GE Q1 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBeta Finch Podcast Script: GE Aerospace Q1 2026 Earnings
Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown-Podcast. Ich bin Alex, und wie immer habe ich meinen Co-Host Jordan bei mir. Heute sprechen wir über General Electric Aerospace – oder wie sie jetzt heißen – und ihren starken Start ins Jahr 2026. Bevor wir eintauchen, muss ich einen wichtigen Hinweis geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Danke, Alex. Und ja, GE Aerospace – das ist die Flugtechnik- und Rüstungssparte von General Electric, die 2024 abgespalten wurde. Und was für ein Quartal haben sie abgeliefert.
Das ist wirklich beeindruckend. Lass mich mit den großen Zahlen starten. Die Aufträge waren um 87% gestiegen. SIEBEN und ACHTZIG Prozent. Das ist nicht normal.
(lacht) Nein, das ist definitiv nicht normal. Lass mich das aufschlüsseln. Die Commercial Engines & Services-Sparte – das nennen sie CES – verdoppelte praktisch ihre Aufträge mit 93% Wachstum. Und die Defense & Propulsion Technologies-Sparte, die DPT, stieg um 67%, mit Rekord-Verteidigungsaufträgen.
Das ist wild. Und die Gesamtumsätze stiegen um 29%. Das ist auch bei weitem nicht nur ein Flugtechnik-Ding – es ist breiter basiert. Der operative Gewinn stieg um 18%, und der Gewinn pro Aktie stieg um 25% auf $1,86.
Ja, und das Freie Geldfluss wuchs um 14% auf $1,7 Milliarden. Das ist gesund. Das zeigt, dass das nicht nur oberflächliches Umsatzwachstum ist – da ist echte Liquidität dahinter.
Genau. Jetzt, was mich am meisten interessiert, ist, was im Management-Aufruf gesagt wurde, denn es gibt da ein großes Elefant-im-Zimmer-Problem, nicht wahr?
Der Mittlerer Osten. CEO Larry Culp sprach am Anfang direkt über den Konflikt. Das ist etwa 5% ihrer Abflüge. Und das ist wichtig, denn diese Unternehmen operieren auf globaler Ebene, aber regionale Unstabilität kann real schnell einen großen Effekt haben.
Also hier ist das Interessante – sie reduzierten ihre Ganzes-Jahres-Abflug-Outlook von Mitte-einstellig-Wachstum auf flach bis niedriges einstelliges Wachstum. Das klingt nicht wie eine große Veränderung, aber es ist das Gegenteil von dem, was sie vor 90 Tagen gesagt haben.
Recht. Aber hier ist der Kniff – sie bestätigten ihre gesamten Jahrgangsguidance. Sie erhöhten sie nicht, aber sie bestätigten sie auch nicht nur – sie sagten, dass sie zum hohen Ende des Bereichs gravitieren. Das ist ein interessantes Signal.
Genau. Und das liegt daran, dass das erste Quartal so stark war, dass sie tatsächlich etwa $300 Millionen über ihren eigenen Erwartungen lag. Rahul Ghai, der CFO, sagte, ohne diesen Mittlerer-Osten-Konflikt würden sie ihre Guidance erhöht haben.
Das ist ein wichtiger Punkt. Das bedeutet, dass das Unternehmen intern viel Schwung hat. Das Problem ist extern – es ist nicht ihre Schuld, dass die Geopolitik schwierig wird. Das bedeutet, dass wenn die Dinge sich beruhigen, könnte es wirklich interessant werden.
Lassen Sie mich über das Backlog sprechen, denn das ist wirklich bemerkenswert. Sie haben ein Backlog von über $210 Milliarden.
Warte, über $210 Milliarden? Das ist... das ist nicht Millionen, das ist Milliarden?
(lacht) Ja. Und spezifisch, ihre Geschäftsdienstleistungs-Services haben ein Backlog von über $170 Milliarden, etwa $30 Millionen mehr als 2024. Das ist nicht nur Gewinn – das ist Sichtbarkeit in mehrere Jahre hinein.
Das ist riesig, weil das bedeutet, dass selbst wenn die Luftfahrtverkehre morgen einbrechen würden – was nicht passiert – sie immer noch Jahre von Arbeit haben. Das ist eine Sicherheitsdecke.
Genau. Und die Service-Sparte ist wirklich das Fleisch hier. Services-Umsätze stiegen um 39% im ersten Quartal. Shop Visits stiegen um 35%, und Ersatzteile stiegen um über 25%.
Das ist interessant, denn Ersatzteile sind etwa 40% der Service-Umsätze, und es gibt noch ein Problem – Rückstände. Nachverfolgungen auf Ersatzteile sind um etwa 70% seit 2024 gestiegen.
Das ist der Haken, ja? Sie können nicht genug produzieren, um die Nachfrage zu erfüllen. Aber Culp sagte interessanterweise – und das war eine gute Frage in dem Anruf – dass sie keinen Beweis für einen Vorkauf-Effekt sehen. Das ist nicht Kunden, die nervös werden und vor möglichen Lieferkettenproblemen lagern.
Das bedeutet, dass die Nachfrage wirklich organisch ist. Das ist echte, gesunde Luftfahrt-Aktivität. Sie sind einfach nicht in der Lage, es schnell genug zu liefern.
Was sie adressieren. Sie kündigten an, $1 Milliarde für US-Fertigungsstätten zu investieren – zum zweiten Jahr in Folge – plus $100 Millionen für ihre externe Lieferantenbasis. Das ist eine ernsthafte Kapitalverpflichtung.
Und sie sprechen viel über etwas, das sie "Flight Deck" nennen, was im Grunde ein digitales Betriebsverbesserungs-Initiativ ist.
Richtig. Das ist KI und Datenanalyse, die in ihre Fertigung und MRO-Operationen integriert ist. Sie zeigen beeindruckende Ergebnisse. Ein Zulieferer erhöhte die Produktion um über 40% nach einer Zusammenarbeit mit GE Aerospace unter Verwendung von Flight Deck. Sie reduzierten die Reparaturzeit um über 50% an einer anderen Anlage.
Das sind echte operative Gewinne. Das ist nicht nur Zahl-Spielerei. Das bedeutet, dass wenn sie diese Kette von Lieferketten-Verbesserungen fortsetzen, könnten sie tatsächlich ihre Kapazität zu einer Rate aufbauen, die über ihre normalen Investitionen hinausgeht.
Genau. Und lassen Sie mich über das Defense-Geschäft sprechen, denn das ist auch sehr stark. DPT-Umsätze stiegen um 19%. Und sie sprechen über neue kleine Motoren für unbemannte Flugzeuge, Ausrüstungsgüter mit Drohnen, alles Mögliche.
Das ist der Zukunftsmarkt, denke ich. Wenn Sie schauen, wo Rüstungsausgaben gehen, es ist unbemannte Systeme. Und GE Aerospace ist positioniert, dort echte Hebelwirkung zu haben.
Sie kündigten auch an, dass sie das Singapur-Reparaturzentrum um $300 Millionen expandieren werden. Und sie haben diesen wichtigen Vertragsgewinn – American Airlines, 300 LEAP-1A-Motoren. United, 300 GE9X-Motoren. Das ist die Größe von Kunden, über die wir sprechen.
Das ist ein echter Schein-Status-Update für den Markt. Diese Fluggesellschaften – American Airlines mit ihrem 100-jährigen Jubiläum, United auch – sie sind über das Geopolitische hinaus gehen und groß investieren. Das ist nicht das Verhalten von nervösen Kunden.
Genau. Also hier ist meine Sorge, und ich interessiere mich, was du darüber denkst. Sie reduzieren die Abflug-Outlook. Sie sagen jetzt, die Abflüge sind flach bis niedriges einstelliges Wachstum im Jahr. Das könnte die Services im 2. Halbjahr verlangsamen.
Aber sie haben built-in solche Konservativismus in ihre Guidance. Sie erwarten die Services im Q2 Wachstum von hohen einstelligen Stellen – das ist über ihrem Vollzeit-Guide. Das bedeutet, dass wenn das Makro nicht wirklich schlecht wird, sind sie immer noch okay.
Und CFO Rahul Ghai machte einen guten Punkt über Ruhestand. Die CFM56-Flotte – das ist die älteste kommerzielle Flugzeugmotor in der Luft – etwa zwei Drittel der Flotte haben noch nie eine zweite Überholung gemacht. Und sie sehen Ruhestandsquoten unter 1% im ersten Quartal. Das ist nicht, was Sie sehen würden, wenn Fluggesellschaften anfingen, Flugzeuge abzuziehen.
Das ist ein gutes Anzeichen für das Geschäfts-Zugrundeliegenden. Niemand zieht Flugzeuge aus Gebrauch, weil der Mittlerer Osten irgendwelche Schwierigkeiten hat. Das ist Nachfrage-Zögern, nicht Nachfrage-Zerstörung.
Richtig. Also hier ist der Takeaway für Investoren: GE Aerospace hat im Q1 massive Ausführung gezeigt. Der Backlog ist massiv. Die Dienste Dynamik ist stark. Die Geopolitischen Risiken sind echt, aber das Management hat offensichtlich diese sorgfältig in ihre Guidance baked.
Ich stimme zu. Das größte Ding, das ich beobachte, ist ob sie ihre Lieferketten-Verbesserungen beibehalten können. Das $1 Milliarde Investition Jahr zwei, zusammen mit der Flight Deck Digitalisierung, sind das, was mich am meisten interessiert. Wenn sie liefern können und diese Rückstände abbauen, haben sie wirklich von unten aufgebauten Raum.
Und die nächsten Katalysten – der Farnborough Air Show in Juli. Mehr Vertragsgewinne. Weiterhin Berichte auf Flight Deck Fortschritt und Lieferketten-Rückstände. Das ist wirklich beobachtens-würdig.
Gut zusammengefasst. Das ist nicht auf den ersten Blick eine atemberaubende Aktie, die mit 3x Earnings-Wachstum läuft, aber es ist ein solides Operatoren-Update auf einem starken Geschäfts-Fundament.
Ganz genau. Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch.
Vielen Dank, dass Sie Beta Finch gehört haben. Das ist Jordan.
Und das bin ich, Alex. Wir sehen euch beim nächsten Mal. ---