impulsar un segundo pico en la tarde.
Sí, dijeron que ya están viendo movimiento en eso. Las ventas de TSDs están subiendo tanto en la mañana como en la tarde, todas partes en realidad. Los Refreshers sin cafeína están ganando tracción en la tarde. Los tés de salud y bienestar que mencioné. Incluso las bebidas frías con cold foam están impulsando ticket más alto. Parece que hay un esfuerzo real aquí para hacer que Starbucks sea un destino durante todo el día, no solo en la mañana.
Eso es inteligente desde una perspectiva de negocio. Cuando miras a dónde viene el crecimiento futuro de los ingresos, diversificar los dayparts tiene sentido. Ahora, hay un último tema que creo que es importante: la cadena de suministro y la tecnología.
Correcto. Cathy Smith, la CFO, mencionó que ya están alcanzando entrega diaria en casi el 90% de sus cafés de América del Norte. Ese número es bastante impresionante. Y dijeron que en los próximos 6 a 12 meses, van a estar trabajando en programas de reabastecimiento dentro de 24 horas.
Así que esto significaría que pueden ser mucho más ágiles. Si una tienda necesita ciertos productos, pueden obtenerlos rápidamente. Eso minimiza el desperdicio, maximiza la disponibilidad.
Exactamente. Y eso tiene implicaciones tanto para el flujo de caja como para las ganancias. Menos desperdicio significa márgenes más altos. Mejor disponibilidad significa clientes más felices y transacciones incrementales.
Así que mirando hacia adelante, ¿cuál es la conclusión aquí? ¿Qué deberían estar pensando los inversionistas?
Creo que lo más importante es que Starbucks ha hecho la transición de un turno de defensa a ofensa. No están solo intentando dejar de sangrar; están intentando crecer. El crecimiento de comps del 4% proyectado para el fiscal 2027 es sólido. La guía de margen operativo de 13.5% a 14% es sólida. Y el crecimiento de EPS de aproximadamente 18% año contra año es sólido.
Pero hay riesgos también. Mencionaron que los consumidores están siendo más selectivos con el gasto. No todos están haciendo bien.
Eso es justo. Pero lo que encuentro alentador es que Starbucks está ganando con los fundamentos. No es una historia de trucos contables o contabilidad creativa. Es mejor servicio, mejor operaciones, mejor menú. Esas cosas tienden a ser sostenibles.
Muy bien. Creo que eso es un buen resumen. Antes de terminar, Jordan, tengo un aviso final que queremos compartir con nuestros oyentes.
Claro. Todo lo discutido es analisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Exactamente. Así que, para recapitular: Starbucks está ejecutando bien en los fundamentos. El margen está expandiendo. Las ganancias están creciendo. Tienen un plan claro para fiscal 2027. Y aunque no es una garantía de rendimiento futuro, los fundamentales se ven bastante sólidos desde donde estamos sentados.
Y con eso, nos gustaría agradecerle por escuchar a Beta Finch. Si encuentras valor en estos análisis de ganancias, por favor considera compartir con un amigo. Estamos aquí para hacerte la vida de inversión un poco más fácil.
Gracias nuevamente, y esperamos hablar con ustedes muy pronto sobre los próximos resultados de ganancias.
¡Hasta la próxima, amigos!