LLY Q4 2025 Earnings Analysis
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Key Highlights
- Revenue and earnings analysis for Q4 2025
- Key financial metrics and performance indicators
- Management guidance and outlook commentary
- Market position and competitive analysis
- AI-generated insights and analysis
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// Full episode script¡Bienvenidos a Beta Finch, su desglose de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y conmigo está mi co-anfitrión Jordan. Hoy analizamos los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Eli Lilly, y vaya que fue un trimestre impresionante.
Absolutamente, Alex. Pero antes de sumergirnos en estos números increíbles, debo mencionar algo importante.
Claro, Jordan. Y yo también tengo que incluir nuestro aviso obligatorio: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Perfecto. Ahora sí, hablemos de estos resultados espectaculares. Eli Lilly cerró 2025 con un crecimiento de ingresos del 45% año tras año, alcanzando $65.2 mil millones. Y el crecimiento de ganancias por acción fue aún más impresionante: 86% hasta $24.21.
Esos números son simplemente extraordinarios, Jordan. Y gran parte de este éxito viene de sus productos clave - especialmente Mounjaro y Zepbound - que generaron más de $13 mil millones solo en el cuarto trimestre. Eso representa un crecimiento del 91% comparado con el mismo período del año anterior.
Lo que me parece fascinante es cómo están expandiendo globalmente. Mounjaro ahora es líder en participación de mercado de incretinas fuera de Estados Unidos también. Patrik Jonsson mencionó que su negocio internacional está compuesto 75% por manejo crónico de peso - principalmente de pago directo - y 25% por diabetes tipo dos reembolsada.
Y hablando de expansión internacional, ¿viste que superaron su meta de producir 1.8 veces más dosis de incretinas en 2025 comparado con 2024? Han invertido más de $55 mil millones desde 2020 en la expansión manufacturera más grande en la historia de la compañía.
Ese nivel de inversión en capacidad manufacturera muestra que realmente creen en el potencial a largo plazo de estos medicamentos. Pero Alex, lo que realmente me llamó la atención fue el acuerdo con el gobierno estadounidense para Medicare y Medicaid.
¡Sí! Van a proporcionar acceso a medicamentos para obesidad a millones de estadounidenses por solo $50 al mes de copago. David Ricks comparó esto con el programa de insulina de $35 para seniors, y espera que impulse significativamente la adopción entre la población de Medicare, que actualmente usa estos medicamentos a tasas más bajas que la población general.
Y no podemos olvidar su plataforma directa al consumidor. Alcanzaron 1 millón de pacientes en Estados Unidos en 2025, y sus viales de autopago de Zepbound representan ahora un tercio de todos los inicios de pacientes nuevos en cualquier marca de medicamentos para obesidad.
Ahora, hablemos de la guía para 2026, porque aquí es donde las cosas se ponen interesantes. Están proyectando ingresos entre $80 y $83 mil millones - eso es un crecimiento del 25% en el punto medio.
Pero hay una advertencia importante ahí, Alex. Esperan que el precio sea un obstáculo significativo - en los adolescentes bajos a medios. Esto viene de tres factores principales: el acuerdo de acceso gubernamental para medicamentos de obesidad, la actualización de precios directos al paciente de Zepbound, y precios más bajos de Medicaid para medicamentos de ciclo de vida tardío.
Y no olvidemos el impacto internacional. Lucas Montarce mencionó que los precios fuera de Estados Unidos se verán afectados por la inclusión de Mounjaro en la Lista Nacional de Medicamentos Reembolsables de China para diabetes tipo dos.
Pero la compañía claramente cree que estos recortes de precios serán más que compensados por el aumento de volumen a lo largo del tiempo. Y tienen una razón sólida para creer eso, especialmente con orforglipron llegando al mercado.
¡Ah, orforglipron! Su primer GLP-1 oral. Daniel Skovronsky compartió algunos datos fascinantes del estudio ATTAIN-MAINTAIN, mostrando que las personas pueden mantener exitosamente la pérdida de peso lograda con inyecciones cambiando a terapia oral.
Los datos fueron realmente convincentes. Las personas que cambiaron de semaglutida inyectable a orforglipron mantuvieron su pérdida de peso previamente lograda, con una diferencia promedio de solo 0.9 kilogramos. Eso es bastante impresionante para una transición de inyectable a oral.
Y Kenneth Custer fue muy optimista sobre el lanzamiento, esperando que se lance en el segundo trimestre de 2026 en Estados Unidos. Ve esto como una expansión del mercado, no canibalización, similar a lo que están viendo con el lanzamiento oral de Novo Nordisk.
Hablando de expansión de mercado, también están explorando algunas aplicaciones realmente innovadoras de sus incretinas. Anne White destacó los resultados del estudio Together PSA, mostrando que combinar ixekizumab con tirzepatida no solo ayudó con la pérdida de peso sino que también mejoró los síntomas de artritis psoriásica en un 64%.
Eso sugiere que las incretinas pueden tener efectos beneficiosos en enfermedades inmunológicas independientes de la pérdida de peso, lo cual podría abrir mercados completamente nuevos. También están estudiando brenepatide para trastornos por uso de sustancias y condiciones psiquiátricas.
Y no podemos olvidar retatrutide, su triple agonista GIP-GLP-1-glucagón. En el estudio TRIUMPH-4, los participantes perdieron un promedio del 29% de su peso corporal a las 68 semanas, con mejoras significativas en el dolor de rodilla y función física.
Aunque Daniel notó tasas de discontinuación más altas en personas con IMC basal más bajo, incluyendo algunas que discontinuaron por pérdida de peso percibida como excesiva. Pero para personas con IMC de 35 o mayor - que representaron el 84% de la población del ensayo - las tasas de discontinuación fueron consistentes con otras incretinas inyectables.
Una cosa que realmente me impresionó en la sesión de Q&A fue cuando Steve Scala preguntó si orforglipron necesitaría ser un producto de $5 mil millones para cumplir con la guía de 2026. Lucas básicamente evitó dar un número específico, pero señaló que están viendo principalmente expansión del mercado con el lanzamiento oral del competidor, no canibalización.
Y cuando Akash Tewari preguntó sobre analogías de consumo para la penetración a largo plazo, David Ricks dio una respuesta fascinante. Dijo que es difícil encontrar un buen análogo porque no puedes pensar en muchas situaciones donde tantas personas pagan de su bolsillo por medicamentos recetados.
Esa es realmente una perspectiva única. Mencionó que están aprendiendo de otras industrias que redujeron la fricción del consumidor y están explorando modelos de suscripción y diferentes oportunidades de precios para el futuro.
En el lado financiero, están manteniendo márgenes sólidos a pesar de las presiones de precios. Su margen de rendimiento no-GAAP fue del 47.2% en el cuarto trimestre, y esperan que esté entre 46% y 47.5% para 2026.
Lo que es impresionante es cómo están equilibrando el crecimiento con la inversión. Los gastos de I+D aumentaron 26%, impulsados por inversiones continuas en su cartera de etapa temprana y tardía. Tienen 36 programas activos de Fase III y planean iniciar aún más en 2026.
Es claro que Eli Lilly está en una posición increíblemente fuerte. Tienen productos dominantes en el mercado ahora, un pipeline robusto llegando, capacidad manufacturera en expansión, y están explorando aplicaciones completamente nuevas para sus tecnologías de incretina.
Antes de cerrar, debo incluir nuestro descargo de responsabilidad final: Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Absolutamente. Y mirando hacia adelante, 2026 va a ser un año fascinante para Lilly. Con orforglipron lanzándose, acceso expandido a Medicare, crecimiento internacional continuo, y datos de múltiples estudios de pipeline llegando, hay mucho que observar.
Eso es todo por el episodio de hoy de Beta Finch. Gracias por escuchar nuestro análisis generado por IA de los resultados de Eli Lilly.
Nos vemos en el próximo episodio, y recuerden: siempre hagan su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión. ¡Hasta la próxima!