V Q2 2026 Earnings Analysis

Bienvenue à Beta Finch, votre analyse des résultats financiers générée par intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis ravi de vous accueillir pour une autre édition de notre podcast sur les bénéfices trimestriels. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement. Aujourd'hui, nous examinons les résultats impressionnants de Visa pour le deuxième trimestre de 2026. Et croyez-moi, il y a beaucoup à déballer ici.

C'est exactement ça. Et voici ce qui rend ces chiffres encore plus impressionnants : selon Ryan McInerney, le PDG de Visa, c'est la plus forte croissance des revenus nets depuis 2022. Si vous excluez la récupération post-pandémique et l'acquisition de Visa Europe, nous regardons la plus forte croissance depuis 2013.

Bien sûr. Les revenus nets ont atteint 11,2 milliards de dollars, en hausse de 17% d'une année sur l'autre. Le volume de paiements a augmenté de 9% pour atteindre 3,7 billions de dollars, et le nombre de transactions traitées a atteint 66 milliards. C'est énorme.

Les bénéfices par action ont atteint 3,31 dollars, en hausse de 20% d'une année sur l'autre, ce qui a surpassé les attentes. Et à titre de contexte de capital, Visa a effectué le plus grand rachat d'actions trimestriel de son histoire avec 7,9 milliards de dollars. Ils distribuent également 1,3 milliard de dollars en dividendes.

Absolument. Maintenant, ce qui est intéressant, c'est ce qui a réellement conduit à ce dépassement. Chris Suh, le directeur financier, a mis en évidence trois éléments clés : d'abord, la volatilité était meilleure que prévu; deuxièmement, le portefeuille de services à valeur ajoutée a surpassé les attentes; et troisièmement, les remises aux clients ont augmenté moins que prévu.

C'est énorme. Et voici le chiffre fou : les revenus VAS ont augmenté de 27% d'une année sur l'autre, en dollars constants, et représentent maintenant environ 30% du chiffre d'affaires net total de Visa. Pensez à cela. Il y a quelques années, ce n'était qu'une petite partie de l'entreprise, et maintenant c'est presque un tiers de tout ce qu'ils font.

Exactement. C'est ce qu'on appelle un avantage durable. Maintenant, il y a un autre concept qui a beaucoup été discuté lors de cet appel : le commerce agentique avec l'IA. Et c'est fascinant parce que c'est vraiment avant-gardiste.

Eh bien, imaginez une IA qui fait vos achats pour vous. Elle cherche le meilleur prix, optimise les transactions, divise même les achats en plusieurs transactions plus petites si c'est plus avantageux. Ryan argue que cela créera une multiplication massive du nombre de transactions. Mais plus que cela, cela créera une nouvelle catégorie de microtransactions.

Complètement. Visa soutient que trois choses leur donnent un avantage durable : le réseau, la sécurité et la confiance. Ils ont 175 millions d'emplacements de commerçants, 5 milliards d'identifiants dans 200 pays, et plus de 14 500 institutions financières qui participent au réseau.

Et il a même lancé quelque chose appelé Visa CLI – une preuve de concept qui permet aux développeurs de payer pour les services numériques directement via une interface de ligne de commande. C'est vraiment à l'avant-garde.

Oui, et c'était fascinant de voir comment ils la positionnent. Visa se voit comme une « couche d'interopérabilité » entre les stablecoins et les applications du monde réel. Ils ont actuellement plus de 160 programmes de cartes liées à des stablecoins avec des partenaires comme Rain et Reap. Le volume des paiements a augmenté de près de 200% d'une année sur l'autre au deuxième trimestre.

C'est incroyable, n'est-ce pas? Et maintenant, voici la partie vraiment intelligente : Visa utilise elle-même les stablecoins pour ses règlements internes. Ils ont actuellement un taux d'exécution annuel de 7 milliards de dollars en volume de règlement stablecoin, en hausse de plus de 50% depuis le trimestre précédent. Et ils viennent d'ajouter cinq blockchains supplémentaires pour le règlement, ce qui porte le total à neuf.

Absolument. Maintenant, regardons les orientations à terme. Chris Suh a augmenté l'orientation pour l'année complète, s'attendant maintenant à une croissance des revenus nets entre les bas et bas des doubles chiffres. C'est une augmentation par rapport aux attentes précédentes.

C'est une très bonne question. Les services de marketing VAS vont clairement bénéficier des Jeux olympiques d'hiver et de la Coupe du monde de la FIFA. Mais Chris a noté que cette croissance marketing est durable. Il y a un « volant » où, à mesure que leurs clients prospèrent grâce aux activations Visa, les clients augmentent ensuite les dépenses de volume de paiements, ce qui profite à Visa. C'est un cycle auto-renforçant.

Oui. Tien-Tsin Huang de JPMorgan a posé une excellente question sur ce qui a réellement conduit au dépassement. Et Chris a détaillé les trois domaines clés : la volatilité supérieure à la moyenne, la force de VAS et les remises inférieures à la moyenne. C'était un désagrégation vraiment utile.

Oh oui, Harshita Rawat de Bernstein a vraiment creusé là-dedans. Elle a demandé à Ryan comment il voyait les gouvernements cherchant à contrôler les infrastructures de paiement, en particulier en Europe. Et sa réponse était équilibrée. Il a noté que Visa a traité ces questions pendant des décennies. Ils ont une présence locale dans 38 pays européens avec plus de 6 000 employés.

Il s'attend à plus de concurrence, pas moins, mais il est convaincu que parce que les acheteurs et les vendeurs en Europe valorisent le réseau Visa, la marque et la confiance, Visa continuera de gagner plus que sa juste part. C'était une réponse sûre mais convaincante.

Eh bien, Visa a clairement obtenu une croissance remarquable ce trimestre, surpassant les attentes à une grande majorité. La diversité de leur portefeuille – des paiements à valeur ajoutée, des services, des stablecoins, du commerce agentique – offre plusieurs trajectoires de croissance pour les années à venir. La gestion investit massivement dans l'innovation et livre des résultats.

Bien sûr. Le conflit au Moyen-Orient a eu un léger impact sur la croissance du volume de paiements transfrontaliers en CEMEA, en baisse d'environ 2,5 points. L'évolution réglementaire autour des stablecoins et du commerce agentique est également une inconnue. Et il y a cette pression continue vers le nationalisme des paiements dont nous avons discuté.

Tout à fait. C'est une entreprise avec une position de réseau formidable, une direction exécutive à forte conviction et plusieurs catalyseurs de croissance à long terme. Les résultats de ce trimestre le reflètent. Tout ce qui a été discuté est une analyse générée par IA à des fins éducatives. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre propre diligence raisonnable.

À bientôt! ---