Líderes de Orientación de Ganancias Cloud 2026: AWS, Azure y GCP
La Carrera por la Infraestructura de IA en 2026
En 2026, Amazon y Microsoft han elevado sus perspectivas de crecimiento en la nube, y la divergencia en la escala de sus apuestas por IA y compromisos de infraestructura está reformulando cómo los analistas leen la orientación del sector cloud. Los números de sus últimos trimestres revelan un sector que se está acelerando, con ambas compañías invirtiendo cifras sin precedentes para capturar la demanda de computación impulsada por IA.
AWS: Crecimiento Acelerado y Márgenes Récord
Amazon Web Services registró ingresos de 37.600 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un aumento del 28 % con respecto al año anterior; la tasa de crecimiento más rápida que AWS ha visto en 15 trimestres. Este desempeño impulsó los ingresos totales de Amazon a 181.500 millones de dólares en el trimestre, un aumento del 17 % interanual (o 15 % excluyendo el impacto del cambio de divisas).
El crecimiento de AWS adquirió mayor relevancia en el contexto de la rentabilidad general de Amazon. El ingreso operativo de la compañía fue de 23.900 millones de dólares, con un margen de operación del 13,1 %, el más alto jamás registrado según el CEO Andy Jassy. Este crecimiento simultáneo de ingresos y rentabilidad subraya la potencia estratégica de la unidad de nube dentro del portafolio corporativo.
La cartera de IA de AWS amplifica esta narrativa de aceleración. El ritmo de ingresos anuales de IA en AWS superó los 15.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un hito que contextualiza la magnitud de este ciclo de inversión. Para entender esta aceleración, considérese que el ritmo de ingresos anuales total de AWS fue de solo 58 millones de dólares tres años después de su lanzamiento hace más de 19 años. En solo tres años, la IA ha generado más ingresos que la totalidad de AWS en su tercer año de existencia.
Más allá de AWS, el negocio de chips personalizados de Amazon reportó un ritmo de ingresos anuales superior a 20.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, con un crecimiento de casi 40 % trimestre a trimestre. Andy Jassy estimó que, si se vendiera externamente como otras compañías de chips, el negocio tendría un ritmo de ingresos de 50.000 millones de dólares. Esta infraestructura de propiedad vertical se ha convertido en un diferenciador competitivo cada vez más importante a medida que la demanda de computación IA crece exponencialmente.
Microsoft: Expansión de Servicios en Nube y Adopción de Copilot
Microsoft reportó ingresos totales de 82.900 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, un aumento del 18 % interanual, con una ganancia por acción de 4,27 dólares. Dentro de este resultado, la división Microsoft Cloud generó 54.000 millones de dólares en ingresos, un aumento del 29 % con respecto al año anterior.
El negocio de IA de Microsoft alcanzó un ritmo de ingresos anuales de 37.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, creciendo un 123 % con respecto al año anterior. Este crecimiento refleja tanto el impacto de productos como Copilot como la demanda más amplia de capacidades de computación IA a través del portafolio de Azure.
Microsoft 365 Copilot se ha convertido en un motor clave de esta expansión. El producto alcanzó más de 20 millones de asientos de pago en el tercer trimestre de 2026, un aumento del 250 % con respecto al año anterior. Este crecimiento es particularmente significativo porque señala un cambio en los modelos de precios; los clientes se están moviendo de esquemas por asiento a modelos basados en el consumo a medida que incorporan IA en sus flujos de trabajo empresariales.
Compromisos de Infraestructura y Restricciones de Capacidad
La magnitud de los compromisos de gasto de capital de ambas compañías subraya la escala de la carrera de infraestructura de IA. Microsoft guió sobre 40.000 millones de dólares en gastos de capital en el cuarto trimestre de 2026 y proyectó aproximadamente 190.000 millones de dólares en gastos de capital para el calendario 2026, incluidos aproximadamente 25.000 millones de dólares derivados de incrementos de precios de componentes.
Estas proyecciones de CapEx deben interpretarse dentro de un contexto de restricciones de oferta que afectan al sector completo. Microsoft agregó un gigavatio de capacidad en el tercer trimestre de 2026 y está en vías de duplicar su huella general en dos años. Sin embargo, la compañía espera permanecer restringida por capacidad al menos hasta finales de 2026. Microsoft reportó obligaciones de desempeño pendiente de 627.000 millones de dólares, un indicador de visibilidad de ingresos futuros que refleja los compromisos de clientes empresariales para acceder a capacidad de Azure.
Posicionamiento Competitivo y Perspectiva
La divergencia en la escala de guidance y compromisos entre AWS y Azure refleja estrategias diferentes pero convergentes. AWS está priorizando el crecimiento y la rentabilidad simultáneos mediante la explotación de chips propios y la ampliación de servicios de IA, mientras que Microsoft está haciendo una apuesta más grande de CapEx ahora para asegurar su posición de capacidad e impulsar la adopción de productos como Copilot.
Ambas compañías están navegando restricciones de oferta, incluida inflación de memoria y asignación limitada de chips, que se están canalizando como costos de CapEx más altos. Estas restricciones, sin embargo, también actúan como un moat competitivo duradero. Las compañías con mejor acceso a semiconductores y capacidad de centros de datos estarán mejor posicionadas para servir a los clientes de IA durante el resto de 2026 y más allá.
Google Cloud, aunque no capturó los titulares de crecimiento más acelerado, sigue siendo un actor significativo en el espacio de computación en la nube. Para obtener el contexto completo sobre las estrategias de los tres principales proveedores de nube, consulte los episodios de análisis de ganancias detallados vinculados a continuación.