LOW Q1 2027 Earnings Analysis
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¡Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y hoy vamos a desglosar los resultados del primer trimestre de 2026 de Lowe's. Tenemos muchos números interesantes y movimientos estratégicos de los que hablar. Antes de comenzar, necesito incluir un descargo de responsabilidad importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
¡Gracias por ese descargo, Alex! Estoy entusiasmado de profundizar en esto. Lowe's es una empresa importante en el espacio minorista, así que veamos qué sucedió en el trimestre.
Exacto. Entonces, aquí están los números principales: Lowe's reportó ventas de $23.1 mil millones, que es un crecimiento del 10.3% año sobre año. El crecimiento de ventas comparables fue del 0.6%, y lo que es realmente interesante, Jordan, es que lograron esto mientras enfrentaban una presión bastante seria en el segmento de clientes de bricolaje.
Espera, 0.6% de crecimiento comparable en un mercado difícil es bastante sólido. ¿Qué está impulsando eso? Porque mencionaste el presión en el segmento de bricolaje, que es enorme para Lowe's.
Buena pregunta. Entonces, el CEO Marvin Ellison fue bastante claro: están viendo fortaleza en cuatro áreas clave: los clientes profesionales, electrodomésticos, canales en línea y servicios para el hogar. El segmento profesional fue particularmente fuerte. Estos son contratistas pequeños y medianos que siguen siendo resistentes a pesar del entorno macroeconómico difícil.
Eso es interesante porque si el mercado de vivienda está débil, ¿por qué los profesionales están bien?
Porque siguen enfocándose en reparación y mantenimiento. No dependen tanto de las transacciones inmobiliarias nuevas. Ahora, en cuanto a las ganancias, reportaron EPS diluido ajustado de $3.03, lo que representa un aumento del 3.8% año sobre año. Pero aquí está el contexto importante: su margen operativo ajustado fue del 11.5%, bajó 43 puntos básicos.
Entonces, aunque las ganancias por acción crecieron, ¿el margen fue presionado? ¿De dónde viene esa presión?
Principalmente de sus dos adquisiciones recientes, FBM y ADG. Estas compras fueron estratégicas para acceder al mercado de construcción de viviendas nuevas, que representa aproximadamente un mercado direccionable de $250 mil millones. Pero en el corto plazo, esas adquisiciones han sido dilutivas para los márgenes. Además, vieron presión de costos de combustible y materias primas.
Impresionante, así que están jugando a largo plazo con esas adquisiciones. ¿Qué me dices sobre el anuncio de HomeCare+? Eso suena único.
Sí, es innovador. Es un servicio de suscripción dirigido a clientes de bricolaje para tareas de mantenimiento rutinario del hogar. Usan asociados de Lowe's capacitados para ayudar a los clientes ocupados con su lista de tareas pendientes. Marvin fue honesto y dijo que es "muy temprano", pero ven esto como una forma de construir relaciones a largo plazo con los clientes de bricolaje y fortalecer el compromiso con su programa de lealtad MyLowe's Rewards.
Entonces, básicamente están tratando de aumentar el valor de por vida de los clientes de bricolaje ofreciendo servicios más allá de simplemente vender productos. Eso tiene sentido dado la presión en el segmento de bricolaje discrecional.
Exactamente. Y aquí hay otro número importante: el crecimiento de ventas en línea fue del 15.5%. Eso es realmente sólido. Parte de eso fue impulsado por su asistente de compra de IA llamado Mylow, que está manejando más de 1 millón de consultas de clientes cada mes. Y aquí está lo más interesante: los clientes que usan Mylow tienen una tasa de conversión triple que aquellos que no lo usan.
Vaya. Eso es un argumento convincente para la inversión de IA. Pero, Alex, tenemos que hablar del mercado real. El CEO fue bastante franco sobre el entorno macroeconómico.
Fue muy honesto. Dijo que es "el mercado de vivienda más difícil que he enfrentado desde la crisis financiera". Las tasas de interés elevadas, el bajo volumen de transacciones inmobiliarias y la incertidumbre general están presionando al consumidor, especialmente al consumidor de bricolaje de ingresos más bajos.
¿Y cómo está respondiendo Lowe's a eso?
Con su estrategia "Total Home", que se centra en ganar participación de mercado a través de iniciativas digitales, lealtad, profesionales y servicios. También están invirtiendo en productividad: mencionaron iniciativas "Perpetual Productivity Improvement" o PPI que están aportando $1 mil millones en beneficios. Además, invirtieron $250 millones en capacitación de oficios calificados a través de la Fundación Lowe's.
Eso es interesante desde una perspectiva de responsabilidad corporativa, pero también es inteligente desde el punto de vista comercial. Sus clientes profesionales están teniendo dificultades para encontrar trabajadores calificados. Al ayudar a desarrollar esa fuerza laboral, están abordando un cuello de botella para su negocio.
Exacto. Ahora, entrando en la orientación: Lowe's confirmó su orientación para 2026. Esperan ventas de $92 mil millones a $94 mil millones, con crecimiento de ventas comparables de plano a 2%. EPS diluido ajustado de aproximadamente $12.25 a $12.75. Lo interesante es su orientación trimestral específica.
¿Qué esperan en el segundo trimestre?
Esperan crecimiento comparable aproximadamente en línea con el punto medio de su orientación anual, lo que sugiere alrededor del 1%. Pero aquí está lo importante: esperan que el margen operativo ajustado sea presionado en el segundo trimestre debido al impacto de las adquisiciones, inversiones en acciones de generación de ventas, especialmente alrededor de Memorial Day y July Fourth, y presión de costos de transporte. Proyectan que EPS será aproximadamente 2% por debajo del año anterior.
Así que el primer semestre será desafiante en términos de márgenes, pero esperan recuperación en la segunda mitad del año.
Sí, exactamente. El CEO fue claro de que esos números de crecimiento más sólidos vendrán de iniciativas que se desplegará más en la segunda mitad: ampliación de ropa de trabajo y mascotas a todas las tiendas, más productos de flooring de Daltile, continuación del momentum en servicios profesionales y en línea.
Quiero presionar un poco en el tamaño de la exposición a proyectos discretivos grandes. ¿Qué tan importante es ese segmento para el negocio?
Brandon Sink, el CFO, fue claro sobre esto: aproximadamente dos tercios del negocio es reparación, mantenimiento y reemplazo. Un tercio es discretional. Y ese tercio discretional es lo que está bajo presión. Entonces, en realidad está en una posición relativamente defensiva porque la mayoría de sus ingresos provienen de categorías más resistentes.
Eso sugiere que incluso en una recesión o desaceleración más profunda, Lowe's tiene amortiguadores. Pero, ¿cuál es el riesgo aquí?
El riesgo principal es si ve una desaceleración más dura en la vivienda. Las tasas hipotecarias elevadas, los precios de la vivienda altos y el bloqueo de los propietarios (donde las personas con hipotecas bajas no quieren vender) están manteniendo bajo el volumen de transacciones. Si eso empeora, el consumidor de bricolaje podría apretarse más. Además, mencionaron que están viendo presión de costos de combustible y tarifas potenciales.
¿Qué dijeron sobre tarifas?
Dijeron que están monitoreando de cerca nuevas acciones potenciales de la administración, particularmente la sección 301 de tarifas. Brandon mencionó que está demarcado, pero esperan más noticias. Lo interesante es que dijeron que pueden gestionar a través de esto porque lo hicieron en 2025. Están trabajando con socios de la cadena de suministro, ajustando contratos donde pueden.
Entonces, la inflación de costos es un tema, pero piensan que pueden manejarlo a través de PPI y trabajando con proveedores. Eso tiene sentido. Pero aquí hay una pregunta: con márgenes bajo presión en el segundo trimestre y crecimiento comparables solo del 1%, ¿cómo sienten realmente los inversores sobre esta acción?
Eso es la pregunta de un millón de dólares, ¿verdad? Lowe's está ejecutando bien en un mercado realmente difícil. Están ganando participación de mercado. Están invirtiendo en el futuro. Pero también enfrentan vientos en contra macroeconómicos significativos que son en gran medida fuera de su control. El mercado valora la ejecución, pero también valora el crecimiento. Y si ese crecimiento comparables se mantiene en el 1% durante la primera mitad del año, eso podría ser decepcionante para algunos inversores.
¿Hay algún catalizador que podría cambiar eso?
Sí, en realidad hay algunos. Primero, cualquier moderación en las tasas de interés permitiría más volumen de transacciones inmobiliarias. Segundo, están esperando que aproximadamente $50 mil millones más en reembolsos de impuestos federales se distribuyan durante los próximos meses. Tercero, si la economía se mantiene fuerte, podrían ver actividad de HELOC (línea de crédito con garantía hipotecaria), que estimaron en alrededor de $35 billones de equidad de vivienda disponible en el país.
Así que hay potencial de sorpresa positiva si la situación macroeconómica se estabiliza o mejora.
Correcto. Y francamente, parece que Lowe's está jugando para ese escenario. Su orientación es conservadora. Sus inversiones son estratégicas. Si el mercado de vivienda simplemente se estabiliza, podrían tener un año muy fuerte.
Hagamos un resumen rápido para los oyentes. ¿Cuál es el resumen real aquí?
Lowe's entregó resultados sólidos en el primer trimestre a pesar de un mercado de vivienda muy débil. Están ganando participación en los segmentos que importan: profesionales, en línea, electrodomésticos y servicios. Sus márgenes están bajo presión, pero están invirtiendo en iniciativas a largo plazo que deberían pagar dividendos. El segundo trimestre será desafiante, pero ven una recuperación en la segunda mitad. Todo se reduce a: ¿cree que pueden ejecutar sus estrategia? ¿Y cree que el mercado de vivienda se estabilizará? Si la respuesta a ambas preguntas es sí, las acciones de Lowe's podrían tener un buen desempeño.
Y para las personas que son inversores a largo plazo en Lowe's, esto parece un negocio que está haciendo la mayoría de las cosas bien en un entorno desafiante. No es emocionante, pero es sólido.
Exactamente. Ahora, antes de que terminemos, tengo que incluir nuestro descargo final.
Por supuesto. Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias a todos por escuchar Beta Finch. Esperamos haber proporcionado un análisis útil de los resultados de Lowe's Q1 2026. Si tiene preguntas, comentarios o sugerencias sobre qué empresa deberíamos analizar a continuación, no dude en comunicarse. Hasta la próxima vez, que sean inteligentes con su inversión.
Que tengan un gran día. ---