GILD Q3 2026 Earnings Analysis
Escuchar en
Disponible en
Transcript
// Full episode scriptWillkommen zu Beta Finch, eurem von KI angetriebenem Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und ich freue mich, euch heute mit meinem Co-Host Jordan eine der spannendsten Earnings-Meldungen der Pharmaindustrie durchzugehen – Gilead Sciences im dritten Quartal 2026. Das war wirklich eine außergewöhnliche Meldung. Bevor wir ins Detail gehen, muss ich einen wichtigen Hinweis geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Danke, Alex. Und wow – dieser Disclaimer ist notwendig, weil diese Zahlen wirklich beeindruckend sind. Gilead hat gerade sein stärkstes Basisgeschäftswachstum in über zehn Jahren gemeldet. 16 Prozent Wachstum im Jahresvergleich. Das ist nicht einfach nur gut – das ist außergewöhnlich für ein Pharmaunternehmen dieser Größe.
Genau. Und das ist bereits die dritte Guidance-Erhöhung in diesem Jahr. Die Gesamtumsatzprognose wurde auf 31,3 Milliarden Dollar angehoben. Das zeigt wirklich, dass dieses Unternehmen Jahr für Jahr seine Prognosen übertrifft. Aber lass mich mit den wichtigsten Treibern beginnen – und hier muss ich ehrlich sagen, Jordan, das HIV-Geschäft ist einfach beeindruckend.
Ja, das ist das Herzstück dieser Geschichte. Biktarvy – ihr Flaggschiff-HIV-Medikament – hat einen Allzeit-Höchststand bei den US-Marktanteilen erreicht. 53 Prozent Marktanteil. Das ist nicht nur ein gutes Ergebnis, das ist Marktdomination. Die Umsätze stiegen um zehn Prozent Jahr-über-Jahr auf 4,1 Milliarden Dollar.
Und das Beste daran? Sie sehen weiterhin Wachstum bei neuen Patienten, starke Patientenbindung, und verbesserte Zugangsoptionen. Das ist nachhaltig. Aber dann haben wir auch Yeztugo – das ist die lange wirkende Spritze für HIV-Prävention – mit einem Umsatz von 305 Millionen Dollar nur im dritten Quartal und auf dem Weg zu etwa einer Milliarde Dollar für das Jahr. Das ist beeindruckend für ein Produkt, das erst vor kurzem gestartet ist.
Und das HIV-Präventionsgeschäft verdoppelt sich praktisch. Zusammen haben Yeztugo und Descovy jetzt 50 Prozent Marktanteil in der Prävention. Aber hier wird es interessant – mehr als 70 Prozent der Nutzer kommen zu ihrer zweiten Injektion zurück. Das bedeutet, die Menschen verstehen den Wert und bleiben dabei. Das ist die Art von Persistenz, die auf langfristiges Wachstum hindeutet.
Absolut. Aber es gibt da einen sehr großen Elefanten im Raum, den wir ansprechen müssen. Das Biktarvy-Problem im Jahr 2028. Die Centers for Medicare & Medicaid Services haben die Preise für Biktarvy als Teil der IRA-Preisgesetzgebung festgelegt, und das wird einen Umsatzverlust von etwa 1,5 Milliarden Dollar im Jahr 2028 bedeuten. Das ist ein 38-prozentiger Rabatt vom aktuellen Listenpreis.
Das ist erheblich. Das ändert definitiv die längerfristige Dynamik. Allerdings – und das ist wichtig – sagt Gilead, dass es erwartet, dass das HIV-Geschäft insgesamt im Jahr 2028 gegenüber 2027 wachsen wird. Sie sagen, dass der Rest ihres Portfolios diesen Rückschlag mehr als kompensieren wird. Das bringt uns zu ihrem Diversifizierungsplan.
Genau. Das ist, wofür diese Verwaltung arbeitet. Schauen wir uns Trodelvy an – das ist ihr Brustkrebsmittel. Der Umsatz stieg um 42 Prozent Jahr-über-Jahr mit einer Jahresrate von etwa zwei Milliarden Dollar. Sie erhalten gerade neue Zulassungen für Kombinations-Therapien in frühen Behandlungsphasen.
Und dann ist da noch Livdelzi für primär biliäre Cholangitis – eine seltene Lebererkrankung. Der Umsatz stieg um 93 Prozent Jahr-über-Jahr. Das ist ein Drei-Milliarden-Möglichkeit. Ihr Zelltherapie-Programm, anito-cel, nähert sich einer Genehmigung am 23. Dezember. Das könnte ihre vierte Zulassung allein in diesem Jahr sein.
Und dann haben sie ihre neuen Pläne für Entzündungs- und Immunologieprogramme bekannt gegeben. Sie erwerben ein orales IL-23-Inhibitor-Programm für 1,4 Milliarden Dollar. Sie haben jetzt 13 klinische Programme in ihrer Entzündungspipeline. Das ist ein echtes neues Wachstumspotenzial für ein Unternehmen, das traditionell mit HIV verbunden ist.
Die Pipeline insgesamt ist mit 49 klinischen Programmen beeindruckend. Und was mich fasziniert, ist, dass sie erwartet, fünf neue HIV-Therapie-Starts vor 2033 zu haben – das sind sowohl tägliche als auch lange wirkende Optionen. Das hält das HIV-Geschäft am Leben, selbst wenn Biktarvy Druck erhält.
Das operative Geschick ist auch erwähnenswert. Die Betriebsmarge liegt bei 50 Prozent für das Quartal, 49 Prozent für das Jahr. Das ist in der obersten Perzentil ihrer Branche. Sie zeigen, dass man großes Wachstum erreichen kann, während man Kosten kontrolliert.
Also, was bedeutet das für Investoren? Ich würde sagen, das Hauptrisiko ist klar – die 1,5 Milliarden Dollar Biktarvy-Gegenwind im Jahr 2028. Das ist ein echtes Headwind, und Gilead muss liefern, was es verspricht mit Diversifizierung. Aber die Exekution ist bisher makellos.
Genau. Das Basisgeschäft wächst stärker als erwartet. Die Leitungsverantwortung sagt, dass sie Wege hat, den IRA-Einfluss zu mindern. Und sie haben über ein Jahr, um etwas zu tun. Ihr Portfolio ist diversifizierter als je zuvor.
Also, zum Abschluss: Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch.
Danke, Jordan. Für unsere Zuhörer: Das ist Beta Finch. Wir decken Earnings-Meldungen ab, damit ihr die Zeit nicht damit verschwenden müsst, Hunderte von Seiten Transkripte zu lesen. Wenn euch dieser Überblick gefallen hat, hinterlasst bitte eine Bewertung, folgt dem Podcast und teilt ihn mit anderen Investoren, die sich mit den Märkten beschäftigen. Gilead hat eine starke Strategie, eine starke Exekution und echte Wachstumstreiber außerhalb von HIV. Das ist eine Geschichte zum Beobachten, besonders wenn wir uns 2027 und 2028 nähern. Ich bin Alex, das ist Jordan, und danke euch für euer Anhören bei Beta Finch – eurem AI-gestützten Earnings-Breakdown.