LLY Q4 2025 Earnings Analysis
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Key Highlights
- Revenue and earnings analysis for Q4 2025
- Key financial metrics and performance indicators
- Management guidance and outlook commentary
- Market position and competitive analysis
- AI-generated insights and analysis
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// Full episode scriptBETA FINCH PODCAST SCRIPT
Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Gewinnbericht-Breakdown! Ich bin Alex.
Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns Eli Lilly's Q4 2025-Zahlen an, die gestern veröffentlicht wurden.
Bevor wir einsteigen, möchte ich klarstellen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Absolut. Also Alex, diese Zahlen von Lilly - das sind wirklich beeindruckende Ergebnisse, oder?
Jordan, ich meine, wo fangen wir überhaupt an? Das Volljahrsumsatzwachstum von 45% und ein EPS-Wachstum von 86%? Das sind Zahlen, die man normalerweise bei Tech-Startups sieht, nicht bei etablierten Pharmaunternehmen.
Genau das dachte ich auch! Der Jahresumsatz erreichte 65,2 Milliarden Dollar, und allein im vierten Quartal generierten ihre Schlüsselprodukte - hauptsächlich die Incretin-Medikamente wie Mounjaro und Zepbound - über 13 Milliarden Dollar Umsatz. Das ist ein Wachstum von 91% gegenüber dem Vorjahr.
Was mich wirklich fasziniert hat, war ihre 2026er Prognose. Sie rechnen mit Umsätzen zwischen 80 und 83 Milliarden Dollar - das entspricht einem Wachstum von 25% am Mittelpunkt. Aber hier wird es interessant: Sie erwarten, dass die Preise ein Wachstumshemmnis im niedrigen bis mittleren Zehnerprozentbereich darstellen werden.
Das ist ein wichtiger Punkt, Alex. Lucas Montarce, der CFO, erklärte, dass drei Faktoren die US-Preise beeinflussen werden: die Regierungsvereinbarung für Adipositas-Medikamente, aktualisierte Direct-to-Patient-Preise für Zepbound und niedrigere Medicaid-Preise für ältere Medikamente. Aber sie glauben, dass diese Preiskonzessionen durch erhöhtes Volumen mehr als ausgeglichen werden.
Lass uns über diese Medicare-Vereinbarung sprechen. Das ist wirklich bahnbrechend - ab spätestens 1. Juli 2026 werden Millionen von Amerikanern mit Medicare-Versicherung Zugang zu Adipositas-Medikamenten für nur 50 Dollar pro Monat aus eigener Tasche haben.
Das ist ein Wendepunkt, Alex. David Ricks verglich es mit ihrem früheren Insulin-Programm und erwähnte, dass Senioren diese Medikamente derzeit mit niedrigeren Raten als die allgemeine Bevölkerung nutzen, wahrscheinlich aufgrund von Einkommensbeschränkungen. Diese niedrigeren Kosten könnten diese Demografie wirklich erschließen.
Und dann ist da noch der internationale Aspekt. Patrik Jonsson berichtete, dass Mounjaro international nun der Marktführer bei Incretin-Medikamenten ist, mit einem Q4-Umsatz von 3,3 Milliarden Dollar. Er sagte, sie sollten Q4 als Basis für das Wachstum 2026 betrachten.
Was auch interessant ist, Alex, ist ihre F&E-Pipeline. Daniel Skovronsky teilte Updates zu 36 aktiven Phase-III-Programmen mit. Sie haben nicht nur Tirzepatid und das kommende orale Orforglipron, sondern auch Retatrutide - ihr GIP-GLP-1-Glukagon-Tripelagonist - der in einer Studie durchschnittlich 29% Gewichtsverlust zeigte.
Diese Retatrutide-Daten waren bemerkenswert. 29% Gewichtsverlust bei 68 Wochen, und mehr als einer von acht behandelten Patienten war am Ende der Studie völlig schmerzfrei von Knieschmerzen. Aber sie bemerkten höhere Abbruchraten bei Patienten mit niedrigerem Baseline-BMI.
Das bringt uns zu einem strategischen Punkt - sie positionieren verschiedene Moleküle für verschiedene Patientenpopulationen. Orforglipron für diejenigen, die orale Optionen wollen, Retatrutide möglicherweise für Patienten mit schwerer Adipositas, und sie erwähnten auch Oloralintide für bessere Verträglichkeit.
Lass uns über Orforglipron sprechen. Kenneth Custer erwähnte, dass sie bereits in 40 Ländern eingereicht haben, mit der Genehmigung in den USA für Q2 erwartet. Was mich beeindruckte, war ihre ATTAINMAINTAIN-Studie, die zeigte, dass Patienten, die von injizierbarem Semaglutid zu oralem Orforglipron wechselten, ihren Gewichtsverlust aufrechterhielten.
Das ist ein starkes Verkaufsargument. Und sie setzen auch große Hoffnungen auf die Markterweiterung. Ilya Yuffa bemerkte, dass Novo's orales Wegovy hauptsächlich neue Patienten anzieht, was ihre Überzeugung bestätigt, dass viele Menschen auf eine orale Option gewartet haben.
Ein weiteres faszinierendes Gebiet waren ihre Kombinationstherapie-Studien. Anne White sprach über die Together-PSA-Studie, die Ixekizumab plus Tirzepatid bei Psoriasis-Arthritis testete. Die Kombination zeigte eine 64%ige relative Steigerung bei Patienten, die eine 50%ige Reduktion der Arthritis-Symptome erreichten.
Das deutet darauf hin, dass Incretin-Medikamente Entzündungen über gewichtsabhängige und gewichtsunabhängige Mechanismen beeinflussen könnten. Sie haben ähnliche Studien in Psoriasis, Asthma und sogar Alkoholkonsumstörungen laufen.
Und vergessen wir nicht ihr direktes Verbrauchergeschäft. Eine Million Patienten in den USA nutzen nun ihre Direct-to-Patient-Plattform, und die Zepbound-Selbstzahler-Fläschchen machen ein Drittel aller neuen Patientenstarts für jede Adipositas-Medikamentenmarke aus.
Das ist bemerkenswert, weil es zeigt, wie sie das traditionelle Pharmamodell durchbrechen. David Ricks erwähnte, dass es schwer sei, ein Analogon zu finden, bei dem so viele Menschen aus eigener Tasche für verschreibungspflichtige Medikamente zahlen.
Was die Risiken angeht, scheinen die Hauptsorgen Preisdruck und Konkurrenz zu sein. Sie rechnen mit einem Preisrückgang im niedrigen bis mittleren Zehnerprozentbereich, aber sie setzen darauf, dass das Volumen das mehr als ausgleicht.
Und mit oralen Optionen von Konkurrenten, die auf den Markt kommen, wird es interessant zu sehen, ob sie Marktanteile halten können. Aber ihre Pipeline-Tiefe gibt ihnen mehrere Chancen zu gewinnen.
Aus finanzieller Sicht prognostizieren sie einen Gewinn pro Aktie zwischen 33,50 und 35 Dollar für 2026, was ein weiteres Jahr starken Wachstums bedeutet. Ihre operative Marge soll zwischen 46% und 47,5% liegen.
Für Investoren scheint dies ein Unternehmen zu sein, das erfolgreich von einem traditionellen Pharmaunternehmen zu etwas übergeht, das konsumentenorientierter ist, insbesondere im Adipositas-Bereich. Ihre Fähigkeit, verschiedene Verabreichungsmethoden und Preispunkte anzubieten, könnte ein entscheidender Vorteil sein.
Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch.
Stimmt genau. Diese Ergebnisse zeigen ein Unternehmen, das nicht nur von der Adipositas-Revolution profitiert, sondern sie aktiv gestaltet. Mit mehreren Molekülen in der Pipeline und innovativen Vertriebsansätzen scheinen sie gut positioniert für anhaltenden Erfolg zu sein.
Das war's für die heutige Folge von Beta Finch. Bis zum nächsten Mal, auf Wiedersehen!
Tschüss!