HON Q2 2026 Earnings Analysis

Willkommen bei Beta Finch, deinem KI-gesteuerten Podcast für Earnings-Analysen! Ich bin Alex, und heute spreche ich mit meinem Co-Host Jordan über die beeindruckenden Q2-Ergebnisse von Honeywell International. Bevor wir eintauchen, muss ich einen wichtigen Hinweis geben. Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

Absolut! Das ist wirklich der Kern der Geschichte hier. Honeywell hat sich gerade von Aerospace abgespalten und präsentiert sich jetzt als reines Automation-Unternehmen. Die Q2-Zahlen sind solide, und das Management hat die Prognose für das ganze Jahr erhöht. Lassen Sie mich die Grundlagen durchgehen.

Also, organisches Umsatzwachstum in Q2 betrug 4 Prozent. Das ist nicht spektakulär auf den ersten Blick, aber hier ist das Interessante – sie haben auch die Aufträge um 16 Prozent organisch gesteigert. Das ist wirklich stark.

Genau. Der Auftragsbestand ist um 9 Prozent gestiegen, und das Buch-zu-Rechnung-Verhältnis für das gesamte Unternehmen liegt bei 1,1. Das bedeutet, dass sie viel mehr Arbeit haben, die sie noch abarbeiten müssen. Für die Process Automation and Technology war es noch besser – ihr Auftragsbestand liegt über 1,2.

Das ist wo es wirklich interessant wird. Building Automation – ihr stärkster Bereich – wuchs um 9 Prozent organisch. Die Aufträge stiegen sogar um 13 Prozent. Sie sprechen viel über Datenzentern, Gesundheitswesen und Gastgewerbe als Wachstumstreiber.

Genau. Und dann haben wir Process Automation, wo die Aufträge um 24 Prozent stiegen – das war überraschend stark. Sie sagten, dass LNG-Projekte global zunehmen, und sie sind tatsächlich für die nächsten drei Jahre ausverkauft bei diesen LNG-Wärmetauschern.

Sehr ernst. Und dann gibt es noch die Industrial Automation, die sich tatsächlich erholt. Aufträge stiegen um etwa 10 Prozent, nachdem es zuvor nicht so gut lief.

Ja! Honeywell hat Johnson Matthey's Catalyst Technologies am 17. Juli erworben. Das ist eine strategische Ergänzung zu ihrer Process Automation. Es gibt ihnen mehr Technologie in den Bereichen Raffinerie, Petrochemie und erneuerbare Brennstoffe. Sie zahlen etwa das 13-fache des EBITDA – und sie erwarten hauptsächlich Kostensynergien, nicht Umsatzsynergien.

Genau. Und sie haben auch die Produktivitätslösungen und Warehouse-Lösungen divested – schneller als geplant. Das reduziert zwar die Einnahmen um etwa 400 Millionen Dollar, aber es ermöglicht ihnen, sich zu konzentrieren.

Das ist beeindruckend. Adjusted EPS im Q2 betrug 1,95 Dollar, das war 10 Prozent höher als im Vorjahr. Aber das Wichtigste ist, dass sie ihre Gesamtprognose erhöht haben. Die ursprüngliche Erwartung für das ganze Jahr war 2-3 Prozent Wachstum – jetzt sagen sie 3-4 Prozent.

Vier bis sechs Prozent. Das ist erheblich besser als die ursprüngliche 3-5 Prozent-Prognose. Und beim adjusted EPS erhöhten sie die Midpoint-Prognose um 10 Cents auf 8,20 Dollar – das ist etwa 27 Prozent höher als im Vorjahr.

Mehrere Dinge. Erstens, die Segmentmarge ist um 100 Basispunkte erweitert. Sie überwinden Kosteinflation durch Produktivität und Volumeneffekte. Zweitens, die stranded costs vom Aerospace-Spin-off werden schneller eliminiert – etwa 20 Millionen Dollar besser als erwartet. Und drittens, Free Cash Flow war stark – etwa 500 Millionen Dollar in Q2.

Das ist vielleicht das Wichtigste. Sie haben drei Jahres-Ziele gesteckt. Sie erwarten etwa 4-6 Prozent Umsatzwachstum, Segmentmarge-Expansion von 200 bis 300 Basispunkten, und operative Margin-Expansion von 60 Basispunkten pro Jahr. Das würde zu etwa 12 Dollar adjusted EPS bis 2029 führen – über 10 Prozent jährliches Wachstum.

Sie konzentrieren sich auf zwei Dinge: Erstens, den installierten Bestand erweitern. Zweitens, diesen Bestand durch Software, Services und Outcome-basierte Lösungen zu monetisieren. Sie berichten etwa 15 Prozent ARR-Wachstum auf ihrer Forge-Plattform – das ist ihr KI-gestütztes Software-Geschäft.

Ja, gute Frage. Sie haben in der ersten Hälfte Umsatzausfälle gehabt – März und April waren schwach wegen des Konflikts. Aber die Dinge normalisieren sich wieder. Sie erwarten immer noch hohe einfachstellige Umsatze im Middle East für das ganze Jahr, und sogar 40 Prozent Auftragsgewinne – sie hatten über 50 Prozent im Q2!

Das reflektiert tatsächlich ihre starke Marktposition und lokale Präsenz. Sie haben keinen einzigen Mitarbeiter evakuiert.

Honeywell ist auf einem soliden Wachstumspfad nach der Aerospace-Trennung. Sie haben eine reine Automation-Fokus, Zugang zu mehreren Megatrends – AI, LNG, Energiewende, Infrastruktur – und sie zeigen echte operative Verbesserungen. Die Aufträge sind stark, der Rückstand ist dick, und das Management scheint die Ausführung zu liefern.

Das ist der Tradeoff. Es ist kein Schnäppchen auf den heutigen Preisen, aber das fundamentale Geschäft sieht wirklich solide aus. Sie haben echte Sichtbarkeit auf Auftragsbestand und Backlog-Conversion.

Das ist der Long-Term-Driver. Wenn sie das auf 15 Prozent jährlich skalieren können, wird das ihr Verdienstmodell transformieren – mehr wiederkehrende Einnahmen, höhere Margen. ---

Vielen Dank, dass Sie uns heute beigetreten sind. Das ist Beta Finch – Ihre AI-gestützte Earnings-Analyse. Wir sehen Sie beim nächsten Mal!