ABBV Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode script欢迎来到 Beta Finch，您的人工智能驱动的财报分析播客。我是 Alex，今天和我一起的是我的联合主持人 Jordan。我们很高兴为您深入分析艾伯维公司(AbbVie Inc.)最新发布的第三季度财报。 本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。 好的，Jordan，我们直接进入主题。艾伯维这个季度的表现看起来相当强劲。
确实如此，Alex。让我们先看看具体的数字。艾伯维在第三季度报告调整后每股收益为3.82美元，超过了指引中值0.07美元。这是一个相当不错的开局。
没错。而且营收方面也很不错。总净营收达到174亿美元，同样超过预期200万美元。操作性增长率达到10.5%，这对于一个市值如此庞大的制药公司来说是非常坚实的增长。
绝对的。更让人印象深刻的是他们提高了全年指引——上调了200万美元，现在预期全年营收约为678亿美元。从今年年初到现在，他们已经累计上调指引800万美元。这表明执行力非常强，而且对业务的信心很高。
而且他们还宣布增加季度股息。Jordan，你怎么看待这个举措？
这是一个有趣的信号。他们宣布将季度股息增加5.2%，至每股1.82美元，从2027年2月开始生效。这是第十次在一年内宣布股息相关的好消息——自公司成立以来，他们已经增加了350%的季度股息。这表明管理层对未来现金流生成和业务前景充满信心。
现在让我们聚焦于核心业务。免疫学部门似乎是真正的明星。Skyrizi 和 Rinvoq 都在大幅增长。
完全同意。Skyrizi 的全球销售额接近58亿美元，按操作基础计算增长了22.9%。而 Rinvoq 的销售额达到27亿美元，增长了24.3%。这两种产品合计在今年为艾伯维贡献了60亿美元的增长——尽管面临竞争压力和市场成熟度增加，这仍然令人印象深刻。
特别引人注目的是，Skyrizi 在新患者中继续获得大约50%的市场份额。管理层提到他们获得了针对克罗恩病 Skyrizi 皮下诱导疗法的FDA批准，这可能进一步加强他们的竞争地位。
是的，这个批准非常重要。数据显示，在治疗初期患者中，该疗法在16周内实现了60%的内镜反应率和43%的缓解率。这些数据非常令人印象深刻，而且与他们自己的 IV 制剂相比表现更好。
现在让我们转向神经科学领域，这是另一个亮点。他们刚刚获得了 Juvmo 的 FDA 批准，这是一种新的帕金森病治疗药物。
完全正确。Juvmo 是一种选择性 D1/D5 受体激动剂，这使其与现有的 D2/D3 激动剂有所不同。这很重要，因为现有疗法经常导致冲动控制障碍、嗜睡和运动障碍。Juvmo 在这些方面的副作用率要低得多。
管理层预期，他们的帕金森病疗法组合——包括 Vyalev、Duopa 和现在的 Juvmo——最终可能达到超过50亿美元的峰值销售额。这是一个相当大的市场机会。
确实。而且他们的神经科学部门在这个季度的总营收达到34亿美元，按操作基础计算增长了19.5%。Vraylar 在精神科领域继续表现很好，销售额达到11亿美元，同比增长14.3%。
现在让我们谈谈肿瘤学，因为这里也有一些令人兴奋的数据。etentamig 在多发性骨髓瘤方面的数据看起来非常强劲。
是的，etentamig 是我认为被华尔街严重低估的资产之一。CERVINO 试验显示，与标准治疗相比，它在无进展生存期和总体反应率方面均取得了统计学意义上的显著改善。真正吸引人的地方是它的安全性特征。
具体来说呢？
与其他 BCMA 靶向双特异性抗体相比，它的细胞因子释放综合征发生率非常低，神经毒性和严重感染的发生率也很低。而且一旦患者进行了初始给药，他们就可以每月给药一次。这使其成为社区肿瘤中心可行的治疗选项，而不仅仅是学术医疗中心。
他们已经向FDA提交了申请，预计明年会获得批准。这可能是2027年的一个重大催化剂。
绝对的。他们甚至已经启动了额外的第三期试验，包括与其他药物的组合方案。这表明他们看到了这种药物的巨大潜力。
还有 Epkinly，他们在弥漫性大B细胞淋巴瘤的一线治疗中也获得了积极数据。
这也是一个大机会。EPCORE DLBCL-2 试验显示，Epkinly 与 R-CHOP 联合使用与单独使用 R-CHOP 相比，无进展生存期显著改善。他们计划在明年早期提交监管申请。
关于管道的一个重要更新——他们完成了对 Apogee Therapeutics 的收购。这增加了他们在皮肤病学和呼吸道炎症性疾病方面的多个资产。
是的，这是一个很好的策略收购。主要资产 zumilokibart 将在今年晚些时候开始特应性皮炎的第三期开发。这与他们现有的免疫学组合很好地配合。
现在让我们谈谈美学部分，因为这是一个面临一些压力的领域。全球销售额为12亿美元，按操作基础计算略微下降1.8%。
是的，美学部门受到了经济不确定性和消费者信心下降的影响。Juvéderm 的销售额下降了11.8%，这反映了关键皮肤填充料市场的持续困难。
但他们正在通过创新应对这一挑战。他们推出了 Boey，这是一种快速起效的短效肉毒杆菌毒素。商业推出已经在欧洲和加拿大开始，患者满意度很高。
这表明管理层正在采取积极措施来扭转美学部门的颓势。随着新产品的推出和市场的稳定迹象，我们可能会看到这一业务领域的改善。
所以，Jordan，如果我们综合来看所有这些，投资者应该如何看待这家公司的前景？
我认为关键的要点是艾伯维展示了在多个治疗领域执行强劲战略的能力。免疫学部分非常强劲，持续的创新——如 Skyrizi 的新制剂和 Rinvoq 在皮肤病学中的扩展——为未来的增长提供了清晰的途径。
加上肿瘤学管道中的多个潜在近期催化剂，神经科学的持续动力，管理层对2030年代的长期增长很有信心。
完全同意。而且他们有充足的现金流来支持股息增长和战略性业务开发活动。这是一家经营良好的公司，显示出良好的商业执行力。
感谢您的分析，Jordan。在我们结束之前，让我们提醒听众一些重要的免责声明。
当然。本期讨论的所有内容均为人工智能生成的分析，仅供教育参考。过去的表现不能保证未来的结果，请务必进行尽职调查。在根据我们的讨论进行任何投资决定之前，请始终咨询合格的财务顾问。
非常感谢您收听 Beta Finch。我是 Alex，我的联合主持人是 Jordan。如果您喜欢这期节目，请务必订阅、留下评论，并与朋友和家人分享。下期见！
再见！