SCHW Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBienvenue à Beta Finch, votre guide en intelligence artificielle pour décortiquer les résultats trimestriels des plus grandes entreprises. Je suis Alex, et je suis accompagné de Jordan, mon co-animateur. Aujourd'hui, nous nous plongeons dans les impressionnants résultats du troisième trimestre 2026 de Charles Schwab – et croyez-moi, il y a beaucoup à discuter. Avant de commencer, nous devons vous informer de quelque chose d'important. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
Merci pour ce rappel important, Alex. Maintenant, parlons de Schwab. C'est impressionnant – vraiment impressionnant. Les résultats de ce trimestre montrent une entreprise qui est non seulement au sommet de son jeu, mais qui réinvente aussi la manière dont elle sert ses clients.
Tout à fait. Commençons par les chiffres. Schwab a déclaré un chiffre d'affaires net total de 7,2 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 17% par rapport à l'année précédente. Le bénéfice par action ajusté est monté à 1,69 dollar, en hausse de 29%. Ces chiffres sont vraiment records pour l'entreprise.
Et ce qui est fascinant, c'est d'où provient cette croissance. Le revenu net d'intérêt a augmenté de 14% à 3,5 milliards de dollars. Les frais de gestion et d'administration d'actifs ont atteint 1,9 milliard de dollars, en hausse de 14%. Mais ce qui m'intéresse vraiment, c'est l'aspect croissance des actifs.
Oui! Ils ont attiré 190 milliards de dollars en nouveaux actifs nets au cours du trimestre – c'est une augmentation de 38% par rapport à l'année précédente. Et cela représente un taux de croissance organique annualisé de près de 6%. C'est énorme. De plus, ils ont ouvert 1,2 million de nouveaux comptes de courtage en une seule trimestre.
Ce qui me frappe vraiment, c'est leur succès dans les services conseils. Les flux nets de gestion d'investissement ont atteint un record de 24 milliards de dollars. Et voici le détail fascinant – les flux nets de Schwab Wealth Advisory ont augmenté de 55% d'une année sur l'autre. Leurs clients qui travaillent avec des conseillers financiers génèrent trois fois plus d'actifs nets nouveaux que ceux qui ne le font pas.
C'est une preuve puissante que même à l'ère numérique, les relations humaines comptent encore énormément. Mais parlons maintenant de ce qui rend vraiment Schwab différent en ce moment – l'intelligence artificielle. Rick Wurster, le PDG, a consacré beaucoup de temps à discuter de la façon dont ils intègrent l'IA dans leur plateforme.
Exactement. Ils ont lancé Charlie, un assistant conversationnel alimenté par l'IA, qui sera disponible pour tous les clients dans les mois à venir. Mais ce qui m'intéresse vraiment, c'est qu'ils permettent aussi aux clients de connecter leurs propres modèles de langage aux serveurs MCP de Schwab. C'est une approche progressive.
Oui, et ils sont vraiment prudents à ce sujet. Ils bloquer activement les agents non autorisés qui tentent d'accéder aux comptes au nom des clients. C'est un choix de sécurité intelligent. Mais ce qui m'impressionne vraiment, c'est qu'ils intègrent l'IA pour améliorer la productivité. Ils ont mentionné que les développeurs sont maintenant 25% plus productifs grâce aux outils d'IA.
Et regardez comment ils l'utiliseraient pour les traders. Ils lancent un assistant thinkorswim alimenté par l'IA, et ils permettent également aux traders de se connecter à leurs serveurs MCP via Claude, qui est un partenariat vraiment intéressant avec Anthropic. Mais Rick a été très clair – ils ne créeront pas d'algorithmes de trading automatisés pour les clients. Ils pensent que c'est un "fool's errand".
J'aime cette position. Ils veulent rester dans le domaine de l'éducation, de la recherche et du soutien, pas dans la gestion du risque de créer des stratégies pour les clients. Parlons maintenant de l'expansion dans de nouveaux domaines. Ils lancent la cryptomonnaie, les marchés de prédiction...
Oui! Ils ont lancé des options binaires liées aux marchés financiers et des contrats à terme sur actions uniques. Et ils viennent d'annoncer qu'ils seraient le premier dépositaire de RIA inclus dans Claude pour les conseillers financiers. C'est un positionnement stratégique très intelligent.
Absolument. Sur les marchés de prédiction, Rick a précisé qu'ils ne se lanceront pas dans les paris sportifs. Ils se concentrent sur les événements liés aux finances et les KPI des entreprises. Pensez à parier sur les bénéfices qui dépasseront les prévisions ou sur le nombre de véhicules livrés par une entreprise automobile. C'est beaucoup plus pertinent pour les investisseurs.
Et sur le côté bancaire? Les prêts bancaires totaux ont atteint 72,3 milliards de dollars, en hausse de 35% par rapport à l'année précédente. Les soldes de marge totaux ont atteint 187,9 milliards de dollars. C'est une croissance incroyable du côté des prêts.
Ce qui a poussé un analyste à poser une question vraiment pertinente – comment cela affecte la marge nette d'intérêt? Mike Verdeschi, le directeur financier, a expliqué que la marge nette d'intérêt a été de 304 points de base au trimestre. Ils s'attendent à une expansion supplémentaire au quatrième trimestre, probablement de 25 à 30 points de base en glissement annuel.
Et c'est important parce que les prêts qu'ils émettent offrent des spreads beaucoup plus favorables que les titres. Avec environ 190 milliards de dollars de titres qui rapportent moins de 2%, alors que les taux d'intérêt sont maintenant beaucoup plus élevés, ils peuvent redéployer ce capital dans des prêts plus rentables.
Maintenant, il y a un sujet qui a suscité beaucoup de discussion – le programme long/short. Schwab a connu une croissance très rapide dans ce domaine, où les clients utilisent le trading long/short pour récolter les pertes fiscales. Ils ont récemment réduit les limites et ralenti délibérément la croissance.
Et beaucoup de gens se demandaient – cela va-t-il affecter la croissance des actifs? Mais Rick a pointé du doigt sur le fait que même après avoir throttlé le programme en septembre, ils n'ont vu aucune décélération dans la croissance des actifs nets nouveaux. C'est parce que Schwab est bien plus que le long/short. Ils offrent le service, les technologies de trading, les capacités bancaires et les innovations en IA.
C'est un point vraiment important. Schwab ne vit pas ou ne meurt pas par un seul produit. Ils font tout. En fait, ils s'attendent à lancer une solution propriétaire de long/short construite sur leur capacité de direct indexing existante. C'est une façon pour eux de monétiser davantage et d'offrir une solution durable à long terme.
Et en ce qui concerne les perspectives futures, Mike a fourni des indications intéressantes. Pour 2026, ils s'attendent à des revenus forts et à une expansion de la marge nette d'intérêt vers le bas des fourchettes qu'ils ont fournies plus tôt dans l'année. Les dépenses devraient être au bas de la fourchette, reflétant les gains d'efficacité.
Ils s'attendent à un effet de levier opérationnel d'environ 800 points de base pour l'année entière – environ le double de ce qu'ils attendaient au début de l'année. Et pour 2027, ils promettent de continuer à investir dans la croissance et les initiatives stratégiques tout en mettant à profit l'échelle et les capacités émergentes en IA pour conduire une plus grande efficacité.
Ce qui est vraiment intéressant, c'est que tout cela se déroule dans le contexte d'une entreprise qui met clairement les clients en premier. Rick a répété encore et encore cette notion de "Through Clients' Eyes" – voir à travers les yeux des clients. Et les chiffres le reflètent. Les scores de promoteurs de clients continuent de monter.
Exactement. Ils sont le numéro un par actifs totaux des clients, le numéro un par actifs sous garde des RIA, et le numéro un en transactions quotidiennes moyennes. Les clients ont interagi avec eux 1,8 milliard de fois au cours de l'année jusqu'à présent. Et cela inclut le déplacement de près de 4 billions de dollars en espèces chaque mois.
Donc, en résumé, Schwab est une entreprise qui croît rapidement, qui innove agressivement, qui maintient des relations clients exceptionnelles, et qui étend stratégiquement son empreinte dans de nouveaux domaines comme la cryptomonnaie et les marchés de prédiction. C'est une histoire d'une entreprise bien positionnée pour la croissance à long terme.
Et je pense que c'est ce qui est important pour les investisseurs – comprendre que cette croissance ne vient pas d'une seule source. Elle vient d'une combinaison de nouveaux clients, d'une profondeur des relations avec les clients existants, d'innovations produits, d'une meilleure efficacité, et d'une intégration intelligente de la technologie.
Avant de terminer, nous devons rappeler à nos auditeurs que tout ce qui a été discuté est une analyse générée par IA à des fins éducatives. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre propre diligence raisonnable et consulter les rapports SEC et autres documents de l'entreprise avant de prendre des décisions d'investissement.
Merci beaucoup d'avoir écouté Beta Finch. Je suis Alex, et celui-ci était Jordan. Restez informés, faites vos propres recherches, et nous vous verrons à la prochaine édition. À bientôt!