TMO Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptHola y bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias potenciado por inteligencia artificial. Soy Alex, y me acompaña hoy mi colega Jordan. Les agradecemos por sintonizarnos para este desglose de los resultados del tercer trimestre de Thermo Fisher Scientific. Antes de comenzar, tengo un mensaje importante para todos ustedes: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion. Dicho esto, vamos con los números de Thermo Fisher. Jordan, cuando miraste estos resultados, ¿cuál fue tu primera impresión?
La verdad es que fueron bastante sólidos, Alex. Thermo Fisher reportó ingresos de $12.14 mil millones en el tercer trimestre, lo que representa un crecimiento del 9% año tras año. Pero lo más interesante aquí es el crecimiento orgánico del 6%, que superó sus propias expectativas.
Exactamente. Y cuando nos fijamos en la rentabilidad, los números son aún más impresionantes. El ingreso operativo ajustado creció un 15% a $2.97 mil millones, y el margen operativo ajustado se expandió 120 puntos básicos a 24.5%. Es decir, están mejorando tanto el volumen como la eficiencia.
Sí, y eso se refleja en las ganancias por acción también. Las EPS ajustadas crecieron 15% a $6.68 por acción. Eso es bastante sobresaliente. Pero lo que realmente me llamó la atención es que la gerencia elevó su guía para todo el año.
Absolutamente. Así es. Levantaron su guía de ingresos a un rango de $47.7 mil millones a $48.2 mil millones, representando un crecimiento del 7% al 8% en términos reportados. Y para las EPS ajustadas, ahora esperan entre $25.13 y $25.43 por acción, lo que significa un crecimiento del 10% al 11% sobre 2025.
Lo cual nos lleva al crecimiento orgánico de ingresos. Dijeron que será del 4% para el año completo, lo que es una mejora respecto a su guía anterior. El CFO, Jim Meyer, mencionó que Q3 fue de 6% pero mantienen el 4% para Q4. ¿Eso sugiere algo?
Buena pregunta. Meyer explicó que el crecimiento fuerte en Q3 fue impulsado principalmente por su negocio de Pharma Services, y hubo algo de timing que se complió en el tercer trimestre. Dicho esto, se sienten seguros sobre el impulso en Q4. Piensan que compensarán eso con la fortaleza continua en otros sectores.
Hablando de sectores, el desglose por mercado final es bastante interesante. Pharma y biotech tuvieron un crecimiento de un dígito elevado. Academic and government fue plano. Industrial and applied tuvo un crecimiento de un dígito elevado. Y diagnostics and healthcare fue de un dígito bajo.
Sí, y lo que Marc Casper enfatizó es que la mejora que vieron en el mercado en Q2 continuó en Q3. Marc pareció particularmente optimista sobre biotech. Dijo que la confianza ha mejorado significativamente, que la ciencia se ve extraordinaria, y que hay más financiamiento disponible para las empresas de biotech.
Eso es importante porque, como mencionó, las empresas de biotech tienden a externalizar más trabajo que las grandes farmacéuticas, y Thermo Fisher está bien posicionada para servir a ese mercado. Pero aquí viene la parte interesante: la inteligencia artificial.
Ah sí, la IA. Casper habló bastante sobre cómo están integrando AI en sus productos y servicios. Mencionó varios ejemplos específicos. Primero, lanzaron el Orbitrap Isora, que es el primer sistema Orbitrap para análisis de relación de isótopos. Eso expande su servido de mercado.
Y luego está el EMPAD G2, un nuevo detector de electrones que permite caracterizaciones más rápidas y detalladas de materiales avanzados. Eso está claramente dirigido al sector de semiconductores. Y, por supuesto, lanzaron el Ion 560 Chip, que tiene casi el doble de capacidad de secuenciación que su oferta anterior.
Pero lo realmente emocionante es cómo están utilizando IA para mejorar estos productos. Por ejemplo, tienen software habilitado por IA incrustado en sus microscopios crioelectrónicos Krios 5 y Glacios 3. Sus clientes de pharma y biotech están usando esto para automatizar flujos de trabajo, y Marc dijo que reduce el tiempo de configuración manual en aproximadamente el 90%.
Eso es un cambio significativo de productividad. Y luego está el asistente de investigación clínica basado en IA que lanzaron recientemente. Este es el tipo de cosa que realmente importa para un negocio como el de servicios farmacéuticos de Thermo Fisher.
Exactamente. El asistente aprovecha sus datos clínicos y operativos propios y conecta múltiples sistemas. Esto permite que sus equipos se enfoquen más en la participación del sitio, evaluación de riesgos y calidad del estudio, en lugar de tareas administrativas.
En términos de M&A, también tienen bastante que celebrar. La integración de Clario, que adquirieron hace un año, está progresando bien. El negocio está funcionando bien y se espera que genere sinergias significativas de ingresos. También completaron la venta de su negocio de microbiología por $1 mil millones.
Sí, y anteriormente adquirieron un negocio de filtración y separación, también hace alrededor de un año. Ese negocio también se está desempeñando bien y fortalece sus capacidades de bioproducción. Así que realmente han estado ocupados con la cartera.
Pasemos al flujo de caja porque también fue sólido. El flujo de efectivo operativo año a la fecha fue de $5.9 mil millones, y el flujo de caja libre fue de $4.6 mil millones después de gastar $1.2 mil millones en gastos de capital neto. Elevaron su guía de flujo de caja libre a un rango de $7 mil millones a $7.5 mil millones para el año.
Eso es significativo. Y Meyer mencionó que aumentaron la guía de EPS principalmente a través de tres cosas: el desempeño operativo mejorado, la recuperación de reembolsos arancelarios, que fue de aproximadamente $60 millones en Q3, y un pequeño beneficio de tipos de cambio.
Lo interesante de los reembolsos arancelarios es que dijeron que la mayoría de ellos ya se han reclamado y reconocido. Pero en lugar de simplemente tomarlos como ganancia, están reinvirtiendo gran parte de esos fondos en la expansión de IA y capacidad.
Eso habla mucho de su filosofía de gestión. No solo están celebrando los beneficios de una sola vez; están invirtiendo para el futuro. Invertieron en la expansión de capacidad de sus negocios de servicios farmacéuticos, en inversiones de IA y en inversiones en sus empleados.
Entonces, cuando miro todo esto, parece que Thermo Fisher está en una buena posición. Tienen end markets recuperándose, un fuerte negocio de servicios farmacéuticos creciendo, e IA como un multiplicador estratégico.
Exactamente. Marc Casper fue bastante claro en el Q&A sobre su visión a largo plazo. Mencionó que su objetivo es progresar hacia su rango de orientación a mediano plazo de 3% a 6% de crecimiento orgánico, y actualmente están en 4% para el año. Piensan que hacia 2027 o 2028 estarán en territorio más normal.
Y cuando alguien le preguntó sobre si la IA podría ser un acelerador más allá de su rango de 7%, Marc fue bastante optimista. Sugirió que hay mucho potencial sin cuantificar exactamente cuánto en este momento. Dijo que abordarían eso con más detalle en su próximo día de inversionista.
Lo que me parece prudente. No quieren hacer grandes promesas basadas en tecnología que aún está evolucionando. Pero la aplicación práctica que ya están viendo es bastante real. Miren al negocio de investigación clínica, donde dicen que el IA está mejorando la velocidad, la calidad y la probabilidad de éxito.
Hay un último detalle que me pareció fascinante. Abrieron su primer Centro de Innovación de IA y Automatización en Corea del Sur. El concepto es trabajar lado a lado con clientes para desarrollar flujos de trabajo científicos de próxima generación.
Eso es una estrategia inteligente. En lugar de simplemente vender tecnología, están vendiendo la capacidad de rediseñar cómo sus clientes trabajan. Eso es un mayor nivel de asociación y probablemente un modelo de negocio más resiliente.
Así que para resumir: Thermo Fisher superó las expectativas, elevó la guía, tiene impulso en pharma y biotech, está invirtiendo agresivamente en IA, está integrando adquisiciones con éxito, y parece estar bien posicionado para una aceleración del crecimiento. Es bastante sólido.
Totalmente. Para los inversores, lo clave es monitorear si pueden mantener este impulso en Q4 con ese 4% de crecimiento orgánico que proyectan, cómo se desarrollan los sinergias de Clario, y si esas inversiones en IA comienzan a generar impacto comercial medible más allá de lo que ya estamos viendo.
Y antes de despedirnos, debo mencionar: Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Exactamente, Jordan. Gracias a todos por escuchar Beta Finch. Esto ha sido tu desglose de análisis de ganancias potenciado por IA. Nos vemos en el próximo earnings call. ¡Hasta luego!