NVIDIA Fiscal 2027 Q2: Ingresos de Data Center Alcanzan 89.000 Millones, Orientación Q3 de 108.000 Millones

El Trimestre de Crecimiento Acelerado

NVIDIA publicó un conjunto de resultados que refleja la magnitud de la demanda de infraestructuras de inteligencia artificial en el mercado global. Los ingresos totales del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 alcanzaron 96.000 millones de dólares, representando un crecimiento superior al 100 % respecto al mismo período del año anterior. Los ingresos de data center, que constituyen la columna vertebral del negocio, sumaron 89.000 millones de dólares, con un crecimiento secuencial del 18 %, lo que demuestra la aceleración continuada de la demanda.

La División de Data Center: Hiperscalers e Inteligencia Artificial Empresarial

El segmento de data center se distribuyó entre dos componentes que crecen a ritmos distintos. Los ingresos procedentes de clientes hiperscalers alcanzaron 49.000 millones de dólares, con un aumento secuencial del 13 %. El segmento ACIE, que agrupa a operadores de nubes privadas, iniciativas de inteligencia artificial soberana y soluciones empresariales, generó 40.000 millones de dólares, registrando un crecimiento secuencial del 25 % y un aumento interanual del 138 %. Esta estructura revela un cambio importante en la composición de los clientes de NVIDIA.

Según la directora financiera Colette Kress, ACIE representa aproximadamente la mitad del negocio de data center de NVIDIA, lo que subraya la importancia creciente de segmentos distintos a los hiperscalers tradicionales. Los ingresos de inteligencia artificial soberana, un subcomponente de ACIE, registraron un crecimiento interanual que triplicó el nivel del ejercicio anterior, evidenciando el interés creciente de gobiernos y entidades públicas en infraestructuras propias de inteligencia artificial.

La Orientación de Ingresos y la Brecha de Suministro

Para el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2027, NVIDIA orientó los ingresos a 108.000 millones de dólares, con un rango de más o menos 2 %. Esta cifra implica un crecimiento secuencial de aproximadamente 21 %, consistente con las tasas de expansión observadas en trimestres anteriores de este ejercicio fiscal. Sin embargo, la orientación de ingresos oculta una tensión crítica entre la demanda real y las limitaciones de capacidad de suministro.

El consejero delegado Jensen Huang señaló que la demanda real de la compañía se aproxima a un crecimiento anual del 100 %, mientras que la proyección de crecimiento de ingresos para el ejercicio fiscal 2028 se estima en aproximadamente 70 %. Esta diferencia de aproximadamente 30 puntos porcentuales refleja las limitaciones de capacidad de suministro que prevalecen en la cadena de abastecimiento mundial, más que debilidad en la demanda de mercado. La brecha revela las limitaciones de producción de componentes críticos, capacidad de fabricación y logística que caracterizan el sector en esta fase de expansión acelerada.

La Presión de Márgenes Brutos

Los márgenes brutos de explotación representan un punto de tensión financiera en los resultados. NVIDIA orientó el margen bruto al 74 % para el tercer trimestre, una disminución de aproximadamente 80 puntos básicos respecto al trimestre anterior. La compañía proyecta una presión continuada en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2027, con un margen bruto esperado en el rango del 71 % al 72 %, alcanzando el punto más bajo del ciclo actual.

La directiva de NVIDIA atribuye esta compresión de márgenes principalmente al encarecimiento de los precios de los módulos DRAM, un componente esencial en sus sistemas de procesadores de inteligencia artificial. La volatilidad de los precios de DRAM ha sido un factor cíclico en el sector de semiconductores durante años, y la actual situación de demanda fuerte está elevando los costes de adquisición. Sin embargo, NVIDIA proyecta una recuperación gradual de los márgenes hacia el rango del 72 % al 73 % durante el próximo ejercicio fiscal, sugeriendo que la compañía anticipa una normalización de los precios de componentes clave.

La Arquitectura Vera Rubin y la Evolución a Largo Plazo

La nueva arquitectura Vera Rubin de NVIDIA representa el siguiente escalón tecnológico en su línea de procesadores de inteligencia artificial. Los primeros envíos de producción ya han comenzado, con órdenes de compra confirmadas de todos los principales hiperscalers, proveedores de servicios en nube y fabricantes de equipos originales (OEM). En comparación con el procesador Blackwell Ultra, Vera Rubin ofrece un rendimiento de procesamiento 30 veces superior por megavatio de consumo eléctrico, al tiempo que reduce el coste de procesamiento de tokens en un factor de 35.

Estas mejoras de eficiencia energética y de coste computacional abren nuevas oportunidades en términos de densidad de computación y economía operacional para los centros de datos de próxima generación. La combinación de mayor eficiencia por vatio y menor coste por token procesado redimensiona el modelo económico de los operadores de infraestructura, permitiendo mayores densidades de carga de trabajo por unidad de espacio y energía consumida.

La Métrica de Ingresos por Gigavatio

Un indicador que muestra la evolución arquitectónica de NVIDIA es la métrica de ingresos generados por gigavatio de capacidad de data center instalada. En la generación Hopper, esta métrica se situaba en 18.000 millones de dólares por gigavatio de capacidad. Con la arquitectura Blackwell, la cifra ascendió a 25.000 millones de dólares por gigavatio. La proyección de Vera Rubin sitúa los ingresos por gigavatio en 40.000 millones de dólares, un aumento del 60 % respecto a Blackwell y del 122 % respecto a Hopper.

Esta progresión ilustra cómo las inversiones continuas en innovación arquitectónica amplían el valor económico generado por unidad de recursos de infraestructura. Cuanto mayor sea el número de cálculos que se pueden ejecutar por vatio de energía consumida, más atractivo resulta el modelo económico para los operadores de centros de datos. Este efecto actúa como un multiplicador de demanda futura, permitiendo a los clientes consolidar cargas de trabajo en espacios más reducidos con eficiencia energética mejorada.

El Despliegue de Amazon y los Compromisos a Largo Plazo

Un indicador significativo de la demanda de infraestructuras de inteligencia artificial a largo plazo proviene de los compromisos de inversión de los principales operadores de data center. Amazon ha anunciado que desplegará un total de 2 millones de procesadores GPU adicionales a través del ejercicio fiscal 2029, junto con procesadores Vera basados en la arquitectura de NVIDIA. Algunos de estos procesadores estarán emparejados con la nueva GPU Vera Rubin. Este nivel de despliegue subraya la magnitud de las inversiones de capital que los principales proveedores de servicios en nube están realizando para ampliar su infraestructura de computación de inteligencia artificial.

Síntesis: La Aceleración Bajo Restricción de Suministro

El conjunto de resultados de NVIDIA en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 refleja tanto el alcance de la demanda de infraestructuras de inteligencia artificial como las tensiones de suministro y márgenes que caracterizan esta fase de la expansión. Los números revelan una compañía cuya cartera de productos, desde Blackwell hasta Vera Rubin, está generando economía de escala a través de múltiples segmentos de clientes: desde hiperscalers hasta operadores de nubes privadas, iniciativas de inteligencia artificial soberana y empresas. La brecha entre la demanda real (crecimiento aproximadamente 100 % anual) y la proyección de ingresos (crecimiento aproximadamente 70 %) es un recordatorio de que las limitaciones de suministro permanecen como la principal restricción en el corto plazo.