KLAC Q2 2026 Earnings Analysis

Hola a todos. Antes de comenzar nuestro análisis, es importante mencionar que este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

Exactamente, Alex. Y hay que destacar que estos números no solo superaron las expectativas, sino que demuestran la fortaleza del modelo operativo de KLA. El CEO Richard Wallace mencionó algo muy interesante durante la llamada: están viendo una intensidad creciente en el control de procesos, especialmente impulsada por la demanda de infraestructura de inteligencia artificial.

Claro. Básicamente, los chips más avanzados que se necesitan para IA requieren mucha más inspección y medición durante su fabricación. Wallace explicó que están viendo esto especialmente en memoria de alto ancho de banda, o HBM por sus siglas en inglés, donde la intensidad de control de procesos está aumentando significativamente. Es como si cada nuevo diseño de chip fuera más complejo y requiriera más supervisión de calidad.

Tienes razón, Alex. Para 2026, KLA está proyectando un crecimiento de ingresos de dígito medio individual, con una aceleración en la segunda mitad del año. Pero hay una razón específica para esta cautela. El CFO Bren Higgins fue muy claro: están enfrentando limitaciones de suministro, especialmente en componentes ópticos y relacionados con memoria.

Según Higgins, sí. De hecho, mencionó que la mayoría de sus conversaciones sobre nuevos pedidos son para entregas a finales de 2026 y durante 2027. Lo interesante es que tienen una visibilidad bastante buena hacia adelante, lo que sugiere que el negocio está fundamentalmente sólido.

Absolutamente crítico, Alex. Higgins explicó que los precios de los chips DRAM que usan en sus computadoras de procesamiento de imágenes han aumentado dramáticamente en los últimos dos o tres meses. Están esperando que esto genere una presión negativa de 75 a 100 puntos base en los márgenes brutos durante todo 2026.

Bueno, su enfoque principal es asegurar el suministro para cumplir con sus compromisos de entrega, incluso si eso significa absorber costos más altos temporalmente. Esperan que esta situación se normalice gradualmente en 2027. También mencionaron que están trabajando en reducir el impacto de los aranceles, que actualmente están en el extremo superior de su rango estimado.

China sigue siendo significativo para KLA. Están proyectando que representará entre mediados y altos 20% de sus ingresos en 2026. Lo interesante es que esperan un crecimiento plano o ligeramente positivo en China este año, después de una contracción modesta en 2025. Esto incluye el regreso de algunos negocios que se habían perdido debido a regulaciones de afiliados.

Es increíble, Alex. En 2025, sus ingresos de sistemas de empaquetado avanzado alcanzaron $950 millones, representando un crecimiento de más del 70% interanual. Y su participación de mercado ha crecido dramáticamente: pasaron de aproximadamente 10% del mercado en 2021 a casi 50% en 2025.

Es principalmente la demanda de sistemas de chips más potentes para aplicaciones de IA. Como los chips individuales están llegando a límites físicos, los fabricantes están empaquetando múltiples chips juntos de maneras más sofisticadas. Esto requiere mucho más control de procesos para asegurar que todo funcione perfectamente.

Excelente punto, Alex. KLA realmente demostró la resistencia de su modelo operativo este trimestre. Mantuvieron márgenes brutos líderes en la industria del 62.8% y márgenes operativos del 43.6%. Más importante aún, devolvieron $3 mil millones a los accionistas en 2025 a través de una combinación de dividendos y recompras de acciones.

Absolutamente. Han logrado 16 años consecutivos de crecimiento anual en ingresos de servicios, con una tasa de crecimiento anual compuesta de más del 12%. Para 2026, esperan mantener ese rango de crecimiento del 12% al 14%, apoyado por una mayor utilización y una base instalada en expansión.

Exacto. Y su posición en el mercado de control de procesos los coloca bien para beneficiarse de la creciente complejidad de la fabricación de semiconductores. Aunque los márgenes pueden estar bajo presión temporalmente, los fundamentos del negocio se ven sólidos.

Definitivamente manténganse atentos a su Día del Inversionista el 12 de marzo, donde probablemente proporcionarán más detalles sobre su estrategia hacia 2030. También será importante monitorear cómo evolucionan las limitaciones de suministro y si pueden acelerar las entregas en la segunda mitad del año.

Perfecto, Alex. Eso concluye nuestro episodio sobre KLA Corporation. Gracias por acompañarnos en Beta Finch, y nos vemos en el próximo análisis de ganancias.