BA Q2 2026 Earnings Analysis

Gracias, Alex. Honestamente, muy impresionante. Miremos los números: Boeing reportó $24.6 mil millones en ingresos, un aumento del 8 por ciento. Pero aquí viene lo más interesante: entregaron 171 aviones comerciales en el trimestre, el número más alto desde 2018. Eso es un hito importante.

Superó ligeramente las expectativas de la gerencia, en realidad. Lo atribuyeron a buenos tiempos de recepción de efectivo de clientes. Pero déjame subrayar algo crítico aquí: todavía están reportando una pérdida por acción de $0.76. Así que aunque el volumen está subiendo, la rentabilidad sigue siendo un problema.

Absolutamente. BCA generó $11.8 mil millones en ingresos, un aumento del 8 por ciento. Su margen operativo mejoró a menos 2.7 por ciento. No suena bien con esos números negativos, pero Jordan, el CFO, fue muy claro: esto es mucho mejor que el año pasado, y lo atribuyó a las entregas más altas y la combinación de productos más favorable.

Aquí es donde se pone emocionante. Boeing entregó 129 aviones 737 MAX en el trimestre y está en camino a entregar 500 este año. Más importante aún, están ramificando la producción a 47 aviones por mes después de una revisión exitosa en mayo. Planean llegar a 52 aviones por mes este verano. Y—esto es grande—están trayendo una nueva línea de producción en Everett, Washington.

Lo es definitivamente. Pero mira, la razón por la que están haciendo esto es porque tienen una cartera de pedidos récord de más de $597 mil millones. Más de 6,200 aviones de pedidos en espera. Eso es demanda loca. El mercado está pidiendo casi 44,000 nuevos aviones en los próximos 20 años, según su estimación.

El 787 se estabilizó en 8 aviones por mes. Entregaron 25 este trimestre, y están en camino de 90 a 100 para el año. Pero hay un problema: los motores de General Electric. Boeing ha estado retrasándose en las entregas de motores, así que tuvieron que ralentizar la producción por algunos días en abril.

No exactamente. GE tiene un problema de durabilidad del motor que están trabajando. Boeing está trabajando con ellos en un plan de recuperación que debería resultar en entregas de motores que se reanudan en el tercer trimestre. Pero este es el tipo de cosa que puede descarrilar la rentabilidad si no se maneja correctamente.

El 777X está en el 55 por ciento de las pruebas de vuelo de certificación completadas. Siguen en camino para la primera entrega en 2027. La gerencia fue clara sobre que ese número del 55 por ciento probablemente aceleraría bastante rápidamente porque ahora que han terminado las pruebas del 737, pueden reasignar recursos al programa 777X.

Sí, pero aquí hay una advertencia. Los ingresos de BDS fueron de $7.5 mil millones, un aumento del 13 por ciento, pero el margen operativo fue negativo 2.2 por ciento. ¿Por qué? Porque Boeing tomó un cargo de $280 millones en el programa VC-25B, que es el avión de transporte presidencial.

Es enorme. Pero aquí está la historia: Boeing está agregando recursos significativos para mantener el cronograma y entregar el avión en 2028. El programa ha visto un crecimiento de costos, y estos gastos adicionales son para asegurarse de que no falle.

Mucho mejor. El margen operativo excluido VC-25B fue del 3.5 por ciento, lo que refleja una mejora operativa estado. Recibieron $7 mil millones en órdenes nuevas y tienen un backlog de $85 mil millones. La gestión es optimista sobre volver a márgenes de un dígito alto para fin de década.

Ese es el actor silencioso. Los ingresos fueron de $5.3 mil millones con un margen operativo del 18.1 por ciento. Ese es un negocio rentable. El servicio comercial y el servicio gubernamental entregaron márgenes de dos dígitos. Recibieron $5 mil millones en órdenes y tienen $33 mil millones en cartera. Este negocio es una máquina de efectivo.

Mira, el impulso es real. Boeing ha visto $20 mil millones en efectivo y ha estado pagando deuda, bajando $8.2 mil millones año hasta la fecha. Su guía de flujo de efectivo libre es de $1 a $3 mil millones para el año completo, y están confiados en eso. También hablaron sobre alcanzar $10 mil millones en flujo de efectivo libre eventualmente con un crecimiento significativo más allá de eso en la próxima década.

Definitivamente. Los márgenes en los programas comerciales siguen siendo deprimidos. Están justo por encima del punto de equilibrio debido a las reducciones de precios de años anteriores. Eso llevará tiempo para disminuir. También están en negociaciones laborales con SPEEA, el sindicato de ingenieros de Boeing en el Puget Sound, con el contrato que vence en octubre. Una huelga podría descarrilar toda esta dinámica de construcción de impulso.

Solo que la demanda del mercado es genuina. Kelly Ortberg, el CEO, mencionó una conferencia exitosa en Farnborough la semana pasada. Clientes y proveedores están recuperando confianza. Si Boeing puede ejecutar en estos aumentos de velocidad de producción sin tropiezos, el flujo de efectivo podría ser incluso mejor que lo proyectado.

Sí, Alex. Para nuestros oyentes: recuerda que todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida. Haz tu propia investigación, habla con un asesor financiero, y toma las decisiones que sean adecuadas para ti.