BMY Q4 2025 Earnings Analysis
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Key Highlights
- Revenue and earnings analysis for Q4 2025
- Key financial metrics and performance indicators
- Management guidance and outlook commentary
- Market position and competitive analysis
- AI-generated insights and analysis
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// Full episode scriptBienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y me acompaña mi co-anfitrión Jordan. Hoy analizamos los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Bristol Myers Squibb, que presentó algunos desarrollos realmente fascinantes.
Así es, Alex. Y antes de sumergirnos en los números, debo mencionar algo importante.
Por supuesto. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Perfecto. Ahora, hablemos de Bristol Myers porque estos resultados realmente muestran una empresa en transición. Los ingresos del cuarto trimestre se mantuvieron planos en 12.5 mil millones, pero aquí está la historia interesante: su portafolio de crecimiento creció un 15% interanual.
Exacto, y esa es la narrativa clave aquí. Bristol Myers está ejecutando esta transformación plurianual donde están construyendo su "portafolio de crecimiento" mientras enfrentan declives en productos heredados. Perdieron aproximadamente 4 mil millones de dólares de sus marcas heredadas durante todo el año, pero su portafolio de crecimiento casi compensó todo eso.
Es impresionante cuando lo pones en perspectiva. Productos como Reblozyl ahora generan más de 2 mil millones anuales, mientras que Opdualag, Breyanzi y Camzyos cada uno superó los mil millones. Estos son medicamentos relativamente nuevos que aún están en las primeras etapas de sus ciclos de vida.
Y hablemos de la guía para 2026 porque establece expectativas interesantes. Proyectan ingresos entre 46 y 47.5 mil millones de dólares. Eso refleja un crecimiento continuo del portafolio de crecimiento, pero también declives más pronunciados en las marcas heredadas, entre 12-16%.
La historia de Eliquis es particularmente fascinante. Esperan un crecimiento del 10-15% en 2026, impulsado por una reducción de precios del 40% que eliminó las penalizaciones inflacionarias. Es contraintuitivo: reducir el precio para impulsar el crecimiento.
Sí, Adam Lenkowsky explicó que eliminaron esas penalizaciones de CPI que se habían estado acumulando durante años. Pero luego viene la parte interesante: esperan una disminución de 1.5 a 2 mil millones de dólares de Eliquis en 2027 debido a la expiración de patentes en Europa.
Lo que me emocionó fueron todos los catalizadores del pipeline que se avecinan. Christopher Boerner mencionó seis lecturas de datos registracionales esperadas en la segunda mitad de 2026. Eso es mucho.
Absolutamente. Tienen Milvexian para fibrilación atrial y prevención de accidente cerebrovascular secundario, que podría ser el único factor XI oral en AFib. Cristian Massacesi sonaba muy confiado sobre el perfil de sangrado diferenciado.
Y no olvidemos los CELMoDs en mieloma múltiple. Ya mostraron tasas de negatividad MRD mejoradas con iberdomide, y esperan datos de PFS este año. Adam Lenkowsky mencionó que ven esto reemplazando a las terapias basadas en lenalidomida en líneas anteriores.
La parte de Q&A fue reveladora también. Cuando preguntaron sobre las prioridades de desarrollo de negocios, Christopher Boerner fue claro: se están enfocando en construir amplitud y profundidad en sus áreas terapéuticas existentes en lugar de perseguir cosas como metabolismo u obesidad.
Hablando de desarrollo de negocios, están realmente impulsando su programa de pemigatinib con BioNTech. Ocho estudios registracionales planificados para finales de año en múltiples tipos de tumores. Cristian Massacesi explicó su estrategia de "reemplazar y expandir" - reemplazar donde funcionan los inhibidores de PD-1/PD-L1 hoy, luego expandirse a indicaciones donde no funcionan tan bien.
CoBinfy fue otro punto interesante de discusión. Los ingresos fueron de 51 millones en el trimestre, y Adam Lenkowsky dijo que superó todos los análogos de esquizofrenia en el primer año. Pero cuando los analistas preguntaron sobre la aceleración, parecía que el acceso no era el problema: tienen acceso prácticamente del 100% en Medicaid y Medicare, acercándose al 70% comercial.
El desafío parece ser más sobre educación médica y construcción de experiencia. Mencionaron que los médicos que han tenido experiencias positivas con CoBinfy muestran mayor propensión a recetar repetidamente. Es ese típico efecto de curva de aprendizaje de lanzamiento.
Y luego está toda la historia del ahorro de costos. Entregaron mil millones en ahorros en 2025, con otros mil millones distribuidos en 2026 y 2027. David Elkins mencionó que esto les está dando flexibilidad para reinvertir en impulsores de crecimiento mientras aún reducen su base de costos general.
Una cosa que me llamó la atención fue su confianza en el pipeline. Cuando Seamus Fernandez preguntó sobre el potencial de mejora relativo, Christopher Boerner destacó que podrían tener más de 10 lecturas de Fase III solo este año. Eso es un volumen masivo de catalizadores potenciales.
Y el momento es interesante también. La mayoría de estas lecturas ocurrirán en la segunda mitad de 2026, así que estaremos viendo una cascada de datos que realmente podría remodelar cómo vemos el potencial de crecimiento a largo plazo de Bristol Myers.
Mirando hacia adelante, creo que la pregunta clave para los inversores es si estos programas del pipeline pueden entregar suficiente crecimiento para compensar no solo los declives heredados continuos, sino también la eventual pérdida de exclusividad de Eliquis en EE.UU. más adelante en la década.
Exacto. Con ganancias por acción esperadas de $6.05 a $6.35 para 2026, están ejecutando bien en el corto plazo. Pero esa visión de 2030 que siguen mencionando realmente depende de que estos nuevos programas cumplan su potencial.
Una cosa es segura: este es un período definidor para Bristol Myers. Con tanto datos llegando en los próximos 12-18 meses, tendremos una imagen mucho más clara de si pueden realmente entregar ese "crecimiento sostenible líder en la industria" que están prometiendo.
Será fascinante seguir esta historia. Los fundamentales financieros son sólidos, el pipeline es sustancial, y están ejecutando su plan de transformación según lo prometido.
Antes de cerrar, quiero recordar a nuestros oyentes: Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Perfecto, Jordan. Gracias por acompañarnos en Beta Finch hoy. Seguiremos monitoreando esas lecturas de datos de Bristol Myers en los próximos trimestres. ¡Hasta la próxima!
¡Hasta pronto, y feliz inversión!