V Q4 2026 Earnings Analysis
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// Full episode script¡Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias potenciado por IA! Soy Alex, y hoy estoy acompañado por mi colega Jordan. Estamos emocionados de desglosar los resultados de Visa del cuarto trimestre de 2026, y créeme, tenemos mucho de qué hablar. Pero antes de sumergirnos en los números, necesito hacer algo importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion. Dicho esto, ¡adelante!
Gracias, Alex. Honestamente, este fue uno de esos trimestres que hace que pierdas la cabeza un poco. Hablamos de un año récord completo para Visa. Ingresos netos de $45.9 mil millones para el año fiscal 2026, con un crecimiento del 15%. Y aquí está la parte que realmente es importante: ese es el crecimiento más fuerte que han visto en más de 15 años si excluyes la recuperación posterior a la pandemia y las adquisiciones.
Exacto. Y es importante porque significa que no es solo una rebote post-COVID. Esto es crecimiento real y fundamental en el negocio. Pero lo que realmente me sorprendió fueron los números de sus segmentos de crecimiento. El crecimiento de ingresos de servicios comerciales y movimiento de dinero fue del 19%, y los servicios de valor agregado crecieron un 30%. Esos dos juntos ahora representan más del 40% de los ingresos netos totales.
Sí, eso es enorme. Estamos hablando de que VAS básicamente se ha duplicado desde 2023. Cuando piensas en Visa, tradicionalmente piensas en procesamiento de pagos. Pero ahora estamos viendo cómo se convierten en una plataforma de tecnología de múltiples capas. Tienen desde servicios de ciberseguridad hasta análisis comercial, hasta tecnología blockchain.
Y hablando de blockchain, esto fue un tema importante en la llamada de ganancias. Visa tiene una visión clara: crear una red única que combine dinero fiduciario, stablecoins y depósitos tokenizados, todo con interoperabilidad en su infraestructura. Ahora pueden soportar 10 blockchains diferentes. Hace un año, eran solo cinco.
Y el volumen de liquidación de stablecoins está a una tasa anualizada de más de $25 mil millones. Eso es 10 veces más que hace un año. Tienen más de 225 programas de tarjetas vinculadas a stablecoins en circulación, creciendo más del 70% año tras año. Más de 5 millones de tarjetas en más de 50 países.
Lo que me impresiona es que no suena como que estén especulando. Suena como que están construyendo infraestructura de producción real. Tienen 150% de crecimiento en volumen año tras año. Es como si dijeran, "Este no es un experimento, esto es el futuro."
Hablando del futuro, también recibieron aprobación del Banco Popular de China para prepararse y procesar transacciones domésticas en China continental. Ryan McInerney, el CEO, lo llamó "un hito significativo". Eso es un mercado enorme.
Y luego tienes toda la narrativa del comercio agéntico, que fue otro tema importante en la llamada. Esencialmente, Visa está posicionándose como el intermediario de confianza para cuando los agentes de IA realizan transacciones en tu nombre. Dijeron que tienen casi 50 socios de IA en vivo y en producción, incluido Shop Pay de Shopify.
Y esperan que ese número se duplique en los próximos meses. El argumento es básico pero poderoso: cada vez que alguien paga o recibe un pago, debería hacerlo con una credencial de Visa. Incluso cuando es un agente de IA haciendo la transacción. Mencionaron colaboraciones con Anthropic, Ramp, Airwallex, BILL... estos son jugadores reales en el espacio.
Ahora, pasemos a los números clave del cuarto trimestre específicamente. Los ingresos netos fueron de $12.1 mil millones, un aumento del 13% año tras año. El volumen de pagos global fue del 9% en dólares constantes. El volumen de comercio cruzado, excluyendo transacciones intra-europeas, fue del 12%. Y procesaron 281 mil millones de transacciones.
Visa Direct fue especialmente fuerte. Superaron los 15 mil millones de transacciones, representando alrededor de $1.5 billones en volumen de pagos. Chris Suh, el CFO, mencionó que tienen más de 40 clientes que utilizan más de cinco casos de uso diferentes de Visa Direct. Eso es expansión real de clientes.
Y con respecto a credenciales, tienen 5.2 mil millones de credenciales, un aumento del 6% año tras año. Pero lo interesante es cómo están expandiendo su alcance. Más del 50% de todas las credenciales disponibles están tokenizadas ahora, más del doble de hace cinco años. Procesaron una transacción tokenizada en 200 países y territorios por primera vez. Más del 60% de todas las transacciones de comercio electrónico son tokenizadas.
Entonces, en términos de la orientación para 2027, ¿qué estamos viendo? Esperan mantener el crecimiento de dos dígitos en ingresos y ganancias por acción mientras renuevan aproximadamente una cuarta parte de su volumen de pagos total.
Exacto. Y esto fue una pregunta importante de los analistas. Darrin Peller de Wolfe Research preguntó específicamente: "¿Cómo está obteniendo crecimiento de dos dígitos cuando está renovando un cuarto de su cartera?" Porque históricamente, las renovaciones pueden presionar los precios. Pero la respuesta que escuchamos fue que los acuerdos con los clientes ahora son mucho más amplios y profundos.
No se trata solo de volúmenes de pagos al consumidor. Se trata de servicios de valor agregado, se trata de Visa Direct, se trata de soluciones comerciales como las ofertas de viaje B2B y flota. Ryan habló sobre cómo los acuerdos incluyen ahora servicios de ciberseguridad, soluciones bancarias principales con Pismo...
Y sobre Pismo, que es su plataforma de procesamiento core banking e institucional adquirida hace unos años, están haciendo un progreso real en la expansión geográfica. Entraron en 28 países este año, casi el doble del año anterior. Ryan sugirió que incluso ven oportunidades en el mercado estadounidense, aunque nota que los bancos más grandes tienden a manejar la banca central de manera completamente separada.
En términos de ciberseguridad, que es el otro pilar importante, están viendo que la ciberseguridad es una de las tres principales prioridades para sus clientes, junto con IA. Ofrecen inteligencia de amenazas, acceso a identidad, soluciones de inteligencia de transacciones, recuperación y resiliencia. Incluso están adquiriendo BioCatch, que es un proveedor líder de inteligencia de fraude basada en comportamiento.
Entonces, ¿qué significa todo esto para los inversores? En primer lugar, tienes un número de ingresos muy sólido para 2027. Esperan crecimiento de ingresos netos ajustado en el bajo rango de dos dígitos. El crecimiento de EPS está en el rango bajo de dos dígitos a bajo de teenios. Y la Junta aumentó el dividendo trimestral en un 16%, así que los accionistas están siendo recompensados.
Pero lo importante es dónde están invirtiendo. Están invertiendo significativamente en blockchain, IA, ciberseguridad, expansión geográfica. Y la forma en que lo estructuran, el crecimiento de gastos operativos ajustados será en el bajo rango de dos dígitos, modestamente por debajo del crecimiento de ingresos. Así que están mejorando la eficiencia mientras invierten en el futuro.
Y sobre el consumidor estadounidense, que fue un punto de discusión, tanto Ryan como Chris señalaron que la fortaleza del empleo está impulsando el gasto, a pesar de la incertidumbre económica. Ryan dijo que esencialmente, cualquiera en este país que quiera un trabajo tiene uno. Y hay crecimiento salarial real. Eso está respaldando los patrones de gasto resilientes que vemos en sus volúmenes.
Lo cual tiene sentido. Mencionaron en la llamada que no ven signos de debilitamiento de los consumidores de menor gasto. El gasto discrecional y no discrecional fueron ambos sólidos. La compra de crédito creció un 11% año tras año, el débito creció un 9%. Eso es bastante estable.
Entonces, para resumir, Visa está en este punto realmente interesante donde tiene un negocio principal muy sólido y maduro generando mucho efectivo, pero también está invirtiendo significativamente en tecnología de próxima generación que podría ser enormemente disruptiva. Blockchain, IA, comercio agéntico, ciberseguridad, expansión geográfica en China...
Estos son todos mercados potencialmente enormes, pero todavía son relativamente pequeños en el esquema general del negocio. El negocio principal sigue siendo el motor de crecimiento, pero están sembrando las semillas para una próxima década de creación de valor.
Exacto. Así que antes de que terminemos, tenemos que asegurarnos de que nuestros oyentes entiendan algo importante.
Por supuesto. Todo lo discutido es analisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Bien dicho. Entonces, si estás viendo esto o escuchando esto, asegúrate de hacer tu propia investigación, habla con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión. Este es análisis educativo, no consejos de inversión.
Los puntos clave de hoy: Visa tuvo un año récord con ingresos de $45.9 mil millones y crecimiento del 15%. El crecimiento de VAS del 30% y el crecimiento de CMS del 19% están impulsando la diversificación de ingresos. Esperan mantener el crecimiento de dos dígitos en 2027 mientras renuevan aproximadamente una cuarta parte de su volumen de pagos. Y están invirtiendo profundamente en blockchain, IA y comercio agéntico como motores de crecimiento a largo plazo.
Gracias a todos por acompañarnos en otro episodio de Beta Finch. Soy Alex, aquí con Jordan, y esperamos verte la próxima vez cuando profundicemos en los próximos resultados de ganancias.
¡Que tengas un excelente día, oyente! Recuerda siempre hacer tu propia investigación.