AMAT Q3 2026 Earnings Analysis
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Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y junto a mi colega Jordan, te traemos un desglose conversacional de los últimos resultados de empresas líderes en tecnología. Hoy vamos a analizar un trimestre absolutamente fenomenal para Applied Materials. Pero antes de empezar, tengo que compartir algo importante contigo: este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haz tu propia investigación y consulta a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, Jordan, tengo que decirte que los números de AMAT en este trimestre son simplemente extraordinarios.
Totalmente de acuerdo, Alex. Estamos hablando de un récord tras otro. Revenue de $9.1 mil millones, lo que significa un crecimiento del 15% secuencial y del 25% año tras año. Pero aquí está lo que realmente me llamó la atención: dijeron que fue el crecimiento trimestral más alto en la historia de la empresa.
Exacto. Y lo que hace que sea aún más impresionante es el contexto. Estamos en medio de una explosión de demanda por infraestructura de inteligencia artificial a nivel global. Applied Materials es exactamente la compañía posicionada para capturar ese crecimiento, porque son los líderes en las tecnologías más críticas para AI.
Sí, y eso se refleja en los márgenes. El margen bruto no-GAAP llegó a 50.4%, subiendo 40 puntos base secuencialmente y 150 puntos base año tras año. Eso es su 13er trimestre consecutivo de expansión de margen año tras año.
Lo que indica que no es solo crecimiento de volumen. Es que están capturando más valor de cada producto que venden. Hablamos de estrategia de precios basada en valor, y claramente está funcionando. Ganancia por acción no-GAAP de $3.50, subiendo 22% secuencialmente y 41% año tras año.
Pero aquí viene lo realmente emocionante, Alex. El guidance para Q4. Proyectan revenue de $10.25 mil millones, que es un crecimiento de 51% año tras año. EPS no-GAAP de $4.02, que sería un aumento de 85% año tras año. Francamente, estos números son casi irracionales de lo fuertes que son.
Y eso es porque hay un cambio fundamental en el mercado. Déjame explicar el contexto: hay una brecha masiva entre demanda y oferta de chips avanzados. Los clientes de Applied están expandiendo su capacidad de fabricación furiosamente, pero el espacio es limitado. Entonces, ¿qué está pasando? Los clientes están pidiendo deliveries más rápidas, están construyendo múltiples plantas, y están optimizando cada centímetro cuadrado de espacio de limpieza.
Y Applied es exactamente lo que necesitan para hacerlo. El CEO Gary Dickerson mencionó que tres áreas van a representar aproximadamente el 80% del crecimiento de equipos de wafer fab en 2026 y 2027: foundry logic de punta, DRAM, y empaque avanzado.
Exactamente. Y la compañía anunció seis nuevos productos solo en este trimestre. Tenemos el Centura Prime Epi para DRAM de alto rendimiento, sistemas de e-beam para empaque avanzado, nuevos sistemas de plateado... Están innovando a un ritmo frenético porque la demanda es insaciable.
Lo que me fascina es su estrategia EPIC. Es como si dijeran: "Vamos a estar tan cerca de nuestros clientes que diseñaremos los productos junto con ellos, antes de que realmente los necesiten." Tienen 11 asociados en EPIC ahora, incluyendo Broadcom, y están a punto de abrir un nuevo centro en Silicon Valley.
Es innovación de tiempo récord. Normalmente, el desarrollo de productos de semiconductores toma años. Pero cuando tu cliente necesita la tecnología para ganar en la carrera de IA, el tiempo es el activo más valioso. Por eso están invirtiendo tan agresivamente en que Applied sea un co-innovador, no solo un vendedor.
Ahora, hablemos del negocio de servicios, porque aquí también hay un crecimiento increíble. Applied Global Services generó $1.8 mil millones en revenue, creciendo 22% año tras año. Agregaron más de 1,000 ingenieros de soporte. El margen de ganancia no-GAAP fue de 35.6%, y están proyectando que AGS crecerá más de 20% en 2026.
Eso es crucial. Aquí está lo que está pasando: 37,000 cámaras de fabricación conectadas a software AIx propietario de Applied. Usando análisis predictivo y monitoreo impulsado por IA. Los clientes obtienen mejoras de rendimiento, diagnostics en tiempo real, mantenimiento predictivo. Es un modelo completamente diferente al de hardware puro.
Y mirando adelante, el CFO Brice Hill dejó en claro que tenemos visibilidad sin precedentes. Los clientes están dando ocho trimestres de forecasts detallados. Algunos están hablando de visibilidad hasta 2030. Eso significa que Applied sabe qué necesitarán sus clientes años antes.
Lo que significa que el 2027 será "otro año fuerte de crecimiento para Applied," como dijeron textualmente. Pero también hay un punto fascinante: están duplicando su capacidad de fabricación. Planean poder producir el doble de sistemas por trimestre para 2028. Eso no es una previsión de revenue, es una declaración de capacidad. Están poniendo dinero adelante porque creen que la demanda estará allí.
Ahora, durante las preguntas y respuestas, algo que destacó fue sobre márgenes brutos. La pregunta fue: "¿Por qué tus márgenes están 150 puntos base por encima de tus competidores ahora?" Y la respuesta era sobre el portfolio y el pricing. No es que sean mejores negociadores. Es que tienen las tecnologías que el mercado más necesita desesperadamente.
El DRAM fue un punto caliente. Crecieron 52% año tras año, incluyendo empaque de memoria de alto ancho de banda. Y eso fue solo Q3. Esperan un "aumento muy significativo" en revenue de DRAM en la segunda mitad del año calendario. Dickerson dijo que son el proveedor número uno de equipos de proceso en DRAM.
También hay un tema interesante sobre China. Esperan que la revenue de China aumente este año, principalmente impulsada por foundry logic de 28 nanómetros. Representó el 26% de su revenue de sistemas semiconductores más AGS. Así que tienen exposición, pero se están diversificando.
Lo que me dice que están bien posicionados sin importar cómo se desarrolle la geopolítica. Ahora, aquí está lo que significa para un inversor mirando hacia adelante. Tenemos una compañía que está creciendo en la tecnología más importante del próximo decenio. Crecimiento de ingresos por encima del 30%, márgenes expandiéndose, generando casi $2.5 mil millones en flujo de caja libre este trimestre solo. Y están devolviendo capital a los accionistas—dividendos más recompra de acciones.
El riesgo, por supuesto, es que esto es un ciclo. Si la demanda de infraestructura de IA se ralentiza, la demanda de equipos de fabricación de semiconductores se ralentiza dramáticamente. Pero basándome en lo que escuché en la llamada, parece que los clientes están tan comprometidos que ese riesgo se ha movido bastante adelante en el timeline.
Completamente de acuerdo. La visibilidad de ocho trimestres, los nuevos proyectos de fábricas, el acuerdo de cancelación ahora que los clientes aceptan—todo eso reduce el riesgo de un colapso repentino.
Entonces, para resumir: Applied Materials está en el lugar correcto en el momento correcto, con la tecnología correcta, servida a clientes que nunca han estado más comprometidos. El crecimiento es real, no es solo hype. Los márgenes se están expandiendo. Y tienen un runway de múltiples años de demanda.
Antes de cerrar, tengo que darte el disclaimer final: todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haz tu propia diligencia debida.
Exactamente. Applied Materials es una compañía fascinante en un momento fascinante. Pero como siempre, haz tu propia investigación y consulta a un profesional financiero.
Gracias por escuchar Beta Finch. Somos tu fuente de análisis de ganancias impulsada por IA. Nos vemos en el próximo episodio.
¡Hasta luego! ---