AMZN Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBienvenue à Beta Finch, votre guide d'analyse des résultats générée par l'IA. Je suis Alex, et je suis rejoint par Jordan, mon co-animateur. Aujourd'hui, nous plongeons dans les résultats du troisième trimestre 2026 d'Amazon - et c'est du lourd. Avant de commencer, j'ai une déclaration importante à partager avec vous tous. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement. Maintenant, parlons d'Amazon. Wow, c'était un trimestre remarquable.
Remarquable ne suffit vraiment pas, Alex. Commençons par les chiffres fondamentaux: 201,9 milliards de dollars de revenus, une augmentation de 12% d'une année à l'autre. Mais écoute ceci - le revenu d'exploitation a bondi de 61%, atteignant 28,1 milliards de dollars. Et je dois souligner - c'est la marge d'exploitation la plus élevée jamais enregistrée par Amazon, à 13,9%. C'est historique pour une entreprise de cette taille.
Exactement. Et tu sais quel est le vrai moteur? C'est AWS. Le cloud segment d'Amazon a généré 46 milliards de dollars avec une croissance de 39,3% d'une année à l'autre. Ils accélèrent maintenant depuis six trimestres consécutifs - leur croissance la plus rapide en près de cinq ans. C'est remarquable quand tu considères que c'est une entreprise avec un taux annualisé de 184 milliards de dollars.
Et ce qui me fascine vraiment, c'est le backlog. Nous parlons de 578 milliards de dollars de backlog, croissant à trois chiffres d'une année à l'autre. Cela donne à Amazon une visibilité incroyable sur les deux ou trois prochaines années. C'est le genre de pipeline que les entreprises de technologie rêvent d'avoir.
Andy Jassy, le PDG, a vraiment fait sensation en déclarant qu'AWS pourrait devenir une entreprise d'un billion de dollars dans cinq à dix ans. Il a dit que ce qu'Amazon construit n'a jamais été fait auparavant - deux entreprises d'un billion de dollars: AWS et le commerce de détail. C'est une affirmation audacieuse, mais écoutons sa logique.
Voici le true story avec l'IA. Bedrock, leur service d'inférence cloud, a vu la croissance des tokens de l'IA augmenter de 17 fois d'une année à l'autre. Les clients Fortune 500 dépensent sept fois plus qu'il y a un an. Et Andy a mentionné qu'ils installent un accélérateur IA environ tous les 14 secondes. À quel point cela est-il intense?
C'est fou. Et cela justifie leurs investissements massifs en capital. Juste au Q3, ils ont dépensé 75,9 milliards de dollars en CapEx, principalement pour AWS et l'IA. Andy a signalé qu'ils continueraient à dépenser considérablement plus en 2027, mais avec une "ligne de vue claire vers des rendements financiers attractifs."
Et voici ce que je trouvais génial dans son explication - il a parlé du "flywheel" d'AWS. Si tu fais A, tu ne peux pratiquement pas t'empêcher de faire B. Si tu fais B, tu fais C. En AWS, avoir la meilleure fonctionnalité, la meilleure sécurité, et la meilleure performance ne peut que pousser les clients à utiliser AWS pour leurs applications et leurs données, ce qui pousse la demande d'IA en AWS, ce qui stimule la demande de compute core, ce qui crée une réinvestissement dans l'ensemble de l'écosystème AWS. C'est un cycle vertueux.
C'est profondément différent de simplement louer des GPUs à court terme. C'est une stratégie de plateforme à long terme. Et franchement, c'est bien plus rentable à long terme. Parlons un moment des puces personnalisées. Trainium et Graviton offrent des avantages de prix-performance massifs. Andy a mentionné que les clients utilisant les puces personnalisées d'Amazon ont économisé plus de 2 milliards de dollars juste au Q3.
Passage au commerce de détail - un segment que certains investisseurs ignorent à leur péril. Brian Olsavsky, le CFO, a soulevé quelque chose de remarquable: même face à l'inflation des carburants et à une augmentation de 11% des coûts d'expédition, Amazon a réussi à réduire son coût de service par unité pour la quatrième année consécutive consécutive. Comment font-ils cela?
Robotique et IA, mon ami. Ils ont maintenant plus d'un million de robots dans leur réseau de logistique. Ils construisent des modèles de base en robotique. Et cela se traduit par une meilleure sécurité, une meilleure productivité, et oui, une réduction des coûts. Les marges du commerce de détail s'élargissent aussi - le segment Amérique du Nord affiche une marge bénéficiaire d'exploitation de 7,7%, contre 3,7% international.
Maintenant, parlons de l'épicerie fraîche - c'est un élément d'innovation qui ne reçoit pas assez d'attention. Les clients qui achètent des produits frais avec livraison le même jour achètent sept fois plus d'articles d'usage quotidien. Les clients qui utilisent l'épicerie achètent quatre fois plus dans d'autres catégories et dépensent deux fois plus. C'est une porte d'entrée remarquable.
Amazon Now aide beaucoup ici. C'est maintenant disponible dans plus de 450 villes, et les commandes sont en hausse de dix fois d'une année à l'autre. Amazon Pharmacy est également remarquable - le nombre de clients a augmenté de 60% avec la croissance s'accélérant chaque trimestre. J.D. Power les a classés comme la meilleure pharmacie par correspondance pour la troisième année consécutive.
Puis il y a les annonces. Amazon Ads a généré 19,6 milliards de dollars, en hausse de 12% d'une année à l'autre. Ils lancent Amazon Ads Agent, une plateforme alimentée par l'IA qui crée des campagnes sur l'ensemble de l'entonnoir - publicités sponsorisées, affichage, vidéo, TV en streaming. Un publicitaire fournit le budget et la durée, et l'IA d'Amazon fait le reste.
Et une question brûlante: les agents horizontaux externes cannibalisent-ils les annonces Amazon? Andy a clairement répondu: pas pour l'instant. Peu de clients font des achats de cette façon. L'expérience n'est tout simplement pas meilleure que de visiter un détaillant directement.
Pour Q4, voici la guidance: 240 à 247 milliards de dollars en revenus nets, avec un revenu d'exploitation entre 28,5 et 33,5 milliards. Cela suggère une accélération du momentum entrant dans les vacances.
Et voici ce qui est vraiment passionnant: Amazon Leo, leur assistant IA personnel, commence le service commercial cette année. Bien que certains coûts soient capitalisés à partir de Q1 2027, c'est un autre élément qui montre qu'Amazon innove sur tous les fronts.
Nous parlons d'une entreprise croissant à 12% avec 202 milliards de dollars de revenus, améliorant les marges dans presque tous les segments, dominant le cloud avec une croissance accélérée, et investissant agressivement dans l'IA et les technologies futures. C'est vraiment impressionnant.
Absolument. Et avant de terminer, Jordan a une déclaration finale pour nos auditeurs.
Merci, Alex. Tout ce qui a été discuté est une analyse générée par IA à des fins éducatives. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre propre diligence raisonnable avant de prendre des décisions d'investissement. Les risques incluent les fluctuations des taux de change, les prix de l'énergie, et les conditions géopolitiques mondiales.
Merci de nous avoir rejoints sur Beta Finch pour cette plongée profonde dans les résultats du Q3 d'Amazon. C'est un moment remarquable pour la technologie cloud et l'IA. Restez informés, faites vos propres recherches, et nous vous reverrons la prochaine fois que les résultats arrivent. À bientôt!