AMZN Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptHola y bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por IA. Soy Alex, y hoy estoy aquí con Jordan para desglosar los resultados del tercer trimestre de 2026 de Amazon, y créeme, hay mucho de qué hablar. Antes de comenzar, tengo que compartir algo importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion. Dicho esto, ¡vamos a sumergirnos en los números!
Gracias, Alex. Así es, este fue un trimestre impresionante para Amazon. Hablamos de $201.9 mil millones en ingresos, creciendo un 12% año tras año. Pero lo realmente interesante es el lado de ganancias operativas.
Exactamente. Los ingresos operativos fueron de $28.1 mil millones, subiendo un 61% año tras año. Y aquí viene la parte que hizo que nos sentemos derecho: ese fue el margen operativo más alto en la historia de Amazon, llegando al 13.9%.
Espera, espera, espera. Un margen del 13.9% para toda la compañía de Amazon. Eso es absolutamente enorme. Recuerdo cuando Amazon solía funcionar con márgenes de un solo dígito.
Lo sé. Es una transformación completa. Y sabes qué es lo que está impulsando esto principalmente? AWS. El negocio en la nube creciendo un 39.3% año tras año. Ese es su crecimiento más rápido en casi cinco años.
Ahora bien, lo que me fascina es que están acelerando por sexto trimestre consecutivo. En un negocio de $184 mil millones en tasa de ingresos anualizados, ese tipo de crecimiento es casi inaudito. Andy Jassy estaba muy entusiasmado hablando sobre esto, mencionando que están instalando un acelerador de IA cada 14 segundos.
Sí, y eso no es solo una cifra bonita. Hay un respaldo real detrás de eso. Tienen un backlog de $578 mil millones, que está creciendo triple dígito año tras año. El cliente simplemente no puede obtener suficiente capacidad de AWS.
Lo que también fue interesante fue su comentario sobre el futuro. Jassy prácticamente dijo que espera que AWS crezca más del 40% en cada uno de 2027 y 2028. Y aquí está la parte realmente audaz: sugirió que AWS podría ser un negocio de un billón de dólares en cinco a diez años.
Es una proyección ambiciosa, pero cuando ves los números, no es completamente descabellado. Si creces al 40% anualmente en una base de $184 mil millones, eso se suma rápidamente. Además, Andy argumentó que todavía estamos muy al principio con la inferencia de IA en producción.
Exactamente. Mencionó que la inferencia ya representa más de la mitad de sus ingresos de IA, y aún la mayoría de las empresas no están usando la inferencia a escala. Esa es una enorme oportunidad de crecimiento.
Ahora bien, no podemos solo hablar de AWS. El negocio de tiendas de Amazon también está teniendo un desempeño excepcional. Crecimiento de dos dígitos, márgenes operativos de dos dígitos que están mejorando. Eso es prácticamente inaudito en el retail.
Y lo que es fascinante es su enfoque en productos perecederos. Amazon Now, su servicio de entrega ultrarrápida, ahora está en más de 450 ciudades, y los pedidos están subiendo 10 veces año tras año. Además, los clientes que compran productos frescos el mismo día están comprando siete veces más artículos de consumo esencial que otros.
El negocio de farmacias también está acelerándose. Crecimiento del 60% año tras año, con clientes recurrentes creciendo más del 50%. Y obtuvieron un rango de J.D. Power por tercera vez consecutiva como la mejor farmacia de pedidos por correo. Eso es una validación seria.
Hablemos de publicidad por un momento. Generaron $19.6 mil millones en Q3, creciendo un 12% año tras año. Pero aquí hay algunos detalles interesantes. Hubo algunos factores de calendario que afectaron el crecimiento.
Sí, Prime Day se movió a Q2 este año para la mayoría de países. Eso fue un viento en contra de 850 puntos base en el crecimiento año tras año para la publicidad en Q3. Pero a pesar de eso, el negocio de publicidad sigue siendo sólido. Esperan volver al crecimiento de altos dígitos en Q4.
Lo que también fue notable fue su lanzamiento de Amazon Ads Agent, una plataforma de IA que reúne su oferta completa de publicidad. Eso podría ser un cambio de juego importante.
Definitivamente. Pero aquí está la pregunta que todos querían saber: ¿qué pasará con los agentes de compras horizontales externos? ¿Van a sacudir el negocio de publicidad de Amazon? Y la respuesta de Andy fue un no bastante claro. Dijo que pocos clientes están usando mucho esos servicios todavía.
Tiene sentido. La experiencia simplemente no es mejor que ir directamente a Amazon. Y si ya estás en Amazon, ¿por qué usar un agente intermediario?
Exactamente. Hablando de guiarse, mencionó Alexa for Shopping. Más de 400 millones de clientes lo han usado en el último año, con interacciones creciendo un 570% año tras año. Los clientes que lo usan están gastando un 50% más por pedido.
Lo que me intriga es su estrategia de chips personalizados. Están usando Trainium para la mayoría de Bedrock, su servicio de inferencia. Y mencionaron que planean vender Trainium externamente a finales de 2027. Eso es un nuevo negocio potencial de varios miles de millones de dólares.
Y el Graviton también está ganando tracción. Los clientes que usan sus chips personalizados ahorraron más de $2 mil millones solo en Q3. Eso es enorme. Están creando un círculo virtuoso donde pueden ofrecer mejor rendimiento por precio, lo que impulsa la adopción.
Para Q4, su orientación es de $240-247 mil millones en ventas netas. Eso sugiere que el trimestre de vacaciones va a ser sólido. Pero hay un factor interesante: Amazon Leo, su asistente robótico humanoid, se espera que comience el servicio comercial antes de fin de año.
Sí, pero no van a capitalizar los costos asociados hasta Q1 de 2027. Así que todavía estarán siendo un lastre en Q4. Pero es un recordatorio de que están invirtiendo en el futuro de maneras que ni siquiera vemos reflejadas completamente en los números de este trimestre.
El CapEx es otro número enorme: $75.9 mil millones solo en Q3. Esperan gastar unos $220 mil millones en todo 2026, la mayoría para AWS, y dicen que gastarán significativamente más en 2027.
Pero lo que Andy enfatizó es que esto no es solo gasto por gasto. Tienen buena visibilidad sobre los retornos. Grandes clientes están reservando enormes cantidades de capacidad con años de anticipación. Así que no es especulativo; es demanda validada.
Creo que el resumen aquí es que Amazon está en un punto de inflexión. Tienen dos negocios, AWS y tiendas, que podría convertirse en negocios de un billón de dólares. Eso sería sin precedentes.
Es verdad. Y a diferencia de algunas compañías tecnológicas que están rezagadas, Amazon está siendo proactivo en invertir en IA, chips personalizados, infraestructura, y nuevos servicios como robotería y Leo.
Antes de terminar, tengo que ser claro sobre algo importante: Todo lo discutido es analisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Exactamente. Estos números son impresionantes, pero Amazon opera en mercados competitivos y hay riesgos. Las tasas de cambio, los costos de energía, la demanda del cliente, pueden cambiar las cosas. Haz tu propia investigación.
Si tienes acciones de Amazon o estás considerándolas, definitivamente querrás revisar la transcripción completa y los documentos de la SEC. Hay detalles en esos que podrían ser importantes para tu decisión de inversión.
Eso es todo lo que tenemos para ti hoy en Beta Finch. Soy Alex, junto con Jordan, y gracias por escuchar nuestro análisis de ganancias impulsado por IA. Nos vemos la próxima vez.
¡Adiós, Beta Finch!