GILD Q1 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBeta Finch Podcast Script: Gilead Sciences Q1 2026 Earnings
Willkommen bei Beta Finch, euer KI-generierter Earnings-Podcast. Ich bin Alex, und heute begleitet mich mein Co-Host Jordan. Wir werden die Q1 2026 Earnings von Gilead Sciences durchgehen – und glaubt mir, das wird eine interessante Folge. Bevor wir starten, ein wichtiger Hinweis: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. So, Jordan, Gilead hat gerade ihre Q1-Ergebnisse veröffentlicht, und das Unternehmen scheint wirklich Schwung zu haben. Wo würdest du anfangen?
Danke, Alex! Ja, das ist definitiv eine solide Performance. Schauen wir uns die Zahlen an: Gesamtproduktverkäufe von 6,9 Milliarden Dollar, das ist ein Plus von 5 Prozent Jahr-über-Jahr. Aber hier ist das Interessante – wenn man Veklury ausschließt, wachsen sie um 8 Prozent. Das deutet darauf hin, dass das Kerngeschäft wirklich stark ist.
Genau! Und das ist wichtig, weil Veklury – das COVID-Medikament – einfach ein Opfer der Umstände ist. Weniger COVID-Fälle bedeuten weniger Umsatz. Aber schauen wir uns die HIV-Sparte an, das ist wirklich bemerkenswert.
Oh ja! HIV-Umsätze stiegen um 10 Prozent Jahr-über-Jahr auf 5 Milliarden Dollar. Das ist angeführt durch zwei Stars: Biktarvy mit 3,4 Milliarden Dollar – immer noch die Nummer eins mit über 52 Prozent Marktanteil – und dann gibt es dieses neue Produkt, Yes2Go.
Yes2Go ist das, das mich am meisten fasziniert. Das ist eine zweimal jährlich injizierbare HIV-Prävention. Die Verkäufe im ersten Quartal waren 166 Millionen Dollar, und das ist ein 72-prozentiger sequenzieller Anstieg von Q4. Die Management hat sogar ihre Prognose erhöht – von 800 Millionen auf 1 Milliarde Dollar für das ganze Jahr!
Das ist bemerkenswert für ein Produkt, das grade lanciert wird! Und die Zahlen, die sie geteilt haben, sind wirklich beeindruckend. Etwa 95 Prozent der Abdeckung in den USA, und 95 Prozent davon haben null Dollar Selbstbeteiligung. Das ist eine ideale Zugangssituation.
Und bei der Persistenz – also, wie viele Patienten kommen zur zweiten Dosis zurück – berichten sie von "ermutigenden" frühen Daten. Ein Analyst fragte nach Abbruchquoten, und Joanna Mercier sagte, dass sie gute Rückkehrquoten innerhalb eines angemessenen Zeitrahmens sehen. Das ist für ein neues Produkt wirklich wichtig.
Absolut. Jetzt, lassen Sie uns über die Onkologie sprechen, besonders Trodelvy. Das ist ihr Anti-Krebs-Medikament mit Antikörper-Wirkstoff-Konjugat-Technologie.
Trodelvy ist ein echter Rockstar. Umsätze von 402 Millionen Dollar – das ist ein 37-prozentiger Jahr-über-Jahr-Anstieg und sogar 5 Prozent sequenziell wachsend. Sie haben bereits FDA-Zulassungen für die zweite Linie bei triple-negativem Brustkrebs, aber jetzt kommen die ersten Zulassungen. Die NCCN hat Kategorie-1-Empfehlungen gegeben – das ist die höchste Kategorie – für die erste Linie. Das ist großartig.
Und sie erwarten FDA-Entscheidungen für die erste Linie im zweiten Halbjahr diesen Jahres. Das könnte einen großen neuen Markt für dieses Produkt öffnen. Aber jetzt wird es interessant – sie kauften gerade Tubulis. Was denkst du über diese Akquisition?
Das ist ein großer strategischer Zug. Tubulis bringt TUB-40 mit, ein Antikörper-Wirkstoff-Konjugat, das auf NaPi2b im Ovarialkarzinom abzielt. Die Phase-1-Daten sind beeindruckend – wir reden über ein breites Patientenpopulation ohne Biomarker-Selektion, mit Reaktionen, die sich über die Zeit vertiefen.
Und die Sicherheit ist bemerkenswert – keine Blutungen, keine Lungentoxizität, keine Augentoxizität. Das sind typische Nebenwirkungen von ADCs, aber diese scheinen das zu vermeiden. Dietmar Berger sagte in der Präsentation, dass sie die Tubulis-Plattform selbst genauso aufgeregt sind wie das Produkt – etwas über eine neue Linkage-Technologie namens P5.
Genau! Und das ist wo die synergistischen Möglichkeiten entstehen. Gilead hat starke Arzneimittelchemie-Fähigkeiten. Sie können neue Wirkstoffe entwickeln und diese auf der Tubulis-Plattform einsetzen. Das ist ein echter Technologie-Play, nicht nur ein einzelnes Produkt.
Jetzt, lassen Sie uns über die anderen Akquisitionen sprechen – Arcellx mit anitocel und Oral Medicines mit gamgurtamig. Das sind drei große Deals, die praktisch gleichzeitig laufen.
Das ist korrekt. Arcellx schließt am 28. April, also gerade diese Woche, und die anderen zwei werden später in diesem Quartal erwartet. Anitocel ist ein CAR-T-Zelltherapie-Kandidat für multiples Myelom. FDA-Entscheidung ist Dezember – also eine Late-Stage-Akquisition.
Und was mich fasziniert, ist, dass Management sagt, dass anitocel ein "Best-in-Disease" Profil hat. Die Sicherheit ist bemerkenswert – keine verzögerte Neurotoxizität, keine Enterocolitis. Diese sind typische Probleme bei CAR-T-Therapien. Sie nennen das "differenzierte Sicherheit."
Das ist wichtig, denn wenn diese Therapie funktioniert – und die Daten deuten darauf hin – könnten sie sie in früheren Behandlungslinien verwenden. Early-stage Patienten sind anfälliger für Nebenwirkungen, also eine bessere Sicherheit könnte ein Game-Changer sein. Sie haben sogar eine Phase-3-Studie namens IMagine-3, die früher Linien testet.
Lassen Sie uns zu den Zahlen zurückkehren. Diese Akquisitionen sind nicht billig. Sie haben etwa 11,5 Milliarden Dollar in upfront IPR&D-Zahlungen. Das ist ein großes Eingeständnis, dass dies die Erträge im Jahr 2026 treffen wird.
Ja, aber hier ist die faszinierende Sache – die Erträge übertreffen die Erwartungen genug, um das zu offsetten. Sie erhöhten ihre Basis-Geschäftsprognose von 29,0-29,4 Milliarden Dollar auf 29,4-29,8 Milliarden Dollar – ein zusätzliches 400 Millionen Dollar. Sie hielten das EPS-Ergebnis auf dem gleichen Niveau wie im Februar durch reine operative Leistung.
Das ist beeindruckend. Ein 47-prozentiger Operating Margin im ersten Quartal – das ist Top-Quartil für Big Pharma. Und sie sagen, dass die meisten dieser zusätzlichen Kosten durch höhere projizierte Verkäufe aufgewogen werden.
Schauen wir uns die Guidance für 2026 an. Gesamtproduktverkäufe werden erwartet, zwischen 30,0 und 30,4 Milliarden Dollar zu liegen. Das ist 5-6 Prozent Wachstum. Aber es gibt einen Kopfwind – etwa 2 Prozent aufgrund von Richtlinienänderungen, hauptsächlich der Arzneimittelpreisabkommen und Affordable Care Act Veränderungen.
Also ohne diese Kopfwinde würde das Wachstum etwa 7-8 Prozent sein. Das ist schneller organisches Wachstum. Jetzt, das HIV-Geschäft – sie erhöhten das HIV-Umsatzwachstum von 6 Prozent auf 8 Prozent, hauptsächlich wegen Yes2Go. Das ist ein großes neues Produkt, also ist das Vertrauen in die Traktionen real.
Absolut. Und erinnern Sie sich, dass sie sagten, dass es keine großen Patent-Ablaufdaten bis 2036 für HIV gibt. Das bedeutet, dass dieses Geschäft bestand sein kann. Sie haben auch bis zu sieben potenzielle neue HIV-Produktstarts bis 2033 in der Pipeline.
Lassen Sie uns ein paar dieser Pipelines-Kandidaten besprechen. Biclen – das ist bictegravir plus lenacapavir – ist eine einmal täglich oral Tablette für Menschen mit behandeltem HIV. FDA-Prioritätsüberprüfung, mit einer Entscheidung in August erwartet.
Und lenacapavir – das ist ein neuer Wirkstoff, ein Kapsidinhibitor. Es ist wirklich innovativ. Biclen zielt auf diese etwa 5-6 Prozent der Menschen, die noch auf mehreren Pillen sind, um zu einer simplifizierten Einzel-Tablette zu wechseln. Das ist eine echte klinische Notwendigkeit.
Aber sie zieht auch Patienten an, die von Biktarvy wechseln könnten. Das ist interessant – sie erkennen an, dass etwa 20 Prozent der Patienten jährlich wechseln, und wenn Ärzte bei Biclen wechseln wollen, möchten sie es sein, die das Material bekommen.
Genau. Es ist eine gute Erinnerung – "wir werden das Produkt lieben, lass uns sicherstellen, dass wir das Produkt sind, das sie wählen." Jetzt, was ist mit einigen längerwirkenden Optionen?
Ja! Sie haben Phase-3-Updates erwartet später in diesem Quartal von ILLAND-1 und -2. Das sind Versuche, die islatravir plus lenacapavir testen – ein möglicherweise erstes einmal wöchentlich orales Mittel für behandeltes HIV. Das ist eine große Sache, wenn es funktioniert.
Noch länger wirkend – es gibt GS-3242, einen langwirkenden Integrase-Inhibitor. Sie erwarten, dass sie es kombinieren könnten mit lenacapavir, möglicherweise alle 6 Monate injizierbar. Die Zeitlinie ist 2031-2033. Ein Analyst fragte, warum das später war als ein Konkurrenzprodukt, und Dietmar sagte, dass sie konservativ sein und zweimal jährlich anstreben, nicht nur vierteljährlich.
Okay, lassen Sie uns zur Leber-Krankheit wechseln. Libdelzi – das ist für primäre biliäre Cholangitis, eine seltene Lebererkrankung. Die Verkäufe verdreifachten sich Jahr-über-Jahr auf 133 Millionen Dollar!
Das ist beeindruckend für ein Nischen-Medikament. Sie führen den Markt mit über 50 Prozent Anteil. Und Management scheint zu glauben, dass noch mehr Platz zum Wachsen ist. Sie erwarten eine Phase-3-Studie namens IDEAL, die eine Label-Erweiterung unterstützen könnte.
Und dann Hepcludex – das ist bulevirtide für chronisches Hepatitis-Delta-Virus. Das ist wirklich selten, aber sie erwarten eine FDA-Entscheidung später in diesem Quartal. Es wurde bereits in der EU genehmigt.
Okay, also das ist eine große Hinzufügung zu ihrem Portfolio. Drei große Akquisitionen, mehrere potenzielle Starts, mehrere Phase-3-Readouts bis zum Ende des Jahres. Lassen Sie uns über die Kostenstruktur sprechen. Johanna sagte, dass R&D relativ flach war Jahr-über-Jahr, aber das wird sich mit diesen Akquisitionen ändern.
Ja, Andy Dickinson sagte, dass sie ein mittleres einzelnes Ziffern-Prozent Anstieg in R&D erwarten für 2026 – etwas höher als ursprüngliche Anfang-des-Jahres Führung von niedrig einzelnen Ziffern. Das ist hauptsächlich der Tubulis und Arcellx Studien. SG&A bleibt in Linie mit Vorgabe – hauptsächlich wegen Yes2Go Verkaufs- und Marketing-Ausgaben.
Und sie betonen, dass R&D unter 20 Prozent der Verkäufe bleiben wird. Das ist gesund für Big Pharma. Jetzt, die Aktionäre – sie haben über 60 Prozent des freien Cashflows im Jahr-zu-Datum zurückgegeben. Das ist über 1,4 Milliarden Dollar.
Management sagte auch, dass sie sich auf die Integration dieser Deals konzentrieren und nicht auf weitere große M&A planen. Das ist klug – sie haben viel auf ihrem Teller. Andy sagte "es ist weniger wahrscheinlich, dass wir weitere größere M&A dieses Jahr verfolgen werden."
Also, Jordan, was ist dein Eindruck von allem, was wir gehört haben? Das ist ein sehr großes Unternehmen, das aktiv wächst.
Ich bin beeindruckt von der Ausführung. HIV ist ein großes Geschäft mit großer Traktionen in der Prävention durch Yes2Go. Trodelvy ist ein echtes Greiferprodukt in der Onkologie. Die Akquisitionen – Tubulis, Arcellx, Oral Medicines – sind hochwertige Assets, die große biologische Chancen zu haben. Und sie machen das alles, während sie rentabel sind und Aktionäre zurückgeben.
Ja. Und die Pipeline hat echte Substanz. Nicht einfach Dinge in Phase 1 oder 2 – mehrere Phase-3-Versuche, die im Jahr erwartet werden, potenzielle Starts durch 2026