GS Q2 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBeta Finch: Goldman Sachs Q2 2026 Earnings Breakdown
Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estamos aquí con Jordan para desglosar los resultados de Goldman Sachs en el segundo trimestre de 2026. Antes de empezar, tenemos un mensaje importante para todos nuestros oyentes. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Gracias, Alex. Y vaya, qué trimestre tuvieron estos chicos. Goldman acaba de reportar resultados récord y honestamente, es difícil saber por dónde empezar.
Lo sé, ¿verdad? Veamos los números. Goldman generó ingresos récord de $20.3 mil millones en el trimestre, con una ganancia por acción de $20.98, también récord. El retorno sobre el patrimonio fue de 23.5% y el retorno sobre el capital tangible fue de 25.5%. Estos son números realmente impresionantes.
Y lo interesante aquí es que no fue solo un negocio brillante. Fue realmente diverso. Global Banking & Markets, su división principal, generó $15.5 mil millones en ingresos. Eso es un aumento significativo año tras año.
Exactamente. Y dentro de eso, la banca de inversión fue fenomenal. Los ingresos por asesoramiento aumentaron 17% año tras año, pero lo que es más loco es que los ingresos por colocación de acciones aumentaron 130%. Ciento treinta por ciento. ¿Qué estaba sucediendo con las OPI?
Bueno, fueron ganadores importantes. Goldman fue el colocador principal del IPO de SpaceX y de la emisión de capital de Alphabet. Estos fueron acuerdos masivos, históricos incluso. Y luego estuvieron asesorando en el acuerdo de Dominion Energy con NextEra, la escisión de NBCUniversal de Comcast. Fue un trimestre de clase mundial para banca de inversión.
Lo que David Solomon enfatizó en la llamada fue algo llamado el "ciclo de inversión en IA". Dijo que esto está impulsando nuevas necesidades de capital más allá de la tecnología, hacia infraestructura, energía y centros de datos. Y eso está creando oportunidades en toda la empresa.
Y ese es realmente el tema subyacente aquí, ¿verdad? El gasto de capital en IA está impulsando todo. M&A, financiamiento, negociación. Goldman dijo que los volúmenes de M&A de grandes empresas aumentaron 90% en la primera mitad de 2026. Noventa por ciento. Y su cartera de asesoramiento alcanzó su nivel más alto en cinco años.
Ahora, lo que fue fascinante fue escuchar sobre lo que llaman el "efecto multiplicador". Es esta idea de que cuando Goldman gana un mandato de asesoramiento, eso abre puertas para financiamiento, gestión de riesgos, ejecución en mercados de capital. Es lo que llaman "One Goldman Sachs" en la empresa.
Y hay evidencia de esto funcionando. Mencionaron casi 900 referencias a gestión de patrimonio desde la banca de inversión desde el inicio de 2025. Eso es mucho. También acaban de obtener los mandatos de planes de jubilación de Verizon y Lockheed Martin, que representan $70 mil millones en activos bajo supervisión. Eso es un gran negocio recurrente.
Hablemos de otros números impresionantes. Acciones tuvo un trimestre récord con ingresos de $7.4 mil millones. FICC, que es renta fija, tuvo ingresos de $4.6 mil millones, up 32% año tras año. Pero aquí está lo interesante: el financiamiento fue enorme. Los ingresos de financiamiento primario en acciones aumentaron 91% año tras año.
El CEO fue muy franco sobre esto. Dijo que en realidad hay más demanda de financiamiento de lo que están dispuestos a proporcionar. Están siendo estratégicos. Pero están creciendo específicamente en Asia, donde vieron una brecha de mercado y la están llenando agresivamente. Y está funcionando.
Y luego está la gestión de activos y riqueza. Los ingresos aumentaron 20% año tras año. Los activos totales bajo supervisión alcanzaron un récord de $4 billones. Eso es con una B. Y en alternativas, consiguieron $59 mil millones en recaudación de fondos solo en este trimestre.
El número de private credit fue loco: $31 mil millones en un solo trimestre. David Solomon señaló que esto demuestra el historial de desempeño de Goldman y el deseo continuo de los clientes de asociarse con gestores de inversión experimentados como ellos.
Lo que realmente me llamó la atención fue cuando hablaron sobre el balance y la eficiencia operativa. Su ratio de eficiencia fue de 58.8%, lo que es mejor que su objetivo del 60%. Ingresos netos subieron 40%, pero los gastos de compensación solo subieron 30%. Hay apalancamiento operativo real sucediendo aquí.
Sí, y mencionaron que esto no es solo volatilidad del mercado. Es en parte por las inversiones en tecnología e IA a través de su iniciativa "OneGS 3.0". Están usando la IA para hacer que sus personas sean más productivas, no necesariamente para reemplazarlas. Interesante enfoque.
Mencionaste los dividendos. Eso fue grande. Aumentaron su dividendo trimestral un 25% a $5 por acción. Eso representa un aumento del 150% durante los últimos cinco años. Y recompraron $4 mil millones en acciones en el trimestre.
Lo que sugiere que están muy seguros de la resistencia de su modelo de negocio. Cuando una empresa está devolviendo capital a los accionistas en este volumen mientras invierte fuertemente en el negocio, eso indica confianza.
Ahora, hubo una pregunta interesante en la llamada de analistas sobre la durabilidad de este ciclo de IA. Alguien preguntó si esto podría ser una burbuja, dado que hay muchas inversiones en curso. La respuesta de David fue bastante prudente. Dijo que sí, esto probablemente tendrá baches y recalibraciones, pero que creen que está en las primeras etapas de un ciclo muy significativo de construcción de IA.
Y reconoció que las cosas no avanzan en línea recta. Pero también señaló que a diferencia de ciclos anteriores, Goldman es ahora mucho más diversa. No dependen únicamente de la inversión bancaria. Tienen flujos de gestoría duradera, activos bajo supervisión récord, ingresos de financiamiento. Si el ciclo de IA disminuye, siguen teniendo un negocio muy bueno.
Eso es realmente el punto clave aquí, ¿verdad? Goldman está en una posición increíblemente fuerte. Tienen liderazgo en asuntos, liderazgo en mercados de capital, una plataforma de gestión de activos en crecimiento, e inversiones en IA que los están haciendo más eficientes.
Exactamente. Y su posición de capital es sólida. El ratio de CET1 fue de 12.9%, 150 puntos básicos por encima de su requisito actual. Pasaron el test de estrés CCAR. Están en condiciones de permitirse invertir en el negocio y devolver capital a los accionistas simultáneamente.
Entonces, ¿cuál es tu conclusión? ¿Qué significa esto para los inversores?
Creo que lo que vemos es una empresa en el punto más dulce de su ciclo. El ambiente es muy favorable, pero también han invertido años en construir una plataforma más resistente y diversa que puede sustentar rendimientos fuertes incluso si las cosas se enfrían. Los resultados de este trimestre no son solo beneficiarios de mercado; son el resultado de ejecución estratégica.
Bien dicho. El backlog está en su punto más alto en cinco años. Eso sugiere que el impulso debería continuar. Pero como Solomon señaló, los cambios regulatorios también están ayudando. Un marco regulatorio más equilibrado podría ayudar a impulsar la creación de capital y préstamos.
Y el factor IA es realmente un multiplicador aquí. No solo están ganando negocio del ciclo de gasto de capital en IA, sino que también están usando IA internamente para mejorar su propia eficiencia. Eso es poderoso.
Definitivamente. Si estás considerando Goldman Sachs o el sector de servicios financieros en general, estos resultados sugieren que el banco de inversión y el negocio de transacciones están prosperando. Pero como siempre, haz tu propia investigación, entiende tus objetivos de inversión y habla con un asesor.
Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Este ha sido Beta Finch. Gracias por escuchar nuestro análisis de ganancias de Goldman Sachs Q2 2026. Sigue atento a más breakdowns de ganancias emocionantes. Nos vemos la próxima vez. ---